尽管A股的“倒春寒”行情拖累了定增市场的节奏，但有权威数字显示，2月以来已经至少有61家上市公司发布定增预案，拟发行规模达到1933.95亿元。包括私募在内的部分机构对定增项目也是兴趣不减。

　　市场人士认为，历来炒作定增概念股有一定的安全边际，但并非所有概念股都有投资价值，个人投资者不能盲目跟随机构参与，要警惕上市公司在震荡市中频频终止或者修改定增方案，其中已完成定增，定增成本、限售周期已完全被真金白银锁定且临近限售解禁期的“破发”个股机会更为确定。

　　Wind数据显示，2月迄今已有61家上市公司发布定增预案(含调整发行价案例)，拟发行规模达到1933.95亿元，主要用于项目及配套融资、募集资金收购资产及实际控制人资产注入，补充流动资金案例大大减少。在定价规则上，受证监会关于非公开发行窗口指导意见影响，竞价发行日益取代定价发行成为主要模式。2月公布的定增预案中，竞价发行占比已超过七成，远远高于1月的比例。

　　机构：

　　目前点位挖掘定增正合适

　　不但上市公司积极发布定增预案，部分机构对定增项目也是兴趣不减。部分私募认为做定增的机会来了，准备择机切入。

　　上海凯石益正资产定增业务执行总监王露表示，定增已成为上市公司最重要的权益性融资方式。从以往情况来看，大盘指数在2500点以下的定增，85%以上是盈利的，3500点以下的定增60%~70%是盈利的，而4000点以上的定增平均收益率为-15%，他认为从目前大盘点位来看，是非常好的择时阶段。

　　不过，本报记者在采访中发现，尽管上市公司和机构都对定增念念不忘，但是市场的巨震对原有定增项目的影响却不容忽视。

　　截至3月4日，今年以来已实施完成定向增发的上市公司共633家。市道低迷定增倒挂的状况使得上市公司纷纷寻求出路。2月已经有数十家公司积极调整定增价格或者终止定增。其中，中国中冶为了确保定增事宜顺利进行，将原先发行底价由6.92元/股下调为3.85元/股，几乎折半，该公司最新股价为4.33元/股。

　　方案变身计划受到监控

　　另外还有一些公司直接选择了终止定增。2月29日晚间，光明乳业公告终止其募资逾90亿元的定增方案。原先方案显示，发行价为16.10元/股，但后期的股市波动使其倒挂严重，截至3月1日，收报10.36元/股。同日发布公告决定终止定增的天喻信息也出现了倒挂现象。

　　市场低迷时期，上市公司为了确保定增方案实施不得不进行各种修改和变身。不过，近期监管层对此却进行了一定的调控。近期，监管层对三年期定增项目给出指导意见：无论是否“报会”，若出调整方案，价格只能调高不能调低，或改为询价发行，定价基准日鼓励用发行期首日。该意见旨在遏制一、二级市场的过大价差。

　　保守派机构人士认为，定增首先要考虑的是价格的安全边际，没有折价不如放弃。

　　建议：选择跌破大股东增发价品种

　　有市场人士认为，投资者挖掘破发股，一个重要的选股思路是选择跌破大股东增发成本价的品种。

　　此外，对于定向增发的破发个股，那些定增发行份额多、募集金额大、增发股份占比高的个股值得关注，尤其是那些有业绩支撑的个股，具有长期投资的特性，更值得追踪关注。有券商研发报告则指出，增发数量1亿股(含)以上、实际募集金额10亿元(含)以上、增发股份占比10%(含)以上的定增破发股，出现黑马的概率非常高。

　　广发证券投资顾问王立才表示，投资者可从盈利能力、估值以及题材等方面关注定向增发公司；同时也要注意投资风险，如规避频繁更改增发价、历史上尚未分过红或利润难以保障的上市公司。