本周，交行发布《关于深化改革工作进展的提示性公告》称，交通银行深化改革方案已经国务院批准同意。至此，国有银行混改大幕正式开启，交行打响了“第一枪”。

　　分析人士认为，交行方案获批表明改革取得阶段性成果，具有里程碑意义。交行一直是国有银行改革的先锋，面对利率市场化、互联网金融、资产不良三座大山，银行业改革大幕已然揭开。预计后续其他国有大行也将陆续上报深化改革方案，有明确混改预期的中行、建行也是混改逻辑下的优质标的。

　　股价方面，市场原本以为此消息一出，会对交行股价有所提振。然而，公告发布后的三个交易日中，连续两个交易日股价出现大幅下跌，跌幅分别为9.68%、6.65%，资金出逃明显。

　　 改什么？怎么改？

　　中国经济网记者了解到，作为首个获批的国有银行混合制改革方案，交行拟探索引入民营资本、探索高管层和员工持股、深化用人薪酬机制等多项改革措施。

　　交行在公告中表示，完善中国特色的大型商业银行治理机制，坚持国有控股地位，优化股权结构，探索引入民营资本，积极发挥战略投资者作用，探索高管层和员工持股制度；完善授权经营制度，激发体制机制活力，更好发挥董事会、高管层和监事会作用；深化用人、薪酬和考核机制改革，落实风险责任制，强化企业内部监督，推进事业部制等内部配套改革。

　　中国经济网记者获悉，截至2015年一季度末，交行股权结构为：财政部26.53%，香港中央结算(代理人)有限公司20.09%，汇丰银行18.7% ，社保基金4.42%，首都机场集团公司1.68%。申万宏源分析师徐冰玉表示，与其他国有大行相比，交行国有资本持股比例少，在股权结构改革的过程中，受到的阻力也相对较小。

　　社科院金融所银行研究室主任曾刚表示，员工持股是银行业优化公司治理结构的重要手段，银行业经营风险大、滞后期长，尤其需要中长期的激励手段。此轮改革的主要目的是优化公司治理结构，但治理结构是偏软性的，很难有具体的指标来量化。“要把改革落到实处，需要在实际操作中，对具体方案进行细化，比如员工持股比例多少、以什么方式持股、期限多少等，通过综合的配套措施，保证改革的稳妥有效进行。”

　　民生证券分析称，员工持股制度将助力交行留住骨干员工，将员工利益与银行利益捆绑起来，提升员工的稳定性，利于未来发展。据悉，自1月起，交行已在全行范围内推行薪酬制度改革，预计将对交行未来业绩产生积极影响。

　　高盛表示，相信交行在执行改革时将面对挑战，指出交行高级管理层的任命同薪酬，仍然会同国有银行一样受到高度监管，在设计及执行改革时，监管部门同股东，包括财政部将需要大量讨论同协调工作。

　　业内专家表示，股权的过分集中，高管任免的行政化，激励和约束机制的不合理，这些都是混合所有制改革需要解决的问题。传统商业银行正面临互联网金融的挑战，未来可能有更多带有互联网基因的公司参与进来，有可能改变我国金融业的格局。然而，银行业混改的核心不仅仅是资本介入，必须是思维、基因、模式的深度融合。

　　谁将成为下一个“接棒者”？

　　中国经济网记者发现，其实，在交行发布公告的当晚，招行和浦发银行也纷纷发布推进“混改”或“混业经营”的重要公告。

　　招行表示，公司第一期员工持股计划（草案）获得本公司职工代表大会审议通过。值得注意的是，员工持股计划被视为银行业混改的第一步。银行不仅要混改，更要混业经营。

　　浦发银行称，拟以16.36元/股向国际集团等对象发行10亿股，收购上海信托97.33%的股权，作价163.5亿元。此次交易完成后，浦发银行将成为国内第四家持有信托牌照的商业银行。浦发银行称，本次收购有利于推进上海金融国资深化改革步伐。

　　那么，交行之后，谁会是“混改”下一个接棒者？业界预计，交行获批混改方案，意味着国有银行混改的闸门已经打开，而中行、建行等或将成为下一个试点。

　　数据显示，截至2014年，工农中建交五大国有银行总资产约为75万亿元，占银行业总资产的45%，更重要的是，目前我国国有大行的股权结构为混改提供了足够的“想象空间”。中行国际金融研究所副所长宗良认为，银行业混合所有制改革的主要目标应该是打造国际标准的银行，从而提升中国在经济金融全球化过程中的竞争力。因此，选择的标的一定是具有典型性的大银行。

　　6月15日，建行董事长王洪章就向媒体表示，建行目前已经是混合所有制企业，但会做进一步的资本调整，计划在未来引入大型民营企业入股。