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混合制员工持股只欠东风 持股细则将择机出台

  • 发布时间:2015-10-10 10:21:28  来源:中国青年报  作者:佚名  责任编辑:杨菲

  股市大跌,员工持股却井喷。最近3个月,A股有近50家上市公司频频从二级市场上大把大把地收罗股票,实施自家公司的员工持股计划。而今年以来,已有近350家上市公司宣布实施员工持股计划或预案,为近年之最。

  一位国资委人士向《华夏时报》记者透露,关于实行混合制企业员工持股的细则早已酝酿完成,会择机出台。

  然而,在国有资本占整个资本市场绝对份额的情况下,宣布员工持股预案的仅为39家,真正实施计划的仅为5家,与非国有资本控股的上市公司相比,大相径庭。

  员工持股潮

  10月8日晚间,威创股份披露了2015年员工持股计划实施的最新进展情况:截至目前,已通过深交所交易系统累计购买公司股票1724597股。

  这并非个案。据通达信统计,自今年7月以来,A股上市公司已有48家委托信托、基金公司,通过二级市场购买的方式取得本公司股票,并实施员工持股计划。

  湖南省社科院经济所所长肖毅敏注意到,过去3个月正是中国股市大幅下挫和调整的时间段,上证指数今年6月达到最高点后,累计跌幅最高超过40%。在他看来,现在是实施员工持股计划的最佳时机。

  事实上,员工持股的热情早已被上半年火爆的行情所点燃。数据显示,今年以来,在A股进行员工持股计划或发布预案的上市公司多达349家,占到整个A股上市公司的12.6%,为近年来最多。

  其中也不乏员工在“山顶上”高价认购的股票,如,海南海药首期员工持股计划在今年5月认购完毕,购买均价为46.34元,接近公司历史最高股价,而该公司股票已在六七月股灾前停牌,至今仍未复牌。

  腾邦国际10月8日发布公告称,根据目前市场等实际情况,决定终止本次员工持股计划及对应的定增。实际的情况是,腾邦国际自今年6月3日复牌以来,遇上A股暴跌,股价从62.5元/股一路下跌,截至9月30日收盘,仅为16.83元每股。而当初定增价格为29.64元/股,这意味着,若要正常实施本次员工持股计划,员工将一认购成功便浮亏超过40%。

  此外,新华锦美尔雅凤竹纺织等也均因市场等原因叫停了筹划中的员工持股计划。

  谁是持股对象?

  值得一提的是,今年以来,A股国有资本控股的上市公司中只有39家在推进员工持股计划,仅占A股宣布员工持股上市公司总数的11.17%。而已经实施完成的仅有5家,分别是襄阳轴承海格通信双塔食品上港集团兰生股份

  “国资控股的上市公司实施员工持股计划,不仅要股东会通过,而且需要国有资产监管部门通过,因为正式的员工持股文件还没有出台,所以国企和出资人单位都很谨慎。”一位上市国企高管对记者坦言。

  以易华录为例,公司在2014年“三改”员工持股计划,无疾而终。易华录去年10月抛出定增方案,披露其第一期员工持股计划,计划认购定增2.32亿元。这份计划被市场誉为“普惠”,在于“正式入职工作满一年的员工”也在认购对象范围内。

  然而,这个普惠员工持股计划在一个月后被修改,缩窄了认购人员范围,进一步锁定公司的核心人员。随后的12月,员工持股计划被取消,改为由公司核心管理人员设立有限合伙企业参与认购。

  国资委研究中心专家彭建国接受本报记者采访时表示,实行混合制企业员工持股计划不能“走两头”,应该支持对企业经营业绩和持续发展有直接或较大影响的科技、经营管理和业务骨干等员工持股。

  员工持股计划从20世纪80年代末引入我国以来,在国企改革中被广泛采用,实施过程中出现了一些问题,其中最为人所诟病的是,企业效益与员工积极性并不直接挂钩,员工以股权的形式享有了应属于全体国民的企业产权,员工持股有福利化倾向。

  “是部分员工持股,而非全员持股,相当于股权激励,和企业发展关系更密切的员工的利益应该更加重视,这类人成为员工持股的重点对象。”肖毅敏称。

  侧重增量改革

  员工持股过去曾大面积试行过,后来被叫停,其主要原因是担心操作不当、运行不规范可能引发利益输送、关联交易、国资流失、有失公平。

  “好企业的股份是蛋糕、是馅饼,相当于上市公司的原始股,谁都知道原始股是公开的二级市场股价的好几倍甚至好几十倍。”彭建国称。

  因为国有企业的资产是全体人民所有,并非国企员工所有,企业员工分馅饼有悖社会公平,而且即使企业内部也会因为馅饼分配不均而产生矛盾。所以,员工持股必须规范进行,必须在国家层面首先有具体的政策规定和操作规程。

  在彭建国看来,实行混合制企业员工持股应主要搞增量持股,采取增资扩股、出资新设等方式。此前,国资委官员曾表示,股权来源一般采取增资扩股,不宜通过转让存量的股权作为员工持股。

  据了解,5家已实施员工持股计划的国资控股上市公司中,仅双塔食品一家采取了存量改革的方式,该公司员工持股计划在今年6月中旬以37.395元/股的价格,通过二级市场购买方式,买入1499.99万股,占比2.97%。

  而尚在推进的国企当中,仅有7家通过二级市场购买股份,其他30余家均通过定增的方式。

  肖毅敏认为,搞增量持股可以达到“一举两得”的效果,既帮助企业融到了资,又让员工获得了利益。

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