新闻源 财富源

2022年01月22日 星期六

财经 > 证券 > 上市公司 > 正文

字号:  

宝硕股份“蛇吞象” 刘永好77亿迎娶华创证券

  • 发布时间:2016-01-14 01:51:36  来源:中国青年网  作者:佚名  责任编辑:刘小菲

  刘永好曾是民生银行(600016.SH)的第一大股东为市场熟知,但是他在金融领域的布局并不限于此。消息人士透露,此前刘永好还曾先后入股民生人寿和联华信托,而普惠农牧融资担保有限公司亦隶属于新希望六和集团。

  继江海证券拟“借道”哈投股份(600864.SH)上市后,A股市场有望再迎券商新丁。

  宝硕股份(600155.SH)12日晚间发布重组预案,公司拟以总价77.51亿元发行股份,用来收购贵州物资、茅台集团等持有的华创证券100%股权。同时,公司拟向实控人刘永好、南方希望等10名特定对象定增募集77.5亿元以补充华创证券资本金。

  贵州盘江股份(600395.SH)、振华科技(000733.SZ)12日亦同日发布公告,公司董事会同意参与华创证券与宝硕股份进行的资产重组。

  本次重组成功后,刘永好将通过旗下子公司合计持有宝硕股份18.6%的股权,仍为公司实际控制人,并对华创证券形成间接控股。所以,本次重组并不构成借壳上市

  “蛇吞象”式收购

  根据草案,本次重组前,刘永好通过新希望化工持有宝硕股份39.29%的股份,重组完成后,刘永好将通过新希望化工、南方希望和北硕投资合计持股18.6%,仍为宝硕的实际控制人。

  也正是通过南方希望等子公司参与定增的方式,刘永好对上市公司的持股比例才能保持较高的持股水平,并保持第一大股东的地位。

  作为典型的“蛇吞象”式收购,宝硕股份与华创证券二者体量悬殊。

  数据显示,截至2014年末,华创证券资产总额为240亿元,而宝硕股份资产总额则为18.9亿元;同期华创证券营收为12.25亿元,宝硕股份营收则为4.09亿元;2015年1-8月,华创证券净利润为5.9亿元,而宝硕股份则为2.9亿元。

  2015年,券商行业营收和盈利能力大幅提升,中信、海通等7家券商净利润更是超过百亿。受益于行业景气度的增长,华创证券的预期估值相应增加。

  据了解,本次交易标的资产选取的评估基准日为2015年8月31日,截至当日归属于母公司净资产账面价值为33.31亿元,预估值为77.51亿元,增值132.70%。而2014年6月30日,华创证券的净资产评估值则为26.17亿元。

  若本次重组成行,宝硕股份将在既有的PVC型材的基础上,新增证券类业务,那么未来是否会置出盈利能力稍弱的业务呢?

  对此宝硕股份证券部相关负责人回应称,“一切以公告内容为准”。

  重组草案显示,“上市公司将成为控股型管理平台,公司塑料管型材、证券服务业两大业务模块将分别由不同子公司独立经营”。

  一位长期跟踪化工行业的资本市场人士指出,PVC型材行业较为分散,市场集中度不高,行业利润率也并不算高,湖北宜化(000422.SZ)也在做。

  上述行业现状,无疑也限制了宝硕股份未来的发展,寻求公司转型顺理成章。

  华创证券“组团”摸金

  一个容易被忽视的细节便是,本次宝硕股份收购华创证券定增价格,为定价基准日前120个交易日股票交易均价的90%,即10.29元/股。

  而此前上市公司在计算定增价格时,则多会采用定价基准日前20个交易日股票均价。

  2015年6月9日,新潮实业(600777.SH)亦曾因采用120日定价法,而被上交所要求补充披露相关材料和说明理由。

  “实际上,20日、60日、120日定价法均符合上市公司重组办法规定。自2015年股灾以来,120日定价法开始越来越普遍”,前述资本市场人士指出,由于2015年上半年个股多处于高位,若按照20日定价法计算,定增参与方很容易会挂在高处站岗。

  回顾宝硕股份历史走势可以看出,公司股票停牌前一个月股价仍维持在14元左右,若按照20日定价法计算,价格上明显不利于定增参与方。

  21世纪经济报道记者注意到,出售华创证券的股东中,除了近期大肆介入资本市场的杉杉股份(600884.SH)实控人郑永刚外,还出现了贵州华瑞福裕、华瑞福顺、华瑞福祥和华瑞福熙4家名称类似的投资公司。

  据查,华瑞福裕等4家公司,均为贵州众石银杉资本与华创证券经营管理层和核心员工于2015年2月3日、4日密集成立的,成立时间刚好在宝硕股份停牌前夕。以贵州华瑞福裕股权投资中心为例,公司股东包括了陶永泽、吴亚秋等21名华创证券员工,出资金额在数百万元到几十万元不等,如陶永泽便出资469万元,而张立健出资额则仅为99.75万元。

  公开资料则显示,陶永泽为华创证券董事长,而吴亚秋则为华创证券总裁。

  上述华创证券员工的股权,来自2014年12月底华创证券的增资扩股。其增资价格则仅为1.75元/股,而宝硕股份收购华创证券的价格则高达10.29元/股。而参与此次“造富运动”的华创证券员工高达143人,覆盖面甚广。

  若重组顺利达成,上述股权也将面临一定的限售期。根据草案,若本次发行结束早于2016年4月8日,上述股权锁定期为3年,若晚于4月8日,锁定期则为1年。

宝硕股份(600155) 详细

热图一览

  • 股票名称 最新价 涨跌幅