*ST厦华将为其频繁停复牌付出代价。3月11日晚间，因为调整定增方案尚在停牌中的*ST厦华披露公告揭示了一个颇具戏剧性的变化：公司将终止定增并进入重大资产重组停牌程序。自从去年1月停牌筹划重大资产重组至今，*ST厦华在“重组方案”和“非公开发行方案”之间切换之“自如”，停复牌之随意，可谓少见。为此，上交所于3月11日当天即向公司下发监管函，明确指出，对于公司涉嫌筹划重大资产重组和非公开发行不勤勉尽责、停牌办理不审慎等行为，将启动纪律处分程序，予以严肃处理。

　　3月7日，*ST厦华发布停牌公告，称将对公司2015年9月发布的非公开发行预案进行调整，公司将自当日起停牌不超过5个交易日。而临近复牌时间，公司却做出了一个又让市场咋舌的决定——“拟终止非公开发行，并进入重大资产重组停牌程序”。

　　对于熟悉*ST厦华的投资者而言，其在“定增”与“重组”之间随意切换已经不是第一次了，且最新的公告再一次证明其“善变”，可谓沪深两市少有。回查公告，2015年1月6日，公司申请重大资产重组停牌。根据后期披露的重组内容，其大致方案为：向上海火瀑云计算机终端科技有限公司的全体股东购买火瀑云股权，可能采取的方式为发行股份及支付现金方式购买资产，同时将进行募集配套资金。由于声称收购涉及海外核查事项等原因，公司的复牌日期亦一拖再拖。

　　至去年7月15日，也就是停牌6个多月后，公司却突然宣布，因尽职调查期间发现“火瀑云”尚未完成“网络文化经营许可证”的重新备案等原因，影响重组进度，公司决定将重组标的更换为杭州爱财网络科技有限公司。

　　而长时间的停牌，标的的更换，最终等来的却是“重组”变“定增”的结果。9月8日，停牌接近8个月后，*ST厦华又宣布，因为就估值作价等原因存在分析，决定终止重组。同日，公司决定进入定增程序。9月19日，公司终于复牌并发布了定增方案，公司将向包括当代投资在内的多名对象发行股份募资不超过5.06亿元，用于收购苹果信息26.5%股权并对其增资，同时补充公司流动资金。

　　但是，“折腾”并没有就此结束。12月28日，*ST厦华因拟调整非公开发行方案停牌，而数天之后的2016年1月5日，公司复牌时又称决定不调整非公开发行方案。鉴于此，3月7日公司股票再次因拟调整非公开发行方案停牌，已分不清是第几次“出尔反尔”了。直到3月11日，公司收到的问询函又显示其拟终止非公开发行，并进入重大资产重组停牌程序。在前期用一个定增方案替换了“长达8个月的重组”之后，这一次公司意欲再用“重组”替换“定增”，其“变脸”之突然再一次刷新了投资者的认知。

　　为此，监管部门亦对公司表示出高度的关注。上交所在问询函中明确指出，上市公司重大资产重组和非公开发行事项对公司和投资者影响重大，公司董事会应当勤勉尽责，审慎决定。*ST厦华近一年来先后终止重大资产重组和非公开发行，公司股票长期停牌。为此，上交所要求公司董事会核实重大资产重组和非公开发行启动、调整和终止等事项的具体过程和主要原因，并提供董事会勤勉尽责的事实依据，并请重大资产重组和非公开发行的相关中介机构发表专业意见。

　　*ST厦华将为其随意的停复牌遭到监管部门的处分。根据问询函，上交所对于公司涉嫌筹划重大资产重组和非公开发行不勤勉尽责、停牌办理不审慎等行为，将启动纪律处分程序，予以严肃处理。公司需在3月15日之前落实上述事项，并履行信息披露义务。