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汉能暴跌47%首富资产缩水近千亿 五大质疑待解

  • 发布时间:2015-05-20 16:48:59  来源:环球网  作者:佚名  责任编辑:刘小菲

  首富李河君旗下的汉能薄膜发电(00566.HK)今天开盘一小时后出现断崖式暴跌,半小时内跌幅达到46.95%,东方财富网致电汉能薄膜发电,对方表示目前没有更进一步得消息,但是今天晚些时候公司会发布公告进行说明。不过,值得注意的是,在美上市的太阳能股英利绿色能源(YGE)昨日大跌37%。

  5月20日,汉能薄膜发电(00566.HK)以每股7.35港元开盘,一小时后,股价出现断崖式暴跌,半小时内跌幅达到46.95%。上午10点58分,汉能突然宣布停牌,停牌前股价已跌至3.91港元。

  根据港交所披露易资料,李河君持有汉能薄膜发电80.89%股份,汉能薄膜发电昨天收盘价7.37港元,汉能总股本为417.14亿股,据此计算李河君身家为2486.84亿港元。今天开市仅一个半小时,汉能大跌47%,李河君身家瞬间缩水至1319.34亿港元,蒸发了1167亿港元,折合约935.5亿人民币。

  值得一提的是,有媒体报道称,在今天召开的汉能薄膜发电股东大会上,有小股东质疑公司是否还有坏消息没有公布。但汉能薄膜发电主席李河君缺席了今天的股东大会,行政总裁代明芳亦在参加股东大会期间接到电话后突然离座。但公司目前尚未对股价暴跌一事作出公开解释。

  英利昨晚跌37%拖累汉能?

  由于目前还不知汉能薄膜发电股价暴跌原因,市场亦传闻四起。有报道称,汉能此前曾以上市公司股票质押,在锦州银行获得大额贷款。也有报道指出,汇业证券策略分析师岑智勇表示,汉能股价暴跌是因为投资者担忧它出现类似在美上市的中概光伏股英利绿色能源的巨额债务问题。

  岑智勇称,今天看汉能很可能是因为(同属于光伏股的)英利经营能力受怀疑而受拖累而暴跌(英利昨夜股价也一度腰斩)。投资者担忧汉能也出现类似情况,因此市场出现抛售。

  公开资料显示,英利于18日大跌12.35%,19日又继续大跌36.91%。

  作为世界第二大太阳能制造商,英利在上周五向美国证券交易委员会(SEC)提交的一份报告中就其自身“持续经营”的能力提出“实质性怀疑”。该公司表示,其高企的债务水平、连续亏损、无力筹集新资金以及其他行业风险,加之贸易争端等因素,都意味着该公司面临着一个不确定的未来。

  业内人士指出,目前英利正处于非常困难的时期,其负债率高达95%以上,远超同行业平均水平,而高负债带来的首要问题是高额的财务成本,这绝非短期就能有所改善。

  实际上自上个月以来,关于该公司的负面传言就已在市场中流传开来。IHS太阳能研究高级总监阿什·沙玛表示:“就像几年前看待尚德,我们再次看到另一家行业领导者的潜在失败。英利在2012年和2013年被天合光能超越之前是全球最大的组件供应商。那段时间,其作出一些有疑问的战略决策,如赞助国际足联世界杯,以及未能成功向上游移动进入多晶硅制造。两者最终被证明代价高昂,可能导致其目前处于悲惨境地。然而我们再一次看到太阳能行业中任何一家公司都并非‘大到不能倒’。”

  不过,业内人士表示,英利的困境在预料之中。“为做大全产业链,英利此前豪赌多晶硅,其旗下的六九硅业投资巨大,这是英利的历史包袱。”而对于汉能,该人士表示,“在业内,汉能就是个笑话,80%的毛利率怎么可能,今天汉能股价为什么跌不清楚,但我们业内都认为这家公司是有问题的。”

  事实上,此前汉能已遭多家媒体质疑其商业模式及股价大涨另有内幕。

  质疑一:市值超过中国所有其他太阳能企业的总和

  自2014年11月下旬以来,由汉能控股集团控股的在港交所挂牌的汉能薄膜发电集团有限公司(00566.HK)股价持续大涨,在四个月内股价上涨接近3倍。

  汉能薄膜发电的飙升,让它的市值已经超过中国所有其他太阳能企业的总和,是仅次于它的美国对手First Solar市值的5倍多。在本月提交港交所的声明中,汉能集团称其与汉能薄膜发电股价的快速上涨无关。

  “作为汉能薄膜发电的股东,我集团没有进行任何所谓”托市“或者拉高股价操作,”该集团表示。

  质疑二:只跟自己人做生意

  FT记者在看了一些文件后发现,自2010年以来汉能薄膜发电合计实现148亿港元(合19亿美元)营收,几乎全部为向母公司汉能集团销售设备所得。2014年中报显示,汉能的贸易及其他应收账款高达62.4亿港元,几乎是同期收入的两倍,而这其中应收关联方款项高达97%。

  在接受FT采访时,汉能薄膜发电的首席执行官代明芳对这些质疑,还有关于该公司股票遭到对冲基金做空的报道不以为然,表示这些说法源于对汉能产品线的根本误解。他说:“说到嵌在玻璃窗上的太阳能电池,没有哪家企业做得比我们好。”

  看空人士称,“所有H股中,市值比较高的公司中,毛利能够达到那么高的只有澳门的赌场和Prada,而汉能唯一业务就是卖东西给母公司,毛利竟然高得吓人。”

  数据显示,汉能的毛利率能够达到85.6%,而国内同类的上市公司海润光发的毛利率仅为15.51%。

  质疑三:股价总在尾盘10分钟暴涨

  过去两年里,香港股市几乎每个交易日的下午3点50分,成了汉能薄膜发电(Hanergy Thin Film Power Group)财富暴涨的黄金时刻。这家市值355亿美元的太阳能公司已经令其所有者成为中国首富。

  英国《金融时报》分析了过去两年汉能薄膜发电股票在香港交易所的所有交易——单笔交易次数超过80万次,结果显示,从2013年初到今年2月份,这只股票总在尾盘时分出现飙升,时间大约在收盘前10分钟。

  芝加哥大学布斯商学院(University of Chicago Booth School of Business)副教授、金融市场专家埃里克?布迪沙(Eric Budish)研究了英国《金融时报》提供的原始数据,他表示,汉能薄膜发电股价尾盘上升出于偶然的可能性非常小。

  美国波士顿东北大学(Northeastern University)金融学教授拉杰什?阿加沃尔(Rajesh Aggarwal)是证券市场操纵方面的专家,他在看过英国《金融时报》的调查结果后,认为存在操纵的可能性:“这只股票过去两年的走势显示出系统性操纵的特点。这种收盘前10分钟大涨的模式是极不可能随机出现的。”

  质疑四: 神秘资金来自内地

  根据港交所披露的资料,整个2月份共有6.1亿港元资金买入汉能,而卖出金额仅有1.7亿港元,总成交7.8亿港元。

  步入3月后,这笔资金有愈演愈烈的趋势,其中3月5日,在港股通中汉能成交额高达8.28亿港元,单日成交额已经超过2月份该股在港股通中的整体成交额。

  数据显示,当天港股通总成交额为14.9亿港元,汉能已占据半壁江山,内地资金之追捧可见一斑。

  质疑五:李河君通过关联公司持有汉能80.75%股份,远超港交所规定

  接受第一财经客户端记者查询时,汉能通过投资者关系部门回应称,大股东持股比例“以80.75%为准。”

  那么问题来了!港交所《上市规则》第8.08条规定,寻求上市的证券必须有一个公开市场,一般即指无论何时,公众持股量须至少达已发行股本总额的25%。

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