1月13日登陆股转系统敲钟的有高新尖企业、清华大学燃料电池研发产业化平台亿华通(834613)；也有无锡市集体挂牌专场的7家企业；福清市集体挂牌专场中销售额在国内婴儿纸尿布行业排名第六的爹地宝贝(834683)、星源农牧(835068)2家企业；更有第132期集体挂牌专场的15家企业联袂登场。

　　企业详解：

　　亿华通(834613)：清华大学燃料电池研发产业化平台 业内尚无敌手

　　北京亿华通科技股份有限公司成立于2012年7月，注册资本1399.47万元。公司从事新能源汽车领域技术研发及应用，与清华大学签订产学研究计划，是我国内领先的氢燃料电池新能源汽车行业的核心产品供应商。

　　燃料电池动力系统业务在我国及其他国家均属于新兴产业，目前美国和加拿大是燃料电池研发和示范的主要区域。

　　第一路演记者了解到，我国初步已掌握了料电池电堆和关键材料、关键零部件的配套研发，具有自主知识产权的燃料电池轿车、客车动力系统技术平台，实现百辆级动力系统与整车的生产能力，并在北京奥运会、上海世博会展示过相关成果。

　　不过，国内燃料电池发动机的功率明显低于国外水平，国内典型轿车例如上汽的燃料电池发动机在 35~50kW 左右，但是国外的基本在 90~100kW 的水平。预计“十三五”期间该差距将明显缩短。

　　据日本富士经济调查公司在《2015 年燃料电池相关技术及市场展望》中 预测，到 2030 年燃料电池汽车全球市场规模将超过 198 万-199 万辆，总金额将 达 4.75 万亿日元(约 2400 亿元人民币)，如果再加上家庭、企事业单位用燃料 电池系统，全球市场规模将达 6.49 万亿日元(约 3300 亿元人民币)。

　　从亿华通的财务数据来看，2013年、2014年、2015年1-5月分别实现营收501万元、1529万元、1151万元，实现净利润-315万元、22万元、5190万元。目前亿华通的主要销售收入来源是燃料动力电池系统和新能源汽车智能交通信息管理平台，公司的五大客户分别为清华大学、大众投资(中国)、宇通客车、微宏动力、宝马(中国)，2013、2014 对前五名客户的合计销售额占当期销售总额的比例超过 50%。

　　据了解，亿华通与清华大学签订产学研究计划，属于清华大学新能源汽车中心研发成果产业化的平台公司，主营业务氢燃料电池动力系统在国内行业中处于领先地位，尚无有力竞争对手。潜在对手上海燃料电池汽车动力系统有限公司，技术与亿华通相近，主要针对小轿车市场，属同济大学新能源汽车的产业化落地企业。

　　尽管亿华通在国内行业中处于领先地位，不过国外的燃料电池产业发展比国内起步早，国外厂商掌握的核心技术领先国内 企业至少 3-4 年的时间，随着各国对于清洁能源的发展越来越重视，国外竞争对手也逐渐进入中国市场，产品在技术稳定性和价格上都对国内厂商形成竞争。

　　此外，缺乏氢气加注站也是燃料电池汽车应用的一大障碍，目前我国的加氢站仅有 2 座，建设地在一线城市北京和上海，并且都只是示范工程，与国外的氢高速公路(一条具多座加氢站的公路)相差甚远。

　　爹地宝贝(834683)：营收上亿 销售额在国内婴儿纸尿布行业排名第六

　　爹地宝贝股份有限公司成立于1998 年 6 月，注册资本注册资本：14,074.28 万元。公司主要从事纸尿布(婴儿纸尿裤、成人纸尿裤)等一次卫生用品的研发、生产和销售。

　　近年来，随着中国纸尿裤产业的逐渐成熟，市场渗透率逐步提高，我国婴儿纸 尿裤市场的竞争格局已经基本形成，出现了高、中、低档产品等多个细分市场。

　　根据中国造纸协会生活用纸 委员会的统计，2014 年婴儿纸尿布总产量为 277.80 亿片，总销售量为 257.20 亿 片，总消费量约为 249.00 亿片。预测到 2020 年，婴儿纸尿布消费量将达到 297.50 亿片，市场渗透率将达到 60.10%；成人纸尿裤方面，2014 年国内成人纸尿裤产量约 19.20 亿片，销售量 17.70 亿片，工厂销售额约 27.70 亿元。工厂销售额约 5.10 亿元。成人失禁用品合计的工厂市场规模约 43.30 亿元，比 2013 年增长 44.10%。

　　从爹地宝贝的财务数来看，2013 年、2014 年和 2015 年 1-6 月，公司分别实现营收41,737.79 万元、47,805.35 万元、22,467.50万元，实现净利润 2,366.74 万元、555.23 万元和 714.62 万元。据了解，2014 年在中国造纸协会生活用纸专业委员会的统计中，爹地宝贝的销售额在国内婴儿纸尿布行业名列第六位。

　　据了解，目前爹地宝贝拥有括婴儿纸尿裤生产线、婴儿纸尿片生产线和成人尿裤生产线。拥有约 20 个系列 50 余个品种产品，是中国行业内较全面、较优质的品类战线；并已打造形成了“爹地宝贝”、“妈咪天使”婴儿纸尿裤(片)和“康朗”成人纸尿裤等多个品牌。

　　近期，爹地宝贝在CCTV、湖南卫视、江苏卫视等电视媒体投放广告，并聘请与江苏台名嘴华少、影视明星林志颖作为形象代言人，具备一定的品牌优势。

　　不过，爹地宝贝存在着销售渠道劣势。虽然爹地宝贝已铺设了3000多个营销终端渠道，但多集中于二、三线城市和县级市场，而且主要通过母婴店、BC 类超市等渠道进行销售，产品基本没有进入直辖市和省会城市的大型卖场和大型连锁超市等现代销售渠道。

　　尽管国内纸尿裤市场渗透率不断增长，但一线城市中高端产品的市场份额大部分被恒安、宝洁、花王、金佰 利、尤妮佳等国际知名品牌所占据，其他本土企业的进入门槛较高；而二、三、 四线城市的中低端纸尿裤产品生产企业数量较多，品牌集中度较低，价格竞争激烈。此外，随着一些国际知名品牌向中低端市场渗透，爹地宝贝若不能进一步提高产 品性价比和品牌认可度，将面临更大的竞争风险。

　　企业简析：