以“中国杂交水稻之父”袁隆平的名字命名的公司——袁隆平农业高科技股份有限公司(简称“隆平高科”)，在经历国企转民企后，有望再一次变身国企。

　　10月16日，隆平高科2014年第二次股东大会通过公司公开发行股票预案：以11.88元／股的价格，向中信兴业投资集团有限公司(简称“中信兴业”)等5名特定对象发行股份，募集35.76亿元。

　　不出意外的话，本次交易完成后，隆平高科的最终控制人将是中国财政部。2004年8月，湖南省农业科学院将股份转让给新大新集团并由其控股，民企成为公司大股东。

　　与十年前相比，种业在政策层面发生了巨大变化：2011年4月，国务院发布《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》(简称《意见》)，首次明确了种业是国家战略性、基础性的核心产业。

　　《意见》中对“育繁推一体化”在兼并重组方面给予税收优惠，被认为鼓励种企兼并重组。

　　中信集团入主，或许是隆平高科新一轮兼并潮到来的信号。

　　2013年，隆平高科的工作重点是去库存，虽然削减了制种面积，不过其存货水平还是较高，而隆平高科对此的解释却是“为了满足公司开拓新市场的要求”。

　　定增35.76亿中信入主

　　9月30日，隆平高科在停牌两个多月后重新复牌，并连续带来了3个涨停板，其间还横跨一个国庆假期。

　　推动隆平高科股价上扬的消息是公司计划引入中信集团等投资者，定增35.76亿元。

　　9月29日晚间，隆平高科公布的定增预案显示：公司拟以11.88元／股，向中信兴业投资、中信建设、信农投资、现代种业基金和“汇添富-优势企业”5名特定对象发行不超过3.01亿股，募集资金35.76亿元，全部用于补充公司流动资金。上述5名定增对象将分别认购1.09亿股、8400万股、8400万股、400万股和2000万股。

　　定增完成后，中信兴业投资、中信建设和信农投资合计持有上市公司的股权占比为21.36%，上述三家公司的实际控制人中信集团将代替现在的公司控股股东伍跃时，成为隆平高科的实际控制人。

　　中信集团成立于1979年10月。目前，中信集团已经发展为实业和金融并举的跨国性企业集团，涉足银行、证券、信托、房地产、工程承包以及机械制造等多个领域。中信集团的实际控制人是中国财政部。

　　此次定增完成后，隆平高科将再一次获得国企身份。

　　隆平高科于2000年5月在深交所上市，其时，湖南省农业科学院持有26.19%的股份，是公司的控股股东。

　　2004年12月，湖南省农业科学院将持有的隆平高科25.24%的国有法人股份转让给新大新集，新大新集团成为公司的控股股东。此后，隆平高科失去国企身份。目前，公司的实际控制人伍跃时，是新大新股份(新大新集团的股东，2012年吸收合并了新大新集团的股份)的大股东。

　　这次中信集团入股完成后，隆平高科时隔10年后再一次成为国企，是继中种集团、农发种业之后的第三家央企控股的种业公司。

　　与中信签“对赌协议”

　　对于引进战略投资的原因，隆平高科称，是为了“优化公司基本结构，降低财务费用”。

　　截至2013年末，隆平高科资产负债率为54.65%，较行业平均水平高出14.92个百分点，此外，隆平高科有息负债超过10亿元，2013年度利息支出超过9000万元，财务压力大。

　　隆平高科称，此次募集的资金能够缓解银行贷款、公司债到期偿还的现金流压力。同时还称，募集资金有利于提高公司的育种水平，参与全球化竞争。

　　中信集团等企业的入股，要求隆平高科的高级管理人员签署了业绩承诺书，签署人员包括公司董事长伍跃时、副董事长袁定江和颜卫彬、董事廖翠猛等10位高管。

　　隆平高科的高管们承诺，公司2014年至2018年，实现经审计归属于母公司的净利润分别不低于3.6亿元、4.9亿元、5.9亿元、7.7亿元和9.4亿元，承诺的净利润同比增幅分别为36.11%、20.41%、30.5%和22.08%。

　　值得注意的是，2014年的承诺业绩约是2013年隆平高科归属母公司所有者净利润的2倍。

　　2013年，隆平高科归属母公司所有者的净利润为1.86亿元。

　　隆平高科10月9日发布的今年三季度业绩快报显示：2014年前三季度，公司预计实现净利润在1.04亿元至1.33亿元之间。

　　照此计算，今年第四季度，隆平高科必须实现2.27亿元的净利润才能达到业绩承诺规定的标准。

　　2012年，隆平高科第四季度实现净利润为1.28亿元。

　　如果承诺的业绩未实现，上述10名高管就需要以现金方式进行补偿。

　　将掀并购整合浪潮

　　在引进中信集团等战略投资者前，隆平高科进行了一系列的收购。

　　2013年底，隆平高科向特定对象发行了8225万股，收购了湖南隆平种业有限公司、安徽隆平种业有限公司以及湖南压华种子公司的少数股东手中的股份。

　　隆平高科称，是为了更好地将旗下种业资源整合到上市公司平台。

　　在整合内部资源以后，今年5月，隆平种业控股股东新大新股份宣布计划斥资5800万美元收购奥瑞金农业技术有限公司(简称“奥瑞金”)，该公司是美国上市。

　　奥瑞金拥有在国内较领先的玉米、水稻等种子的生物育种技术。

　　隆平高科5月14日发布公告称，新大新股份收购奥瑞金后，“在本公司认为条件合适的情况下，以本公司认为合适的方式”与奥瑞金进行合作或整合，“包括把目标公司转让给本公司”。

　　新大新股份收购奥瑞金一事还未完成时，隆平高科的控股股东就可能产生变化。

　　对于奥瑞金公司是否还会按原计划注入上市公司，隆平高科董秘办工作人员称：“一切以公告为准，没有公告说出现新情况，就表示一切按原先的计划进行。”

　　隆平高科计划在并购的道路上走得更远，其表示，在募集到资金后，“及时把握潜在的并购重组市场机遇，通过外延式跨越式发展”，进一步奠定公司行业领跑者的地位。

　　9月30日，齐鲁证券就发表研报称隆平高科“2015年或将掀起种业并购整合浪潮”。

　　另外一家央企控股的种业上市公司——农发种业，2012年至今，农发种业收购了7家公司，包括10月23日晚间发布公告，拟收购准上市公司河南颖泰农化股份有限公司67%的股份，进军农化领域。对比农发种业，隆平高科未来的并购或许不会少。

　　产量下降 致力于去库存

　　在进行扩张之际，隆平高科继续忙着去库存。

　　截至2013年底，隆平高科存货账面价值达13.43亿元，较2011年初增长了75.59%。

　　在9月29日晚间发布的《非公开发行股票募集资金运用可行性报告》中，隆平高科对存货增长的原因解释称：“为了满足公司开拓新市场的需要，公司加大了存货储备。”

　　不过，在2013年年报中，对于库存较大的原因解释为：“种业行业整体库存仍处于高位，种业市场竞争仍然激烈，各种业公司均面临尽快消化库存的局面。”

　　隆平高科表示，如果存货不能及时消化，会增加费用，带来较大资金压力，并出现种子转商风险。为了应对存货的压力，2013年，隆平高科减少了种子生产。

　　2013年年报显示，杂交水稻种子生产量较上年减少37.24%，因为2012年存货量较大，公司2013年压缩了生产面积。

　　同样，由于库存量较大，隆平高科2013年棉花、油菜生产量减少73.38%。

　　对于两种不同的表述，隆平高科董秘办工作人员接受新京报记者采访时称，可行性报告中提到的增加存货概念，和2013年年报中提到的库存量大不是同一个概念，前者指的是“被市场认可的好的品种、新的品种，公司为了扩张的需要，会多生产，留一定的存量”，后者指的是以前的品种，库存压力比较大。

　　该工作人员表示，去库存今年依旧在继续。