金亚科技(300028)明天(3月30日)要复牌了！对，就是那家涉嫌财务造假停牌了9个月并卷入退市风波的金亚科技，这次打着转型的旗号复牌了。复牌后的金亚科技股价何从何从？会有几个跌停板？

　　2015年6月4日

　　金亚科技因涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查，随即长期停牌。

　　2015年8月31日

　　金亚科技称发现公司以前年度存在重大会计差错，并予以追溯调整。

　　2015年1月18日

　　金亚科技再次发布自查报告，称公司在货币资金、应收账款、工程预付款、营业收入、营业成本、营业利润、未分配利润等9项财务数据都存在“瑕疵”，有的甚至金额巨大。

　　有专家指出，这项预付款有可能是为了平衡财务数据而编造出来的工程款。而据统计显示，9大财务指标涉及调整的金额高达12亿元，令人触目惊心。

　　继财务造假事件之后，随之而来的是退市风波影响。

　　2016年2月18日，坊间突然传出消息：“证监会已经通知各大券商，创业板将有第一批公司做好退市准备，确定第一家退市公司就是金亚科技。”虽然金亚科技方面对此予以否认，证监会官方也没有证实这一消息，但对于金亚科技有可能成为“创业板退市第一股”的说法，仍在市场流传。

　　公募预判13个跌停

　　退市风波发酵后，广发基金等重仓持有金亚科技的基金紧急调整估值，对金亚科技按照8.67元进行估值。与此同时，富国基金，交银施罗德也相继发布公告，将该股的估值调至8.8元、8.67元。

　　也就是说，基民如果赎回已经持有金亚科技的相关基金，该基金中的金亚科技会按8元的股价进行计算。金亚停牌时的价格是34.51元，8块钱的估值相当于计提了75%的亏损，即相当于13个跌停板，算上金亚科技3.46亿股的股本，近90亿元的市值将灰飞烟灭！

　　金亚科技退市可能性有多大？

　　1、关于业绩

　　根据我国创业板的退市规则，公司连续亏损三年，将会面临退市风险。

　　查阅金亚科技近年财务报表，除2013 年亏损1.2 亿元以外，其他年度均保持盈利，即使追溯调整后的2014 年归属于上市公司股东的净利润仍有646.16 万元，由此可见并未触及退市红色预警。2016 年2 月29 日，金亚科技发布未经审计的2015 年年度业绩快报显示，归属于上市公司股东的净利润2163.17 万元，同比增长234.77%，因此金亚科技因业绩亏损而退市的条件不复存在。

　　2、关于造假

　　至于涉嫌造假面临的退市问题，根据退市新规，在规定期限届满之日起四个月内仍未改正的，将被暂停上市；股票被暂停上市后，在两个月内仍未能披露经改正的有关财务会计报告的，将被强制终止上市。这说明，根据新规，这并非一碰线即立即退市。

　　2016年1 月18 日，金亚科技发布了自查报告，金亚科技及实际控制人周旭辉已经深刻认识到相关问题的严重性，并主动采取措施，积极整改。实际控制人已主动辞去公司董事长职务，并承诺承担全部责任及损失。且大股东已将其个人持有的10%天象互动股权以2.2 亿元平价转让给上市公司，以冲抵其占用款项。同时为保护中小股东利益，实际控制人承诺，将按同期银行贷款基准利率，在一年内向公司全额支付所占用资金的利息。上述占用资金及相应利息大股东已采用归还现金方式和以股抵债的方式全部清偿。

　　金亚科技此次违规主要为控股股东，目前正在接受调查，而公司本身目前生产经营和职工队伍基本稳定。根据以往此类案件的处理中，基于对保护中小投资者权益的基础上，涉案者积极悔改，监管部门也可能会基于上述原因及对中小投资者权益保护出发，对此认错态度良好并积极做出补偿行为的公司给予机会。

　　重仓基金会坚守“自救”吗？

　　虽然金亚科技会不会退市目前尚无法确定，但业内人士指出，2月份基金大幅调低金亚科技估值的行为，已给市场带来了极大的悲观情绪，虽然不会退市，市场抛售和踩踏的现象也不是没有可能发生。

　　目前来看，持股金亚科技的基金不在少数，届时基金会不会采取自救行为还取决于复牌后的走势及金亚科技的基本面是否会有所改善。

　　曾经受“瘦肉精”事件拖累的双汇股份也让重仓的基金纷纷踩雷，但双汇的第一大重仓基金兴业全球基金(投资双汇占比达9.75%)在该股票复牌跌停后并未选择退出，而是坚守“自救”。不过，也有人表示，虽然双汇遇上黑天鹅，但公司本身基本面却不像今时今日的金亚科技面临着如此恶劣的情况。

　　金亚科技停牌期间A股跌去40%

　　抛开前面的话题不谈，作为一只长期停牌股，金亚科技躲过了A股2015年的深幅调整行情，换句话说，它在复牌后也面临着巨大的补跌风险。

　　在金亚科技停牌期间，沪指、创业板跌幅均超过40%，其所属创业板指数最大跌幅近52%！

　　据此推算，就算未经历造假、退市传闻等风波的影响，金亚科技复牌后跌至停牌前价格的50%，可能性是相当大！它应该跑不赢创业板指数。就算股价腰斩， 6个跌停板是跑不了的。

　　复牌携重大利好 能挽回几个跌停？

　　为避免股价暴跌的命运，此次金亚科技复牌似乎有备而来，金亚科技以进军VR以及完善电子游戏产业链的“重大事项”迎接复牌。

　　与公司复牌公告一起公布的，是一系列的股权收购公告。金亚科技受让60%股权的银川圣地为世界电子竞技大赛的永久运营方；受让49%股权的戎翰文化是数字电视GTV游戏竞技频道的全权运营公司；受让49%股权的中电昆辰是一家专注于UWB(超宽带)高精度定位技术的科技型企业。

　　金亚科技表示，这些收购将加速公司从游戏开发、发行、电子竞技比赛、VR+电子竞技等多个角度向文化游戏领域的转型。收购完成后，将丰富公司文化游戏增值业务的内容，加强电视游戏、单机游戏、电子竞技游戏、VR游戏等增值服务。

　　不过，此次转型能不能让金亚科技起死回生，仍是个未知数。