□ 本报记者 王 辉

　　6月9日，在重庆召开的全球汽车论坛上，由中国汽车保值率报告委员会全球同步首发的《2015中国汽车保值率报告》（以下简称报告）显示，2015年乘用车市场的综合保值率呈下滑趋势，其中，B级车最保值，MPV贬值最快，C级车下降最大。

　　涉及整个生命周期

　　保值率是一个量化指标，是车辆使用一定时间后的易手价格与其原始购车价格的比例；保值率受到生产商实力、品牌形象认知度和美誉度、市场份额（保有量）、车辆性能、使用可靠性、配件价格、维修成本等多种因素综合作用；它反映了车辆整个生命周期中价格变动和价值折减情况。

　　随着汽车市场服务形式多样化，一辆汽车从出厂到报废，期间可能会经历很多环节。比如在购买阶段，可能会涉及到置换、融资租赁等形式。回购和拍卖在车辆流通过程中也越来越普遍，另外有问题的车辆在三包期内可能还会被商家回收。所有这些环节的运行都离不开车辆保值率的研究，可以说保值率研究贯穿车辆整个生命周期。

　　报告结果显示，B级车最保值，车龄3年B级车市场平均保值率为55.1%，车龄5年保值率44%，在7个细分市场中都是最高的。A级车市场规模比较大，从保值率数据看，仅次于B级车市场，旺盛的需求对保值率有一定支撑作用。

　　MPV市场新车销量近两年增速最快，我们本期对其进行保值率分析，相比其他细分市场，MPV贬值最快，车龄3年保值率49.2%。另外，SUV市场增速快，新车型不断上市，市场竞争更加激烈，往年需要加价的车型也出现了价格松动，SUV平均保值率较去年是下滑了1.8%。

　　相比去年，C级细分保值率平均保值率下降了5.9%，是降幅最大的细分市场，主要原因是汽车反垄断调查带来新车售价和零配件价格下调，其次是公务差改革造成部分豪华车价格下滑，另外是平行进口车政策出台也促使部分豪华车市场价格调整。

　　值得注意的是，A0级细分市场的保值率在上升，同比上升了2.4%。主要原因是A0级小型车的需求比较旺盛，二手车价格呈上升趋势。另外，A00也是保值率比较低的细分市场，车龄3年的保值率为49.3%。第一车网CEO马晓威认为，A00车型新车售价都比较低，为了吸引消费者，经销商普遍对二手车的定价更低，拉低了保值率。

　　应用群体广泛

　　根据业务的不同，保值率应用群体非常广泛，保值率对汽车金融服务商、汽车生产厂家、二手车经销商和普通消费者都有指导意义，马晓威告诉记者。

　　本报告中，对乘用车按照车辆产地、车辆类型（轿车、SUV、MPV）、轿车级别三个层次进行划分。并对国产车的每个细分市场按照品牌、系列、款式和车龄（使用年份）4个维度进行保值率综合研究；进口车按照出产地、品牌和车龄（使用年份）3个维度进行保值率综合研究。

　　影响保值率的因素不仅仅是车辆本身，同时也受到整体经济环境、政策因素（限购、限迁、报废）、车辆本身（品牌、车龄、排量等等）、市场因素（新车优惠、车型保有量等）的影响。

　　对于金融机构来说，保值率可用于汽车金融产品的定价依据，评估金融产品效益并为管控金融风险提供可靠保障。

　　对汽车厂商而言，保值率用于了解自身产品和竞品在市场中的实际价值差异，为车型残值管理和提升提供量化依据；而且保值率能够为销售租赁、车辆回购、二手车等业务提供关键数据参考，对业务实践有重要的指导意义。

　　对汽车消费者而言，保值率是消费者衡量用车成本的关键数据指标，也是二手车消费者评估购车成本的重要参考依据。因为保值率可用于了解当前二手车的市场价格以及车辆在使用一定时间后的折旧成本和剩余价值，这将促进消费者做出更科学合理的消费决策。

　　对二手车经营者而言，汽车保值率已经作为管控业务经营风险的重要工具。二手车经销商在收售二手车过程中，会参考保值率制定二手车价格，从而降低二手车业务经营风险。

　　未来走势趋低

　　通过对新车和二手车市场的变动趋势进行综合分析是2015年乘用车市场的综合保值率呈下滑趋势，预计降幅为1%。而长期来看，随着中国二手车市场不断成熟化、规模化，二手车的价格和保值率呈下滑趋势。

　　马晓威分析，2015新车价格下滑的原因是经济大环境增长放缓，政府工作报告预测今年的经济增速为7%，比2014年下调0.5%。整体经济增长缓慢致使汽车需求减少、库存增加，新车价格下滑。另外车市竞争激烈，价格战在所难免。中国汽车总产能大，库存高，竞争白热化，今年前几个月已经有不少车企推动降价。

　　马晓威说，2014年，美国新旧车交易比例是1:2.60，中国仅为1:0.26，相差甚大。北京汽车市场与发达国家相比差距较小些，最新数据2015年前4个月北京新旧车交易比例是1:1.39，仍然不及美国。所以说，根据美国汽车市场发展规律，中国二手车市场规模的增长潜力很大，车源供给会逐步增加，二手车价格仍然有下降较大的下降空间。另外，中国二手车市场朝着规范化发展，二手车价格水分被挤压，也会促进价格下调。

　　对于未来走势，马晓威预测，保值率长期依然是走低趋势，这对新车厂商、金融机构和二手车经销商提升自身竞争实力都有深远影响。对新车业务来说，在长期走低的保值率背景下，如何管理本品牌残值，在消费需求放缓的市场环境中建立竞争优势，是新车销售实现提升的重大机会；对金融机构来说，长期走低的保值率对金融产品定价和风险控制都将产生很大影响；对二手车经销商来说，及时关注二手车价格及保值率，可以有效降低经营风险。

　　链接

　　中国汽车保值率研究专业委员会是由中国国际贸易促进委员会汽车行业分会联合第一车网于2014年发起成立，每年定期发布汽车保值率报告，为金融机构、汽车厂商、二手车经销商以及消费者评估车辆、买车卖车提供权威的数据参考建议。

　　据悉，2015中国汽车保值率报告采用的是第一车网标准车型数据库和价格数据库。第一车网标准车型数据库是与中国汽车技术研究中心合作建立的，通过多年汽车数据的积累与研究，将汽车生产厂家向汽研中心公告备案的车型数据、车辆合格证信息（3C认证）以及全球WMI（世界制造厂识别代号）认证数据进行整合规范，并细化了车型的配置参数和名称，提供便于普通消费者理解的标准车型数据。全部车型按厂家生产合格证统一划分，规范成标准化名称。同时，第一车网针对市场中的全部车型款式的配置信息，进行了标准化归类整理工作，最终全面掌握中国市场中生产并销售的全部乘用车信息。

　　保值率的计算公式：保值率=二手车收购价/新车指导价×100%。