记者从接近政泉控股人士处获悉，政泉控股及其实际控制人郭文贵彼时在民族证券中安排的高管、董事中，除郭文贵本人及两名独立董事外，目前已悉数被有关部门控制。

　　方正证券(601901.SH)与民族证券原控股股东北京政泉控股有限公司(下称政泉控股)的内斗已逾一年，相关事件后遗症还在发酵。

　　12月2日，方正证券公告，在民族证券此前涉嫌违规投资的7笔共计20.5亿元的信托计划中，目前已有第四笔规模2亿元的单一信托出现违约，该笔信托的投资方向为金辉商务流动资金贷款。

　　据21世纪经济报道记者调查了解，前述20.5亿元的信托投资或与政泉控股执掌民族证券时期的关联方融资有关。(详见本报6月3日13版《民族证券遭责令改正背后：被隐匿的20.5亿投资去向调查》)

　　此外，记者还从接近政泉控股人士处获悉，政泉控股及其实际控制人郭文贵彼时在民族证券中安排的高管、董事中，除郭文贵本人及两名独立董事外，目前已悉数被有关部门控制。不过上述人士并未透露具体名单和更多细节。

　　截至发稿，上述消息记者未能从民族证券处得到证实。

　　一方面，作为方正证券元老之一的何亚刚已于今年8月被选任为民族证券的董事长，这或意味着，方正证券已渐渐走出与政泉控股的纠纷，并对民族证券形成有效控制；但另一方面，随着政泉系方面的失势，在业内人士看来，方正证券对前述20.5亿元关联方贷款的追回难度较高。

　　民族证券“政泉系”人员多数被控

　　时隔一年，如今的民族证券已实至名归地逐渐“归属”于方正系。

　　21世纪经济报道记者日前了解到，民族证券原股东政泉控股对民族证券的控制力已几近“退散”，而此前政泉控股和郭文贵在民族证券中的嫡系或已多数被有关部门控制。

　　“原来民族证券除了郭文贵，还有两名不相干的独立董事外，其他政泉的人基本都被有关部门控制了。”一位接近政泉控股人士透露。

　　不过，这一事态的发展并非一帆风顺。记者同时获悉，在方正证券今年发布半年报及相关季报前，民族证券与方正证券还曾就审计机构的选择等问题存在过分歧。

　　“在中报、季报发布前，当时方正和民族证券也还起过纠纷，后来中间人给他们找了一家双方都认可的机构进行审计。”前述接近政泉控股人士坦言。

　　然而峰回路转的是，政泉控股方面在民族证券派驻的代表人物，即民族证券原董事长赵大健的退休及后来曝出其被有关部门带走调查，或进一步让方正证券掌握对民族证券的主动权。

　　9月27日晚，方正证券公告称，其已无法与民族证券董事、名誉董事长赵大健取得联络，而此前据财新网报道称，赵大健及其秘书已被公安机关带走调查。

　　事实上，赵大健的存在对于郭文贵而言十分重要，而此人的退休和事后落马，则亦成为方正证券进一步掌控民族证券的原因。

　　“在郭文贵的嫡系中，只有赵大健是有券商高管资格的，而且他是老华夏的人。”一位接近郭文贵的知情人士表示，“所以这也是后来郭文贵必须选择赵大健成为其盟友的原因。”

　　而另一方面，民族证券的新任董事长也出自于方正系。8月20日，方正证券时任总裁何亚刚被推选为民族证券的新任董事长。

　　“方正证券已逐渐收回对民族证券的控制权了。”一位接近方正证券人士表示，“董事长等人选的变更，就是这一端倪的表象。”

　　信托款或涉原股东融资恐难追回

　　一方面是方正证券对民族证券控制力的强化，而另一方面，政泉控股方面的失势则也可能导致民族证券此前的20.5亿元的信托投资难以追索。

　　值得注意的是，民族证券的前述违规投资发端于去年下半年。公开信息显示，民族证券在2014年9月至12月期间，累计将20.5亿元自有资金投向单一信托计划，而这一问题则发现于民族证券2014年年报的审计阶段。

　　事后，北京证监局和证监会先后对民族证券采取行政监管措施和立案调查，在监管部门的违规认定中，前述投资存在三项问题，一是将20.50亿的投资定性为银行存款，导致相关披露违规；二是2014年9月至今持有一种权益类证券的市值与其总市值的比例超过监管标准；三是大额资金使用的决策及审批存在手续不完善。

　　据方正证券透露，20.5亿元投向四川信托的七笔信托计划，分别为三期“光明石化股份流动资金贷款信托计划”、一期“金辉商务流动资金贷款信托计划”、两期“郑州熹曼股权收益权信托计划(下称郑州熹曼计划)”和一期“周口银行股权收益权信托计划”，期限均为一年期。

　　据21世纪经济报道记者调查了解，前述7笔投资或与其原股东政泉控股方面的融资运作有关。——以郑州熹曼计划为例，该信托计划的融资方——郑州熹曼商贸有限公司的前身为郑州广益通股份有限公司。

　　工商资料显示，该公司曾于2007年，从岳庆芝手中受让盘古氏投资有限公司股权，而后者据多家媒体公开报道称此人系郭文贵的妻子；彼时一同参与受让的公司还包括郑州通原股份有限公司，但后来盘古氏投资的股权结构却再度发生变化。

　　无独有偶，此次被宣告违约的金辉商务计划的融资方为“郑州金辉商务信息咨询有限公司”，其原股东曾为郑州浩航实业有限公司(下称浩航实业)和张新成。

　　去年7月28日，浩航实业将其股份转让给“郑州华鼎企业管理咨询有限公司”。同年11月11日，金辉商务注册资本从2000万跃升至6000万元，其增资的时间也与民族证券信托款流出的时间相吻合。

　　同时，浩航实业与政泉控股也存在部分关联。工商资料显示，该公司现股东为两名自然人，但该公司曾持有郑州浩天实业有限公司和郑州浩云实业有限公司两家公司股权，而这两家公司目前为政泉控股股东。

　　在业内人士看来，若前述信托贷款融资方为民族证券原股东政泉控股方面所运作，随着政泉控股方面的失势和赵大健等人被带走调查，相关款项的追回或也存有一定难度。