截至2015年8月14日，新三板共有704家做市企业，做市券商数量总计78家。在78家做市券商中，究竟哪些券商是“伯乐”，能在新三板市场中挑选出质地优良且得到市场认可的“千里马”企业？下面我们根据净利润、营业收入、净资产收益率ROE(加权)、区间涨跌幅(按做市首日收盘价)、区间日均成交量五个指标去衡量做市企业的盈利能力和市场表现，从中挑选出各个指标排名前30企业，以此观察这些盈利能力出众的企业背后的“伯乐”券商，并按照做市次数进行百分制打分，综合每项指标得分，找出最终“伯乐中的伯乐”。

　　一、 营业收入相关指标

　　鉴于新三板企业体量普遍比较少，以中小微企业为主，而增长性是衡量企业是否有做大做强潜力的一个重要标准，所以我们选择“营收总额及增长率“这项指标来测量企业的增长性。

　　根据2014年年报，我们筛选出2014年营业收入不少于5000万元且同比增长率不少于30%的做市企业，并按营业收入取前50家企业。在这些企业中，共有56家券商做市。国信证券、上海证券分别是其中11家企业的做市商，并列位居所有做市券商之首，得分100分。齐鲁证券、天风证券分别做市9家企业，得到98分。

　　二、净利润相关指标

　　新三板企业普遍规模较小，生存能力较弱，未来成长主要依靠业绩发展，而净利润是评价企业盈利能力、管理绩效以及偿债能力等多方面情况的综合指标，所以我们选取“净利润及增长率”衡量做市企业业绩。

　　根据2014年年报，我们筛选出2014年归母净利润不少于500万元且同比增长率不少于30%的做市企业，并按净利润取前50家企业。在这些企业中，共有55家券商做市。齐鲁证券是其中12家企业的做市商，位居所有做市券商之首，得分100分。申万宏源证券紧随其后，做市9家企业，得到99分。

　　三、净资产收益率ROE(加权)

　　企业要成长，资金使用效率很关键，尤其是对于新三板中小企业。所以我们选取净资产收益率ROE这一反映股东权益的收益水平的指标来衡量股东资金使用效率。

　　根据2014年年报，选取净资产不低于2000万的做市企业，并按照净资产收益率(ROE)取前50名，其中共计56家券商作为企业的做市商。天风证券为13家净资产收益率ROE(加权)排名前50中企业做市，排在首位，得分100分。

　　四、区间涨跌幅(按做市首日收盘价)

　　区间涨跌幅是一项重要的市场表现指标，我们运用该指标来反映企业从做市首日到2015年8月14日的股价变动情况，考虑数据的有效性，样本只统计6月30号以前开始做市的523家企业到8月14日区间的涨跌幅。

　　根据截至2015年8月14日的区间涨跌幅(按做市首日收盘价)，给523家做市企业排名。在区间涨跌幅排名前50的企业中，共计47家券商作为企业的做市商。齐鲁证券其和国信证券以9家企业的做市商并列第一，得分100分。光大证券紧随其后，做市8家企业，得分98分。

　　五、区间日均成交额

　　区间日均成交额是一项重要的市场表现指标，我们运用该指标来衡量做市企业的市场流动性。

　　根据截至2015年8月14日的区间日均成交额，给523家做市企业排名。在区间日均成交量排名前50的企业中，共计58家券商作为企业的做市商。齐鲁证券和天风证券为其中30家企业的做市商，并列做市券商之首，得分100分，国泰君安为26家企业做市，排名次之。

　　“伯乐”券商综合大比拼意

　　将78家做市券商每个指标下的做市次数得分汇总，并进行加权平均，每个指标所占的权重是20%，最终选出名靠前的30家券商。齐鲁证券99.40的最高分位居榜首，堪称“伯乐中的伯乐”。在净利润、区间涨跌幅、区间日均成交量方面，齐鲁证券均做市数量最多。其后国信证券以微小的劣势位居第二，排名第三第四的分别为天风证券和上海证券。

　　结语：千里马常有，伯乐不常有。新三板作为中小企业的“聚宝盆”需要经营管理到位、市场表现优异的“千里马”，更需要像齐鲁证券这样“慧眼识英雄”的“伯乐”。

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