昨天傍晚，奇虎360董事长兼CEO周鸿祎致360员工的内部邮件突然在朋友圈里传出，周鸿祎在邮件中称，“老齐（360总裁齐向东，记者注）和我经过审慎思考，决定启动360私有化战略计划”。此邮件一出，直接证实了，奇虎360公司董事会已收到公司董事长和CEO周鸿祎、中信证券、私募基金Golden Brick Capital、华兴控股和红杉资本中国基金提交的、标注日期为2015年6月17日的初步非约束性收购建议函的消息属实。奇虎360股价昨天开盘后大涨8.51%，报71.75美元。

　　奇虎360宣布接到私有化要约

　　每股存托股77美元

　　溢价16.7%

　　“我是晚上6点42分收到这封内部邮件的。”360内部员工私下告诉钱江晚报记者，这份要约应该是美国时间当天早晨提交的，“提出私有化收购要约只是一个开始，后面会怎么进行其实目前还没有定数。”

　　收购函称，将以51.33美元每股A类或B类普通股，或77美元每股ADS（美国存托股，每2股代表3股A类普通股）现金收购该公司所有他们或他们的子公司不持有的已发行A类和B类普通股。奇虎360董事会计划设立一个由独立董事组成的特别委员会，审议此份提议。77美元的收购价，比奇虎360的前天收盘价66美元，高了16.7%。

　　奇虎董事会提醒公司股东和其他考虑交易公司股票的投资者，公司目前只是接到了这份非约束性私有化提议，尚未作出任何决定。不能保证买家会给出最终的正式报价。

　　周鸿祎在内部邮件中谈及启动私有化战略计划的原因时表示，2011年在美国纽交所上市后，360保持了高速增长，年复合增长率超过100%，“我们当中的很多人认为，360目前80亿美元的市值，并未充分体现360的公司价值”。

　　截至2015年一季度末，360旗下PC和手机产品的月活跃用户总计超过12亿；2014年营业收入折合人民币超过86亿元，净利润超过21亿元。2014年底公司总资产达206亿元，现金超过100亿元。“财务总体非常健康。”周鸿祎表示，360有充分的自主权做出选择，“我们相信私有化是实现360公司价值最大化的必然选择。”

　　截至记者发稿时，根据360小伙伴的线报，公司总监以上级别高管仍在闭门会议中。

　　海隆软件利润只有奇虎的1/20

　　市值却相差无几

　　周鸿祎也想来A股沾沾牛气

　　关于私有化，周鸿祎最早曾在2011年时做过表态。当时正值做空机构Citron(香椽)多次发布对360的做空报告。当时的周鸿祎对媒体表示，对中概股私有化现象不理解。他认为，上市公司有较大透明度，在享受国外资本市场和股民巨大回报之外，就应该接受资本市场的考核，也应该承担市值的上下波动。周鸿祎强调称，奇虎360将会坚持上市之路。

　　但如今，奇虎360对于私有化的态度已经发生巨大的转变。目前，奇虎360公司董事会已接到签署日期为2015年6月17日的初步非约束性私有化要约。该要约来自公司董事长周鸿祎、中信证券及其附属、华兴资本、红杉资本等，以每股普通股51.33美元(相当于每股美国存托股77美元)的现金收购其尚未持有的奇虎全部已发行普通股。

　　对比2011年上市当日的奇虎360，曾在上市当天创下27美元的开盘报价，较其发行价14.5美元上涨86.2%；收报34美元，较发行价大涨134.48%。到了2013年，360的股价一路飙升，市值首次超过百亿美元；在2014年，它的股价一度突破100美元。但在过去一年多的时间里，360的股价持续走软，目前已经跌至2014年3月高峰时的一半。

　　360将来如果选择回归A股，跟目前的牛市行情密不可分。主营业务跟360相似的二三四五网被海隆软件并购后，股价复权后一度达到207元，市值更是突破700亿元。海隆软件去年净利润只有1.18亿元，而奇虎360去年赚了21亿元，是海隆软件的17.8倍。但海隆软件昨天市值还有485亿元，市盈率为382倍。而奇虎360前天收盘市值只有81.11亿美元，约502亿元，市盈率只有38.40倍。也就是说，奇虎360赚了海隆软件17.8倍的利润，市值却跟海隆软件差不多。

　　一旦奇虎360回归A股，按照现在软件股150倍左右的市盈率，其股价很可能会翻4倍以上。

　　下一个被私有化的

　　中概股会是谁

　　搜房还是猎豹移动

　　国内外资本市场对企业估值的巨大差异，被认为是此轮中概股退市的动力。清科研究中心报告显示，中概股估值依旧普遍偏低，但是很多中概股业绩却呈现高速增长，与其股价表现形成鲜明对比。除了价值被低估外，公司发展战略、架构的调整与重构也是中概股选择私有化的重要原因。

　　现在A股的互联网+行情进展得如火如荼，也吸引了大洋彼岸的中概股纷纷想回家看看。除了近期在A股受到热捧的暴风科技之外，在美国上市的迈瑞医疗、世纪佳缘、人人等也相继选择私有化。

　　之前，易凯资本创始人王冉曾表示，绝大多数互联网公司回归A股是必然。

　　目前在美上市的中概股中，市值超过百亿美元的只有6家，分别是阿里巴巴（2163亿美元）、百度（716.85亿美元）、京东（499亿美元）、网易（194.5亿美元）、唯品会（143.47亿美元）、携程网（106.53亿美元）。这些公司多数估值尚可，从美国退市需要的资金庞大，除非有大财团协助，不然很难实现私有化。当然，在360私有化之后，百度也可能会启动回归A股步伐。

　　在10亿~70亿美元俱乐部中，58同城、去哪儿、优酷土豆、微博、陌陌、世纪互联等仍处于亏损状态，不符合目前A股上市标准，暂时很难回归A股。

　　剩下的标的股中，盛大游戏、人人网已经启动了私有化程序，新浪、搜狐等网站也无回归A股计划，汽车之家、猎豹移动、欢聚时代、搜房网、聚美优品等代表时下互联网新热潮的公司，有可能会成下一个私有化公司。另外，在美国上市的中概股中，还有网秦、中芯国际、迅雷、金融界等市值较小的公司，也可能成为产业资本的下一个狙击对象。