相对于前几个月的市场，步入10月份后的A股比原来活跃多了。无论是指数涨幅，市场成交量，还是场外资金加盟方面，其实都给投资者耳目一新的感觉。不过，在市场不断制造“财富效应”的背景下，场外配资大有卷土重来之势，这无疑需要引起我们的警惕。

　　早已逝去的牛市行情可谓来也匆匆，去也匆匆。具有“风向标”之称的上证指数去年7月份还在2000点附近“徘徊”，今年6月12日即攀上了5178点的高峰，时间不过11个月。但正如“股市有风险”，6月15日后沪深股市出现暴跌，至8月26日股指最低曾探至2850点的低点。当然，股市出现暴跌，市场投机疯狂、整个市场估值偏高是主要因素，但场外配资却也在其中扮演了极不光彩的角色。

　　其实，当初监管部门清理场外配资的目的，是为了牛市能走得更加健康，是希望能出现慢牛行情。但由于场外配资的杠杆作用，不断在市场上引发连锁反应。当高杠杆场外配资纷纷爆仓之后，必然会波及到低杠杆的配资，继而在市场上引发恐慌，多杀多的惨剧因此发生。

　　据媒体报道，恒生Homs、上海铭创以及同花顺配资规模不过5000亿元左右，如果考虑到还存在其他形式的配资，此前整个市场的配资规模，相对于其时沪深两市的总流通市值，按理说影响不大。但场外配资的危害性，却在股市暴跌过程中暴露无遗，而整个市场亦为之付出了惨重的代价，个中教训是非常深刻的。

　　资本都是逐利的。10月份股市有走强的迹象，并且市场的“财富效应”明显，像投资者纷纷入市、两融业务中的融资余额出现大幅攀升的现象，其实也无可厚非。问题在于，场外配资又开始跃跃欲试了。特别是，有的场外配资又出现1:5的高杠杆特性，与疯牛时期基本无异，其中的风险是不言而喻的。

　　有观点认为，在历经了监管部门对于恒生公司、上海铭创、同花顺以及对华泰证券、海通证券、广发证券以及方正证券等四家券商的违规配资行为进行处罚之后，目前即使场外配资又开始活跃起来，但那不过是小打小闹而已，不可能掀起什么大浪。这种观点显然是不正确的，也是非常危险的。试想，当初场外配资兴起的时候，又有谁意识到其会对牛市产生“革命性”的冲击？又有谁意识到，场外配资会让我们付出如此巨大的代价？但事实上，这些都真实地发生了。

　　对于场外配资，即使是从此前的公开进行到目前转入“地下”，从原来的公司化运作，转变为个人化的运作，我们都不可掉以轻心，都应该对此提高警惕。目前的A股市场还处于非常脆弱的阶段，虽然10月份股市走势有好转的迹象，但投资者的信心恢复显然还有待时日。如果任由场外配资坐大，那么场外配资将犹如悬在市场上方的“达摩克利斯之剑”，随时有刺向市场的风险，并再次对市场形成祸害。因此，对于场外配资的死灰复燃，监管部门一定要进行严厉的打击，并严惩其中的违规者。财经人士 曹中铭