昨日，人大财经委副主任委员吴晓灵在接受媒体采访时表示，“《证券法》(修订草案)的二审最快也要12月，后面的三审以及出台只能等明年看了。”资本市场本轮的剧烈波动使这项法律的修订进程面临延后，这意味着注册制年内或难产。而注册制延期，市场对于壳资源的炒作依然会存在较大惯性，这也是近期ST板块持续活跃的一个重要原因。另外，昨日国务院发布关于国有企业发展混合所有制经济的意见，并称将分类、分层推进国企混改。业内指出，随着国资国企改革进一步推进，资产证券化率提高是市场主题投资的最大红利。

　　注册制年内或难产 壳资源炒作仍存在惯性

　　昨日两市继续缩量上涨。上证综指收盘报3142.69点，涨幅0.86%，两市合计成交额仅5500亿元，与本周前几个交易日成交量维持在相近的水平。随着指数平盘运行，破净个股也小幅减少。以昨日收盘价计算，33只个股跌破净资产，较周三减少3只，其中鞍钢股份(000898)、河北钢铁(000709)、新钢股份(600782)等个股市净率最低，分别为0.7382倍、0.8024倍、0.8166倍。以破净股所属行业看，钢铁、银行是破净股较为集中的行业。

　　昨日，在南湖互联网金融峰会论坛上，人大财经委副主任委员吴晓灵在会议间隙对媒体表示，“《证券法》(修订草案)的二审最快也要12月，后面的三审以及出台只能等明年看了。” 吴晓灵是全国人大财经委副主任，也是本次的证券法修订案起草组组长。她还表示，按原计划，全国人大常委会对修订草案的二审是在今年8月进行，但股市波动使得有关方面要更多研究经验教训，所以整个的进程向后推迟。

　　今年5月24日，在清华五道口全球金融论坛期间，吴晓灵接受媒体专访时表示，“证券法的修订4月进入全国人大常委会一审，按照全国人大立法的规则，通过一定的程序之后，会向社会公开征求意见。

　　市场期盼的发行注册制再次面临难产之窘境。从6月份股市下跌后，市场分析人士就纷纷猜测中国A股发行注册制改革可能被延后。证监会[微博]新闻发言人张晓军7月31日曾针对注册制放缓的传闻评论称：“注册制改革是一个系统工程，需要循序渐进稳步实施。市场化改革的发展方向没有变。”

　　国泰君安首席经济学家林采宜认为，现行股票发行核准制的弊端包括：企业为顺利通过发审会，对拟上市资产进行过度包装，导致估值的偏离、超额募资、一级市场定价畸高以及权力寻租，使上市资格成为一种稀缺资源等。

　　业内人士指出，由于注册制尚未实施，即便未来壳资源有大幅贬值的趋势，但在短期内市场对于壳资源的炒作依然会存在较大惯性，这也是近期ST板块持续活跃的一个重要原因。而且从目前的公开信息来看，相当一部分ST个股都已公布了初步的重组方案，从而增加了ST板块炒作的成功概率。

　　分类分层推进国企混改 提高证券化率分享红利

　　为推进国有企业混合所有制改革，促进各种所有制经济共同发展，国务院发布了关于国有企业发展混合所有制经济的意见。意见将分类推进国有企业混合所有制改革、分层推进国有企业混合所有制改革。

　　《意见》提出，鼓励非公有资本参与国有企业混合所有制改革。有序吸引外资参与国有企业混合所有制改革。鼓励国有资本以多种方式入股非国有企业。分层推进国有企业混合所有制改革。电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域改革，开展放开竞争性业务、推进混合所有制改革试点示范。

　　业内指出，随着国资国企改革进一步推进，通过资本市场改革是理想途径之一，从央企到地方国企改革，资产证券化率提高是市场主题投资的最大红利。

　　中金公司建议在当前阶段可以从以下三条主线参与国企改革主题。第一条主线：已经公布试点的六家央企及旗下上市公司；二是有整合预期的央企，在112家央企中，业务在竞争性领域且业务相互有重叠、容易引发市场合并重组预期来进行合并的央企；三是推进相对较快的地方国企。

　　英大证券研究所所长李大霄则认为，《意见》的提出利于提升国企效率，利于稳增长及稳股市，利于构筑A股婴儿底。