停牌已十个月的宝硕股份今日终于拿出了华创证券“借道”上市的预案：公司拟以总价77.51亿元发行股份购买华创证券100%股权，同时拟向实际控制人刘永好旗下南方希望等定增募集配套资金77.5亿元来补充华创证券资本金，并以此避免刘永好方面持股被过分摊薄引起实际控制人变更，从而触碰“借壳禁区”。由此，通过定增收购并向实控人配套募资的方式，上市公司也可让股权集中度较低的券商实现“借道”上市，这与此前安信证券、江海证券等借道“同门兄弟”的上市平台实现证券化的路径略有不同。

　　宝硕股份今日公告，公司拟10.29元每股(基准日前120日均价的90%)向贵州物资、茅台集团、盘江股份、沙钢集团、杉融实业、和泓置地、易恩实业、贵州燃气、立昌实业、贵航集团、众智投资、恒丰伟业、振华科技、华瑞福裕、华瑞福顺、华瑞福祥、华瑞福熙等17名华创证券现有股东发行股份购买华创证券100%股权，交易标的作价77.51亿元；同时，宝硕股份拟以13.45元每股(基准日前20日均价的90%)向南方希望、北硕投资、明新日异等十名对象发行股份配套募资不超过77.51亿元。

　　宝硕股份表示，本次重组完成后，华创证券将成为全资子公司，而刘永好将通过新希望化工、南方希望和北硕投资合计控制上市公司33593.24万股股份，占比18.60%，虽然较重组前39.29%的控股比例有所摊薄，但实际控制人地位不变。

　　据介绍，华创证券现已发展成立足贵州、布局全国、业务资质齐全的综合类证券服务机构。其财务数据显示，2013年、2014年和2015年1至8月，华创证券分别实现营业收入6.72亿元、12.25亿元和14.90亿元，分别实现净利润9325.30万元、2.6亿元和5.9亿元。

　　重组完成后，宝硕股份将成为控股型管理平台，公司塑料管型材、证券服务业两大业务模块将分别由不同子公司独立经营。

　　对未来发展，宝硕股份表示，将大力发展盈利能力较强的证券服务业，为投资者创造稳定、丰厚的回报；华创证券也将依托上市公司平台建立持续的资本补充机制，坚持差异化发展道路，致力于为客户提供投融资与财富管理相结合的综合性金融服务。

　　宝硕股份此次重组还开创了券商“借道”上市的新路径，此前，无论安信证券借道国投安信(原名中纺投资)还是江海证券借道哈投股份，券商都选择了同一控制人旗下的上市平台。而此次，华创证券股权较为分散，且其主要股东贵州物资、茅台集团等也不在宝硕股份实际控制人刘永好旗下，选择配套募资正好可以避免上市平台实际控制人变化，因此也避免触碰“借壳禁区”。

　　业内人士指出，通过上述多种安排可规避借壳，同时还平衡了各方的利益需求，交易方案的耗时颇久的精心设计也正在情理之中。那么，下一个通过创新的“借道”方式叩开资本市场大门的又会是哪家券商？