共进股份2月25日上市定位分析
- 发布时间：2015-02-25 07:25:35 来源：中国网财经 责任编辑：刘小菲
根据市场安排，深圳市共进电子股份有限公司7500万股A股股票将于2015年2月25日在上交所上市交易，证券简称为"共进股份"，证券代码为“603118”，发行价格11.95 元/股。该公司A股股本为30000万股。 以下为该股上市定位分析：
一、共进股份基本资料
| 发行状况 | 股票代码 | 603118 | 股票简称 | 共进股份 |
| 申购代码 | 732118 | 上市地点 | 上海证券交易所 | |
| 发行价格(元／股) | 11.95 | 发行市盈率 | 19.27 | |
| 市盈率参考行业 | 计算机、通信和其他电子设备制造业 | 参考行业市盈率 | 53.19 | |
| 发行面值(元) | 1 | 实际募集资金总额(亿元) | 8.96 | |
| 网上发行日期 | 2015-02-10 (周二) | 网下配售日期 | 2015-2-9、2-10 | |
| 网上发行数量(股) | 67，500，000 | 网下配售数量(股) | 7，500，000.00 | |
| 老股转让数量(股) | 回拨数量(股) | 37，500，000.00 | ||
| 申购数量上限(股) | 30000.00 | 总发行数量(股) | 75，000，000 | |
| 顶格申购需配市值(万元) | 30.00 | 市值确认日 | T-2日(T:网上申购日) | |
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申购状况 |
中签号公布日期 | 2015-02-13 (周五) | 上市日期 | 2015-02-25 (周三) |
| 网上发行中签率(%) | 0.9299 | 网下配售中签率(%) | 0.2793 | |
| 网上冻结资金返还日期 | 2015-2-13 周五 | 网下配售认购倍数 | 357.99 | |
| 初步询价累计报价股数(万股) | 304280.00 | 初步询价累计报价倍数 | 67.62 | |
| 网上每中一签约(万元) | 129 | 网下配售冻结资金(亿元) | 320.85 | |
| 网上申购冻结资金(亿元) | 867.39 | 冻结资金总计(亿元) | 1188.24 | |
| 网上有效申购户数(户) | 655996 | 网下有效申购户数(户) | 67 | |
| 网上有效申购股数(万股) | 725852.1 | 网下有效申购股数(万股) | 268490 | |
| 中签号 | 末"3"位数 | 867，992，742，617，492，000，000，000，000 | ||
| 末"4"位数 | 57，590，759 | |||
| 末"5"位数 | 907，227，822，265，722，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000 | |||
| 末"6"位数 | 810，628，935，628，685，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000 | |||
| 末"7"位数 | 20，704，781，496，914 | |||
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承销商 |
主承销商 | 国信证券股份有限公司 | 承销方式 | 余额包销 |
| 发行前每股净资产(元) | 5.97 | 发行后每股净资产(元) | 7.3 | |
| 股利分配政策 | 股票发行前公司滚存未分配利润由发行后的新老股东按持股比例共享。
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二、共进股份公司简介
公司主要从事宽带通讯终端的研发、生产和销售，产品包括DSL终端系列、光接入终端系列、无线及移动终端系列和其它宽带通讯终端系列等。
三、共进股份筹集资金将用于的项目
| 序号 | 项目 | 投资金额（万元） |
| 1 | 太仓生产基地扩建项目 | 49517.59 |
| 2 | 智能宽带网络终端生产技术改造项目 | 18615.08 |
| 3 | 补充流动资金 | 4519.48 |
| 4 | 太仓同维研发中心建设项目 | 11972.05 |
| 投资金额总计 | 84624.2 | |
| 超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计） | 5000.8 | |
| 投资金额总计与实际募集资金总额比 | 94.42% | |
四、共进股份财务指标
| 财务指标/时间 | 2014年 | 2014年9月 | 2014年6月 | 2013年 |
| 总资产（亿元） | 34.1026 | 35.7174 | 31.1963 | 31.0111 |
| 净资产（亿元） | 12.9722 | 13.4333 | 12.9453 | 11.819 |
| 少数股东权益（万元） | ||||
| 营业收入（亿元） | 55.1555 | 38.7883 | 24.8279 | 49.8214 |
| 净利润（亿元） | 1.96 | 1.61 | 1.13 | 1.69 |
| 资本公积（万元） | 58637.54 | 58637.54 | 58637.54 | 58637.54 |
| 未分配利润（亿元） | 4.35 | 4.96 | 4.47 | 3.35 |
| 基本每股收益（元） | 0.72 | 0.5 | 0.75 | |
| 稀释每股收益（元） | 0.72 | 0.5 | 0.75 | |
| 每股现金流（元） | 0.75 | 0.82 | 0.61 | |
| 净资产收益率（%） | 12.78 | 9.09 | 15.38 |
五、共进股份主要股东
| 序号 | 股东名称 | 持股数量 | 占总股本比例（%） |
| 1 | 唐佛南 | 88712800 | 39.43 |
| 2 | 汪大维 | 88712800 | 39.43 |
| 3 | 深圳市中和春生壹号股权投资基金合伙企业 | 10371500 | 4.61 |
| 4 | 深圳市百合永生股权投资合伙企业（有限合伙） | 8480300 | 3.77 |
| 5 | 吴鹰 | 5287500 | 2.35 |
| 6 | 李决平 | 4653000 | 2.07 |
| 7 | 崔正南 | 1795000 | 0.8 |
| 8 | 王丹华 | 1795000 | 0.8 |
| 9 | 融银长江创业投资有限公司 | 1692000 | 0.75 |
| 10 | 胡祖敏 | 670000 | 0.3 |
| 合计 | 212169900 | 94.31 | |
六、机构定位分析
共进股份：通信电子领先制造商
2015-02-05 类别：新股机构：安信证券 研究员：柳士威[摘要]
-具备完整产品系列的大型的宽带通讯终端生产商。
公司是国内大型的宽带通讯终端生产商，产品种类非常丰富，形成了四大产品系列，拥有产销量较大的ADSL、VDSL终端、DSL接入技术的家庭网关、EPON终端、GPON终端、PON家庭网关、无线AP、3G、LTE数据卡、PLC和EoC终端等子系列，拥有了基本完整的宽带通讯终端系列。不同技术上的储备使得可根据市场发展及时调整产品结构，生产利润空间更大的产品，其综合抗风险能力和竞争力更强。
-规模优势明显，将充分受益于国内外宽带接入市场行业快速发展。
公司拥有较大规模的产能，年采购金额高达数十亿元，在成本控制和议价能力方面具有规模优势，不排除未来公司可能会向产业上下游拓展，提升综合竞争力。主要客户包括中兴、烽火、上海贝尔、D-Link、Sagem、Netgear等国内外知名通讯设备提供商，并取得了英国电信的直接订单。已经在全球形成较高的品牌认知度。近几年海外销售规模不断增长，未来将充分受益于全球宽带接入市场的快速发展。
-募投项目提升生产技术水平和生产能力，增强研发实力。
公司本次预计投资总额为84，624.20万元，分别投向“太仓生产基地扩建项目”、“智能宽带网络终端生产技术改造项目”、“太仓同维研发中心建设项目”和“补充流动资金”。预计达产后公司的宽带通讯终端业务都会有较大幅度增长，同时LTE终端、光电子、智慧家庭、无线通讯、智能软件平台等方面的技术储备将更加扎实。
-定价区间20-24元。
我们预计共进股份2015年-2017年营收增长率分别为6.08%、8.51%和8.59%，净利润增长率分别为14.77%、12.30%和9.96%，对应EPS分别为0.70、0.79和0.87元。建议按照15年20-25倍询价，价格区间为14-17.5元。上市价格区间为17.5-21元，对应15年25-30倍PE。
-风险提示：市场需求波动风险；产品价格下降的风险等
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