沪港通开闸在即行业配置价值升级
- 发布时间：2014-09-29 00:43:28 来源：中国证券报 责任编辑：王文举
沪港通预计将于10月正式“通车”，对于促进我国资本市场对外开放、推动人民币国际化、扩大两地投资者投资渠道等，具有广泛的积极意义。
而从微观层面看，沪港通将有利于优化A股市场的投资者结构、提升市场效率，并且从境外引入了长期增量资金。更为关键的是，有关方面明确表示，沪港通是长期制度安排，并不是短期产品，希望市场能对此有正确的认识，它是“头班车”而不是“末班车”。这也说明了，受益于A股市场国际化的，绝不仅仅是现在上证180指数和上证380指数成分股，未来A股市场整体都将受益。
目前从海外的情况来看，境外资金在A股的估值平均水平均低于海外的投资品类产生浓厚的兴趣。包括医药、食品等龙头行业进入了全球投资者的视野，在4季度估值切换的逻辑下，目前这两个行业的估值水平具有绝对的安全边际。从2季度QFII重仓股的数据来看，有9只食品饮料个股及7只医药个股有明显的QFII资金进行加仓，印证了食品饮料、医药板块已经成为境外资金追逐的重点。同时，A股中的中国特色调味品、白酒等行业属于海外消费所稀缺的子行业，对于境外资金具有分散投资的属性，有望能吸引更广阔的资金来源。
行业ETF产品无疑是精准把握行业热点的最佳工具。景顺长城精选行业，推出中证系列行业ETF，涵盖了近期受到市场关注的食品及医药行业，各有千秋。景顺长城中证医药ETF以中证医药卫生指数为标的，包含了61只样本股，总市值约为7000亿，流通市值约5200亿元，市盈率25.56。中证医药指数兼具防御性与成长性，投资价值源于医药行业受惠于长期的老龄化、城镇化进程，同时也是政策扶持、体制改革的焦点，是未来的大型朝阳行业。景顺长城中证800食品饮料ETF以中证800食品饮料指数为标的，包含49只样本股，主要行业包括白酒、啤酒、食品、农业和乳业等，总市值约7300亿，流通市值约5700亿，市盈率约为13.39。该行业作为弱周期行业，受到消费升级的推动，业绩增长平稳，不仅历史上业绩优良，现阶段估值处于较低水平，未来的利润增速、收入增速也值得持续看好。
作为高效便捷的投资工具，不同的ETF为投资者提供了不同的选择，而低成本和高效率是它们逐渐受到关注的核心。毫无疑问，随着A股国际化的升温，ETF这种同样带有国际味道的投资工具也将越来越热。
在不同的经济周期和股市周期内，行业之间具有不同的发展速度和总体盈利能力。因此，行业之间往往也呈现出不同的收益特征。通过景顺长城中证系列行业ETF，既可以捕捉短期的行业机会、布局市场热点，也可以灵活配置行业，实现行业轮动的投资价值。
