业绩“跌跌不休” 恒顺醋业待破局

　　连续6个报告期营利双降，“中华老字号”恒顺醋业该如何破局？

　　近日，恒顺醋业召开了2024年度三季度业绩说明会。在会上，恒顺醋业董事长杭祝鸿回应了投资者关于公司业绩下滑、品类单一等问题，他表示，公司已经提出“醋、酒、酱”战略，目前料酒已成为公司仅次于醋的第二大品类，酱油增长的势头较好，复合调味品发展也实现了预期目标。并提到，下半年以来经营业绩已呈现出环比上升、逐月回升的态势。

　　财报显示，今年前三季度，恒顺醋业营利双降，营业收入15.31亿元，同比下降6.51%；归母净利润1.2亿元，同比下降13.08%。2024年上半年，恒顺醋业实现营业收入10.04亿元，同比下降11.83%；归母净利润9368.47万元，同比下降24.16%。北京商报记者注意到，自2023年中报至2024年三季报，恒顺醋业已经连续6个报告期出现营收、净利双双下降的情况。

　　业绩不断下滑的情况在业绩说明会上也被投资者提问到，有投资者直白地问道：“公司业绩较去年同期继续下滑，销售、管理、研发等费用均出现攀升，而公司毛利率不降反而上升，是何原因？如何扭转下滑业绩？”对此，杭祝鸿避开了关于业绩下滑等问题，只简单回答了毛利率上升主要得益于产品结构变化以及成本管控。

　　资料显示，恒顺醋业始创于1840年清道光年间，为“中华老字号”企业，公司于1999年8月经股份制改造更为现名，2001年2月在上海证券交易所成功上市。从业务结构来看，调味品业务占收入比重高达97.45%，是恒顺醋业的收入支柱。不过，随着公司收入连续下滑，恒顺醋业的调味品生意似乎不太好做了。

　　在半年报中，恒顺醋业对当前行业现状这样分析称：“调味品行业仍处于缓慢的修复过程中。越来越多的企业更加注重扩品类、调结构、降成本，推出更加个性化、差异化、多元化的产品，以应对市场变化。公司转型发展处于关键时期，生产成本的上升，对企业盈利能力提出挑战；渠道碎片化，对企业市场占有率提升提出新课题；消费的个性化、便捷化、健康化趋势，对企业产品迭代更新提出新要求。”

　　在盘古智库高级研究员江瀚看来，恒顺醋业业绩连续下滑可能受到市场需求减弱的影响，随着市场竞争加剧，其他品牌的食醋产品在市场上占据一定份额，影响了恒顺醋业的产品销售；此外内部管理问题也可能是一个重要因素，如组织结构效率低下、销售渠道不够灵活等都可能导致业绩不佳；产品线单一或者缺乏创新也可能导致消费者兴趣减退，从而影响销售业绩。

　　江瀚表示，恒顺醋业需要加强品牌建设和市场营销，提升品牌形象和市场影响力；应该优化产品组合，开发新产品以满足不同消费者群体的需求，增加产品的多样性和吸引力；改进销售渠道，拓展线上销售平台，并加强与线下零售商的合作关系，提高产品的市场覆盖率；同时通过持续的技术创新降低成本、提高利润率等。