借壳上市5年后 蓝光发展9亿“甩卖”迪康药业

　　曾在蓝光发展的版图中占据重要位置的迪康药业，如今还是被“抛弃”了。

　　7月29日，蓝光发展发布公告称，拟将旗下的成都迪康药业股份有限公司（下称“迪康药业”）100%的股权转让给汉商集团股份有限公司和汉商大健康产业有限公司，交易价格合计9亿元。

　　这笔交易的背后，一方面是迪康药业已经出现了亏损的迹象，另一方面则是疫情影响下蓝光发展并不理想的销售表现。

　　2020年上半年，蓝光发展房地产业务实现销售金额380.58亿元，同比减少18%，其中合并报表权益销售金额实现272.15亿元。

　　对于2019年才跨过千亿门槛的蓝光发展来说，如何在当前的环境下保住销售业绩，或许是比多元化发展更加重要的议题。

　　甩包袱

　　公告显示，7月28日，蓝光发展方面与汉商集团、汉商大健康签署了转让协议，后者拟以现金方式收购成都迪康药业100%股权。其中，此次交易的预估值为9亿元，最终交易价格以湖北众联资产评估有限公司对目标公司以2020年6月30日为评估基准日进行评估的评估结果为基础协商确定。

　　同时，交易双方还签订了《业绩承诺补偿协议》。在2020年-2022年的业绩承诺期，迪康药业需实现归属于母公司所有者的净利润分别为7000万元、9000万元、1.1亿元，并且每年投入的研发费用不低于当年度营业收入的3%，如果低于3%，则相应扣减当年度实现的净利润。

　　若迪康药业在业绩承诺期内未能实现累积承诺净利润，则蓝光发展要向汉商集团方面予以现金补偿。不过，业绩补偿责任以本次股份转让获得的对价为限。

　　事实上，迪康药业曾是蓝光发展业务版图中重要的一环。

　　2015年时，蓝光发展通过借壳迪康药业完成A股上市后，并未将后者剥离出上市公司体系，而是在当年年报中提出了“人居蓝光+生命蓝光”双轮驱动战略，将房地产开发运营、医药皆作为其发展的主要业务板块。

　　2018年半年报中，蓝光发展还曾提及在资本运作方面，启动下属两家子公司蓝光嘉宝服务、成都迪康药业的H股分拆上市计划。不过，迪康药业的上市计划随着蓝光嘉宝服务的上市而搁浅。

　　将迪康药业剥离的背景之一是其初现下滑迹象的业绩。

　　据蓝光发展披露，2017年-2019年间，迪康药业净利润分别为8725.05万元、9087.38万元、1.36亿元，逐年攀升。 2020年1-5月，迪康药业营业收入为2.7亿元，净利润亏损279.13万元；而2019年上半年，其营收约为4.81亿元，净利润则为6209.17万元。

　　同时，蓝光发展近来也出现增长乏力的情况。2020年一季度，蓝光发展归母净利润实现约5.14亿元，同比仅微增3.83%；而2019年、2018年同期，其归母净利润同比分别增长152.79%、64.31%。

　　而此次以9亿元的价格出售迪康药业，蓝光发展直接获得一笔收益。“本次交易预计使公司当期损益增加约2.47亿元。”蓝光发展披露。

　　有市场人士向记者分析，相较于蓝光发展的利润规模，尽管迪康药业亏损额度并不高，但转手卖出9亿元，并增加了当期损益，对上市公司来说也是甩掉包袱、盘活资产的方式。

　　销售承压

　　除了盘活资产带来收益之外，蓝光发展表示，这将有利于其集中资源专注于核心业务的经营和拓展，实现其高度聚焦住宅地产开发和现代服务业的战略目标。

　　不过，在年初疫情的影响下，蓝光发展的地产主业遭遇了不小的压力。

　　在一季度销售金额仅实现108.5亿元、同比大幅下挫42.5%的情况下，蓝光发展在第二季度加大推货安排，在上半年实现380.58亿元的销售额，将下滑幅度收窄至约18%。但这对于刚刚跨入“千亿俱乐部”的蓝光发展来说，依然不是个好兆头。

　　2019年，蓝光发展全年实现1015.37亿元销售额，其中上半年贡献了465.3亿元的销售金额，占比约46%。

　　事实上，蓝光发展近年来的销售增速已经出现了明显的降低。2016年-2018年，其分别实现销售额301.35亿元、581.52亿元、855.39亿元，同比增速分别为65%、93%、47.1%，及至2019年，销售增速已降低至18.7%。

　　由此来看，在疫情对上半年销售已经造成影响的情况下，蓝光发展想要保住千亿阵营中的位置或许并不是件容易的事。

　　“业绩下滑也不是没可能，今年新城就出现了下滑。”有地产行业资深从业者向记者表示。诸葛找房数据中心分析师陈霄也认为，受到今年疫情的影响，上半年销售业绩相比去年同期下滑，随着疫情逐步受控，市场形势好转，销售业绩逐步回升，但是对于保证千亿线还是存在一定压力。

　　不过，即便想要在销售上发力，蓝光发展也还得解决土储不足的短板。上述从业者表示，一般土储存续比达到3年左右，就认为是相对充足，否则需要尽快补仓。

　　截至2019年末，蓝光发展拥有待开发建筑面积约1773万平方米，存续比约为1.6年。蓝光发展的补仓意愿从其近来在土地市场上的表现也可见一斑。

　　6月下旬，蓝光发展在宁波拿下一宗宅地，总价12亿元、溢价率49.7%、楼面价12050元/平方米；7月初，又以9.19亿元的高价在江苏南通竞得一宗地块，折合楼面价13038元/平方米，溢价率高达99.59%。

　　中指院数据显示，今年1-6月，蓝光发展拿地金额为241亿元，拿地销售比超过80%，远超50家代表房企38.3%的平均水平。