昨日是羊年的最后一个交易日，沪指最终收跌0.63%，近2000只个股下跌。从羊年全年走势看，沪指冲高回落，最高见到5178.19点，最低见到2638.30点，最终收在2763.49点，沪指共跌483.42点，跌幅14.89%，期间振幅巨大，全年振幅高达78.2%。

　　现在投资者最关心的是，猴年开年会是什么样?从历史数据来看，2006年至2015年这10年间的上证综指，春节后一周的行情是8涨2跌，上涨概率达80%。

　　另外，A股单月大幅杀跌后次月基本表现较好：沪指共出现过9次单月跌幅超过20%的情况，除去1992年A股市场成立之初的一次情况例外，其余8次大跌后的次月中，沪指均出现不同程度的上涨。而2016年1月份沪指大跌逾22%，2月份则大概率迎来反弹。

　　此外，还有一个数据支持股市在节后大概率反弹：沪指过去25年中仅有6次在2月份录得负收益，平均涨幅3.28%。

　　翻阅券商出的2月策略也发现，多家券商都表示大幅下跌后短期不应太过悲观。申万宏源表示2月震荡筑底，上证核心区间2600-2900点;广发证券称2月进入难得的喘息期，趁机调整仓位和结构;国信证券认为2月温和震荡，微弱弹升。为此，小编整理了多家券商2月大势研判、热门行业策略以及各大机构四季度投资动向，供投资者假期间闲暇时间阅读参考，并祝大家猴年春节快乐，财源滚滚!

　　【2月大势研判】

　　申万宏源:二月震荡筑底 上证核心区间2600-2900点

　　技术上看,2015年6月以来的下降趋势仍未结束,仍将弱势寻底。2016年1月份的大跌,宣告了去年三、四季度形成的阶段性底部正式失守,市场将再次开启寻底之旅。由于之前两次反弹过后,市场仍在创出新低,目前投资者风险偏好开始显著下降,牛市预期已基本没有,熊市的估值体系逐步呈现出来。

　　从技术上看,深跌之后虽然会有反弹,但是时间跨度和反弹力度都不能和之前几次相比。总体看,市场开始逐步向基本面回归,由于目前结构性高估的情况仍然存在,因此,震荡寻底仍是主基调。具体到2月份的交易区间来看,我们认为下方2600点是2014年年底向上突破的启动点,具备一定的支撑力度。上方2900是前期反复支撑市场的点位,跌破后成为了重要压力位。

　　广发证券2月市场策略:2850,从支撑位到阻力位

　　2月行情预测:阴跌与弱反弹交织进行,沪指运行区间2500-2850三次股灾冲击之后,市场风险偏好的修复需要漫长的过程。相对收益为目标的机构仓位偏重、绝对收益为目标的机构安全垫被击穿,都使得接下来即使有反弹,机构仍会选择降仓或者加仓意愿不足或者快进快出。因此,市场预计将会呈现阴跌与弱反弹交织进行的局面,弱反弹的契机在于美联储议息会议释放超预期鸽派信号,从而给市场短期喘息的机会。

　　安信证券：2月行情不悲观 关注三大投资主线

　　2月市场趋势研判:大幅下跌后短期不应太过悲观。

　　历史经验来看，A股单月大幅杀跌后次月基本表现较好：上证综指共出现过9次单月跌幅超过20%的情况，除去1992年A股市场成立之初的一次情况例外，其余8次大跌后的次月中，上证综指均出现不同程度的上涨。

　　短期来看，市场已经基本对人民币汇率问题本身和由其引发的货币政策问题达成较为一致的预期，不确定性在短期内得到一定程度的消除，由此投资者的风险偏好也有望得到企稳。

　　中小创估值短期遭大幅下杀，以TMT为主的中小创板块在1月的下跌中估值被大幅度下杀，行业跌幅均超过30%，非理性杀跌的中小创有动力迎来一波估值修复，我们判断2月市场风格偏向小股票。

　　2月份我们建议配置年初以来跌幅较大的行业包括计算机、通信、传媒以及有政策催化的行业包括旅游、煤炭(回顾去年两次超跌反弹，前期杀跌过猛和后期有政策催化的行业反弹力度最大)。

　　国海证券:宏观暂稳 2月是反弹窗口期

　　宏观暂稳,2月是反弹窗口期。(1)两会前后市场博弈的逻辑。两会前后市场博弈的逻辑是“宏观数据真空期+两会前后政策密集期”,是短中期的季节性规律,年初碰上了汇率、货币政策等长期风险,所以季节性规律时间点有所推迟。目前来看,汇率、货币政策等风险已经阶段性得到了释放,未来一段时间市场将会比较稳定。(2)宏观环境稳定,下一个变化时间点在3月份。从前期公布的2015年4季度GDP数据来看,目前还没有出现经济数据快速下滑的迹象,过度担心经济是不合适的。而展望未来一段时间,一季度是冬季,而且中间有春节,是投资和生产的淡季,本身经济数据不具有参考意义,货币政策大的变化估计要等到3-4月份。从国际市场来看,欧洲、日本、美国向市场传达出了更为温和的货币政策,有利于缓和资本市场恐慌的情绪。(3)每年两会前后均是政策密集期。全国两会是3月初,在此之前各级地方政府也会有地方政府的两会,两会是难得的政策密集期,每年均会有相关的春季行情。(4)投资者的仓位有补仓的空间。目前的投资者结构是,公募仓位适中,私募仓位很低。两会前后政策密集期,政策主导的主题性机会会很多,且宏观环境稳定,之前离场的投资者有补仓的空间。

　　国信证券:2月 温和震荡 微弱弹升

　　1月指数大幅回落之后,2月可能呈温和震荡,微弱弹升运行。成交低迷,创业板日线级别略有买入力量,故弹升可能略强于主板。

　　上证指数,将在1月大阴线下端呈温和震荡,历史上看,单月长阴之后继续收阴的概率较小,但月内下探低点的可能性依然存在,而长阴及2850点对弹升具有明显的压制,最终可能收“下影线微阳”。

　　创业板指,买入力量日线级别微弱增长,弹升高度可能会接近2200点,但整体调整仍未结束,月线MACD高位死叉且呈绿柱,显示这一次的调整至少时间上持续较长,而9-12月反弹期间堆积的成交量如何化解也是个问题。

　　银河证券：2月份或是震荡格局 投资仍然需谨慎

　　展望2月份:大幅下跌后,市场有一定的企稳反弹需求,但情绪改善需要国际国内因素的配合。国际方面主要看美联储加息预期的变化。国内经济难有惊喜,货币政策相对稳定。2月过后即将召开两会,市场期待改革加力,需密切观察两会前释放的改革信号。目前宏观流动性偏紧,春节后季节性改善的概率较大。微观流动性恶化,股票供求关系失衡,关键看市场信心,需要外力扭转颓势。

　　整体而言,2月份可能是震荡格局,不排除探底反弹的可能。由于监管态度发生变化,即便反弹,可能幅度也不会太高。投资方面仍然需要谨慎,以消费与供给侧改革为主,注重价值。

　　中原证券2016年2月A股策略报告:敬畏市场 防御为上

　　市场正在面临快速下跌的尾部风险。市场跌破2850点创新低后,意味着政策底被击破,市场的心理防线失守。年初的大跌已经释放了一部分风险,但国内经济数据较差、人民币汇率贬值风险并未解除、全球股市熊态初显,都不利A上涨。中线来看,市场离底部或不远,但离大级别反弹可能还较远,市场的尾部风险依然存在。短期来看,二月中下旬存在超跌反抽的可能。根据投资者仓位和风格的不同,可选择参与超跌反弹和反弹减仓的策略。配置上,中线布局建议食品饮料和餐饮旅游等消费板块,从2月超跌反弹的角度则建议弹性较高的创业板和供给侧改革刺激的煤炭有色等板块。

　　广证恒生证券2月A股策略:震荡筑底 静待行情明朗

　　2月流动性宽松、外围市场缓和,但缺乏实质利好,市场信心尚未修复。板块行情出现分化,中小创风险尚未释放充分,或拖累进一步探底2500点,筑底持续至三月,静待投资者情绪缓和,“两会”及外围变动。

　　热门行业2月策略

　　证券行业2月月度策略：谨防近期业绩或不佳 [上海证券]

　　由于2016年开局不利，资本市场的“断崖式”下跌，使得证券公司各项业务承压较大。从成交额来看，1月成交额为10.78万亿元，环比直降41%;市场融资融券余额也逐日下降，截止1月31日，融资融券余额已下降至9091.72亿元，较2015年年底环比下降22.58%。

　　投行业务中：股权融资实际募集资金1798.14亿元，环比下降40%;债券承销规模为4326亿元，环比下降15%。资管业务：1月，证券公司新成立162只集合理财产品，发行规模47.74亿份，环比下降84%。

　　整个1月证券公司各项业务受资本市场拖累，同时即将到来的2月包含了春节因素，我们认为近期证券公司业绩表现有一定的压力。

　　房地产行业 2月红包行情或可期 [国金证券]

　　1月的暴跌预示了部分行业风险：站住12月的高点看向16年，我们难以乐观，首先预期1月基本面走低(即便同比数据尚可)，数据验证了我们的判断。但市场暴跌不得不令我们重新审视，房地产的去库存其实还未真正开始，而去杠杆似乎又隐含着巨大的价格波动风险。我们认为，投资逻辑或重回价值+落地，而非单纯的弹性+空间，当前或存在短期的红包行情，但市场下行压力犹存，我们下调行业评级至持有。

　　超跌或孕育反弹行情：惨淡的1月收场，暴跌孕育着反弹的基础，不少公司打响股价保卫战、资金也需要积极寻找赚钱效应，而春节前后至二会前，政策暖风会或成为反弹的催发剂。但由于制约市场中长期利空并未缓解，逢反弹减仓或是大部分参与者的策略，这可能也制约了反弹的高度和持续性。

　　关注国企改革和大集体小公司：市场重心下移使得不少小体量个股跌入价值区间，从超预期的角度来，我们首先看好国企改革和大集团小公司两类个股的投资机会。建议关注陆家嘴(国企改革+迪斯尼，优异基本面)、滨江集团(大股东持续增持、业绩持续向好)、南国置业(跌入价值区间，国企整合预期)、世联行(跌入价值区间、成长空间很大)、中珠控股、绿景控股等。

　　医药行业2月份投资策略：寻找具有安全边际的投资热点 [国信证券]

　　2016年2月A股医药板块策略：寻找具有安全边际的投资热点。我们在寻找安全边际时有两条主线，一是具有独特资源属性的医药白马股。他们的估值已经到了历史低位具有良好的防御属性，未来不排除是险资重点配置的领域。二是符合医药行业发展趋势且PEG接近1的标的，这类标的攻守兼备，尤其是在市场情绪反转时具有较好的弹性。综上，我们推荐的2月投资组合为：资源型医药白马东阿阿胶、康复医疗龙头华邦健康、医药商业模式升级先行者嘉事堂和海王生物、海内外仿制药布局的华海药业和翰宇药业、以及低估值的精准医疗个股丽珠集团。

　　H股医药属价值洼地，继续建议重点关注。本期我们港股组合的选股思路仍注重“符合行业发展趋势”和“估值低廉”的结合，本期组合：华熙生物科技、昊海生物科技、先健科技、绿叶制药、联邦制药、普华和顺、华瀚生物制药和环球医疗。

　　电子元器件2月月度策略：深者专 浅者散 [华金证券]

　　集成电路设计以及安防视频监控行业将会是2016年2月可以期待的子行业，从行业趋势上说设计行业在整体市场趋弱的情况下，受到海外市场影响相对最小的板块，同时也是中国集成电路行业有望迅速提升影响力的子版块，在上述板块中我们推荐的标的包括同方国芯(002049)、全志科技(300458)、艾派克(002180)和海康威视(002415)。另外，作为存储器封装的重要企业太极实业(600667)有望受益于国家对于存储器的投资，同时拟收购十一科技扩充公司业务领域也是成为未来的增长，因此太极实业是我们本月投资建议中的标的。

　　医药与健康护理行业：2月坚持价值投资，买成长性标的 [海通证券]

　　海通医药2月视点：我们认为2016年将是板块加速分化的一年，医药行业需求的高速增长与医保支付能力不足之间的矛盾将贯穿全年。建议从以下两大角度选股：一类是顺应医保控费大趋势的细分领域，如：药品福利管理(PBM)、分级诊疗、第三方检验;另一类是受医保控费影响较小且需求高速增长的细分领域，如：血液制品、创新药、眼科、辅助生殖等领域。短期来看，市场可能阶段性探底回弹，但中期趋势仍不明确，在投资方面建议选择有估值支撑的成长性标的。

　　海通医药2月组合。建议坚持价值投资，买成长性标的。2月组合为华兰生物、瑞康医药、丽珠集团、爱尔眼科、华海药业、我武生物、恒瑞医药、华东医药(排名不分先后)。

　　七大券商看好这些股票

　　或许是2015年的行情波动较大，大部分券商的年度策略偏保守，只从板块和主题投资等方面泛泛而谈，未单独给出年度金股。

　　只有中信证券(600030)、兴业证券(601377)、国元证券(000728)、长城证券、爱建证券、高华证券和交银国际，在策略报告中明确了其2016年看好的个股，除交银国际只给出6个、兴业证券取其15年股息率较高的前十只股票外，其余5券商均点明了十大金股或股票池。

　　整体来看，7券商选出的金股主要集中在航天军工、消费、tmt、智能制造、高端装备、医药、文化传媒、农业等行业，以及一带一路、国企改革和”十三五” 等主题投资，且中小盘股占据绝对比例，大盘股则以成长居多。

　　具体个股方面，除高华证券和交银国际同时看好中国平安(601318) 外，其余金股均未见重复。值得注意的是，外资背景的券商风格更为激进。高华证券还看好房地产板块，十大金股中包括华夏幸福(600340)和万科A 两只地产股，而房地产被诸多内资券商定义为2016年资本市场的黑天鹅之一。

　　生物医药和养老服务几乎是券商必选的版块。比如中信证券看好三诺生物(300298) ，国元证券主推恒瑞医药(600276)和乐普医疗(300003) ，长城证券则有华北制药(600812) ，爱建证券重视医药电商出色的太安堂(002433) ，高华证券首推复星医药(600196)和天士力(600535) ，交银国际把位置给了鱼跃医疗(002223) 。

　　此外，TMT行业也是券商的金股集中地。比如中信证券的中兴通讯(000063)，国元证券的长信科技(300088)、汉得信息(300170) ，长城证券的富春通信(300299) ，高华证券的海康威视(002415) ，交银国际的科大讯飞(002230) 等。其中，爱建证券重点看好TMT行业，其十大金股中佳创视讯(300264)、晓程科技(300139)、天源迪科(300047)、上海贝岭(600171) 等占据4席。

　　而中信证券则看重一带一路的对外开放概念，其看好的中兴通讯、特变电工(600089)、平高电气(600312) 都属此列。长城证券农业板块比重不小，包括顺鑫农业(000860)和圣农发展(002299) 。国元证券和高华证券装备制造业占比较大。

　　纵观这些精选的金股，实力不同的券商，选股的思路差别较大。其中，中信证券和高华证券更偏重中大盘龙头成长股;国元、长城、爱建则更愿意推荐见效较快的热点小盘股。合在一起，显然，券商仍然认为2016年是成长股和小盘题材股的天下。

　　五大机构投资路线图

　　社保基金 斥资逾9亿元增持皖维高新等4只个股

　　据媒体市场研究中心统计显示，截至昨日，沪深两市已披露2015年年报的上市公司中，有16家公司的前十大流通股股东中出现社保基金的身影，其中，皖维高新、花园生物、九鼎投资、北京文化、国睿科技等5只个股均为社保基金去年四季度新进或增持的品种，以去年12月31日收盘价计算，增持资金达9.16亿元。

　　具体来看，截至昨日，社保基金去年四季度新进持有皖维高新、花园生物、九鼎投资 等3只个股，新进持有数量分别为2000.00万股、560.11万股和297.92万股;社保基金去年四季度对北京文化、国睿科技等2只个股继续加仓，增持数量分别为1302.12万股、8.22万股。

　　QFII 花园生物等2只个股成新宠

　　据媒体市场研究中心统计显示，截至昨日，沪深两市已披露2015年年报的上市公司中，有4家公司的前十大流通股股东中出现QFII的身影，分别为花园生物、西藏旅游、歌尔声学、平高电气，其中，西藏旅游、花园生物 等2只个股均为QFII去年四季度新进品种，新进持股数量分别为295.23万股、101.00万股。

　　具体来看，西藏旅游2015年年报披露显示，去年四季度前十大流通股股东中共有1家QFII、4家基金合计持股1504.65万股，其中，QFII成员——科威特政府投资局新进持仓295.23万股，占流通股比例为1.56%。2015年年报显示，公司2015年实现净利润535.53万元，2014年亏损3345.62万元，同比扭亏，基本每股收益为0.0283元。西藏旅游表示公司业绩增长的主要原因是公司对自身资源重新整合以及积极解决历史遗留问题出售西藏国风广告有限公司及回购农行不良贷款完成债务重组等因素获得非经常性收益弥补了经营亏损。

　　券商 6只持仓股本周全部跑赢大盘

　　随着上市公司2015年年报的逐渐披露，券商的持仓动向逐步浮出水面，据媒体市场研究中心统计显示，截至昨日，在已披露2015年年报的上市公司中，共有6家公司的前十大流通股股东中出现券商的身影。其中歌尔声学、万润股份、同花顺、人民同泰、豫光金铅 这5家公司均为券商本期新进，新进持股数量分别为：1000.41万股、259.03万股、131.65万股、120.00万股和73.26万股;而券商在去年三季度末持有英唐智控1534.09万股，本期增持248.80万股，累计持有1782.90万股，占全部流通股比例的6.93%。

　　在上述6只个股中，英唐智控是券商持有股份数最多的个股，除券商持股外，公司2015年年报显示，前十大流通股股东中4家基金合计持股4149.68万股，占流通股比例为18.18%(去年9月末前十大流通股股东中5家基金合计持股4478.52万股，占流通股比例为19.62%);基本面上，公司是国内小型生活电器智能控制器领域龙头企业，产品远销欧美等发达国家。而员工持股计划和高送转方案都可能成为公司股份上涨的催化剂。2016年2月份，公司决定本次员工持股计划拟通过定向增发、二级市场购买(包括但不限于大宗交易、协议转让)等合法方式取得并持有公司股票。另外公司送转方案为每10股转增10股派0.5元。

　　险资 累计持有9只个股市值逾18亿元

　　险资作为偏向稳健投资、中长期投资的机构代表，其持股动向一直备受关注，其最新持仓情况也随着上市公司2015年年报的逐渐披露而明朗起来。据媒体市场研究中心统计显示，截至昨日，在已披露年报的上市公司中，共有9家公司的前十大流通股股东中出现了险资的身影。具体来看，北京文化、银泰资源两家公司均为险资本期新进，新进持股数量分别为：391.21万股和376.04万股;险资增持了精华制药、平高电气和龙韵股份3家公司，联化科技、国睿科技、大洲兴业和中电广通这4家公司险资去年四季度末持股数量较去年三季度末不变。

　　在上述9只险资持仓股中，从持股数量来看，平高电气、中电广通、联化科技这3只个股险资持股数量在1000万股及以上，分别为：2197.79万股、1642.90万股和1000.96万股。其他6只个股，按险资持股数量排序分别为：精华制药(532.94万股)、北京文化(391.21万股)、银泰资源(376.04万股)、国睿科技(367.50万股)、龙韵股份(238.71万股)、大洲兴业(202.75万股) ，险资累计持有上述9只个股数量为6950.81万股，累计持股市值为18.49亿元。

　　基金 新进增持个股扎堆六大行业

　　据基金公司已披露数据显示，截至去年四季度末，基金累计持有1840只个股，其中，239只个股为本期新进，518只个股在去年四季度获得了基金的增持，合计新进增持757只个股。

　　具体来看，据媒体记者统计显示，在基金本期增持数量居前的个股中，农业银行、海通证券、保利地产、中信证券4只个股本期获得基金增持股票数量均超过亿股，分别为55279.01万股、16767.97万股、11729.95万股、10008.67万股;此外，长江电力、华泰证券、招商证券、人福医药、格力电器、曙光股份、皇氏集团、方正证券、广东榕泰、兴业证券、力帆股份、东软集团、广发证券、华闻传媒、长江证券等个股本期基金累计增持股票数量超5000万股。

　　从行业的角度来看，非银金融(55.81%)、电子(37.74%)、计算机(36.42%)、综合(36.36%)、通信(36.07%)、家用电器(35.09%) 等六大申万一级行业内本期基金新进增持公司家数占比居前，行业新进增持股数量分别为24只、60只、55只、16只、22只、20只。