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凯路仕(430759)业绩略超预期 关注未来产能扩张

  • 发布时间:2016-04-08 15:43:32  来源:兴业证券  作者:纪云涛  责任编辑:王文举

  投资要点

  事件:公司公布2015年年报:2015年全年公司共实现营业收入4.82亿元,同比增长32.08%,实现归属挂牌公司股东的净利润为7422.37万元,同比增长70.63%,实现扣非后净利润为7176.83万元,同比增长69.25%,实现基本每股收益0.65元(最新股本摊薄后为0.31元)。

  点评:(1)15年业绩略超预期,数据验证公司战略正顺利实施。(2)毛利率提升是公司全球供应链整合的良好表现。(3)公司营业费用增速大幅下降,反应经营效率提升和借助互联网实现烈风品牌渠道去中间化的成果。(4)体育产业高速发展背景下,凯路仕顺应行业结构升级,看好未来产能扩展带来的高速成长。

  盈利预测和评级:我们看好公司未来发展,预计公司16-18年的EPS分别为0.50、0.74和1.00元,对应当前股价的PE分别为15.4、10.4和7.8倍,维持增持评级。

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