优化“保险+期货” 发挥支农合力 ——光大期货服务新疆生产建设兵团甜菜产业案例

　　一、项目背景

　　新疆生产建设兵团第九师位于我国西北边陲，自然条件艰苦，经济发展相对落后。为促进产业发展，推动边疆经济建设，九师自1994年起大力发展甜菜产业，目前甜菜已成为其重要的农业产业。近年来，九师甜菜种植面积基本都在7万亩左右，产量达到30万吨，高峰时期种植面积近12万亩，产量达50万吨，是全疆甜菜种植集中区。

　　随着甜菜产业升级与发展，当地基本形成了以糖厂订单收购为核心的稳产和销售模式。但这种模式存在一定的问题：一是种植户的风险管理保障手段主要是在种植初期与糖厂签订订单，提前锁定甜菜销售价格和销售渠道，尽管该模式可规避糖价下跌导致甜菜销售价低的风险，但在糖价上涨时，种植户却无法充分享受糖价上涨带来的收益；二是虽然订单收购的方式保障了种植户收入的稳定，但种植过程中的地租、水费、化肥等开支较大，对流转资金有较高需求；三是糖厂是当地甜菜产业链的重要环节，收购种植户甜菜并加工成白糖对外销售。从甜菜收购订单签订到加工成白糖对外销售的周期较长，糖价的波动对糖厂的收益影响较大，糖厂风险管理需求迫切。

　　二、服务方案与开展过程

　　在充分了解九师甜菜产业现状及需求后，光大期货有限公司(以下简称“光大期货”)引入“保险+期货”基础模式，并进一步加入银行、订单、基差收购进行优化升级，形成“银行+订单+保险+期货+订单基差收购”的创新模式，最大程度地满足产业需求、优化“保险+期货”模式。

　　(一)方案设计

　　糖厂在种植初期与种植户签订订单，锁定种植户甜菜销售价格和销售渠道；糖厂为种植户提供担保，帮助农户获得银行贷款，解决融资需求；保险公司根据农户需求设计保险产品，同时期货公司风险管理子公司根据保险产品设计与之对应的场外期权产品，帮助种植户享受糖价上涨的收益；风险管理子公司运用基差收购的模式与糖厂签订基差收购合同，收购糖厂白糖，并帮助糖厂防范价格风险，由此形成各方风险闭环、共同收益。

　　图1 项目模式流程

　　(二)资金来源

　　项目总保费848万元，郑商所支持498万元、占比58.7%，地方兵团支持170万元、占比20%，光大期货支持并筹集98万元、占比11%，农户自缴仅82万元、占比10%。

　　(三)项目实施

　　在政府部门和糖厂的协助下，结合当地甜菜历史亩产和出糖率，本项目甜菜和白糖的转换系数为0.54吨/亩，最终计算得到单位保费为194.07元/吨、104.8元/亩。具体保险产品情况如下：

　　表1 保险要素

　　(四)开展过程

　　本项目由光大期货牵头实施，自2021年6月至2022年3月运行时间10个月。具体实施进度如下：

　　表2 项目进度表

　　2022年1月21日保险到期，最终白糖结算价格为6032.2元/吨，较保险目标价格小幅上涨。据理赔公式计算，项目最终理赔总额为4478031.37元，136.98元/吨，73.97元/亩。

　　三、项目总结

　　(一)解农户之需，助农户增收

　　本项目最终为新疆生产建设兵团第九师各团场参保农户实现赔付447.8万元，大幅超出农户自缴保费82万元，切实起到稳收增收作用，有助于提升农户种植积极性，保障甜菜种植面积，稳定供应水平。理赔结束后，农户对“保险+期货”的认可程度大大提高。

　　以种植户王某为例，种植甜菜面积420亩，每亩种植成本约为1900元。他与糖厂签订的甜菜订单价格为0.533元/公斤，亩产约4吨，每亩收入2132元/亩，扣除成本后净收入232元/亩。通过“保险+期货”项目，获得保险理赔73.94元/亩，自缴保费仅为13.51元/亩。保险净收入60.46元/亩，相较于种植净收入232元/亩，实现净收入增长26%。

　　表3：农户每亩支出成本及收入对比表

　　(二)政府认可程度高、可持续性强

　　本项目在政府、保险公司、期货公司的通力合作下顺利有序的开展，项目覆盖了兵团一六二—一六九甜菜种植面积，最终理赔效果显著、农户受益，使当地政府认识到期货市场对于管理价格风险的重要作用，并主动加强对“保险+期货”模式的宣传推广，力争让更多的农户主动加入到后续项目中，推动了“保险+期货”模式在当地的持续开展。

　　本项目在基础价格险模式上增加银行信贷、订单农业、基差收购环节，实现“保险+期货”模式优化，不仅有助于闭环规避产业风险、保障农民稳收增收，更是以“保险+期货”模式为支点，引入多方合作，合力发挥了支农作用。

　　银行信贷环节由糖厂向银行担保，帮助农户获得银行贷款，从产业链源头帮助种植户解决了生产所需资金问题；订单农业由糖厂和参保农户在种植初期签订甜菜订单，确定销售价格和销售渠道，保障种植户防范甜菜价格下跌的风险。“保险+期货”以白糖期货价格为依据，帮助种植户享受糖价上涨带来的收益，基差收购环节由期货公司风险管理子公司与糖厂签订基差收购合同，不仅能够帮助糖厂防范白糖价格波动带来的风险，还提高了资金周转效率，有效保障了当地甜菜产业链末端的稳定。