11月10日，临近尾盘5分钟时，A股再现“万手”顶级卖单，多只股票出现了集体“跳水”砸盘的情况，且带有明显的程序化下单出货特征。

　　受此影响，证金持股(861187)板块也在最后15分钟内下跌了0.7%。谁在砸盘，哪些个股遭遇集中砸盘？

　　猜想一国家队调控？

　　据统计，今日尾盘跌幅较大的有 依顿电子 、 晨鸣纸业 、 华业资本 、 深圳华强 、北部湾港、 人民网 、 陆家嘴 、 五矿稀土 、 皖新传媒 、 上海机场 、 万向钱潮 、 百联股份 、 健康元 、 恒瑞医药 、 苏宁环球 、 上海机电 、华业资本、 置信电气 、恒瑞医药、 日照港 、 桑德环境 、 君正集团 、 宗申动力 等。

　　与此前跟踪的证金、汇金持有的股票名单对比后发现，此次尾盘跳水相关股票与以往国家队救市标的存在较高的重合度，分别为：伊顿电子，晨鸣纸业、上海机场、北部湾港、陆家嘴、 重庆燃气 、 陕国投A 、皖新传媒、 隆基股份 、 卧龙电气 、百联股份、恒瑞医药、桑德环境、 晨光文具 、 科力远 等；再从抛盘的量能来看，仍可判断国家队砸盘的概率较大。

　　实际上，根据我们的跟踪，9月份开始，国家队已减持了一些救市重仓股。当时，市场普遍认为是为了规避5%举牌线的限制，从现在的情况来看，更大的原因可能是，救市进入尾声，有关方面有意让市场进入自主运行模式，而今天的批量砸盘也有调控市场节奏之意。

　　猜想二基金出货？

　　对于今天尾盘的砸盘行情，持有国家队出货的观点，认为这很可是出于平抑指数的需要，也有观点认为这可能是被查基金砸盘。

　　“那些基金已经被查了，还敢这样出货，反倒是老鼠仓才有这样出货的冲动。”一位行业人士如此评价称。

　　有观点则称，包括5只国家队基金及证金资产管理账户所持有股票，其管理权限掌握在证金公司，而尾盘出现了大量反向交易，因此基本排除了基金出货的可能。

　　猜想三沪股通异动？

　　据券商中国记者统计，截至11月10日收盘，沪股通已连续16个交易日净流出，10日净流出额超27亿，16个交易日累计净流出已超过200亿，有观点认为，今日的盘中异动为沪股通所为。但从沪股通的持股集中度来看，又不具备抛出顶级卖单的可能。

　　猜想四融资客所为？

　　值得注意的是，上述40只标的中，除了 金陵药业 (000919)、晨光文具(603899)、重庆燃气(600917)、宗申动力(001696)、北部湾港(000582)、伊顿电子(603328)、晨鸣纸业(000488)7只个股，有33个为融资融券标的，这或许是一个巧合。

　　不过，今日尾盘虽然有超大单在卖，但同时也有超大单在买。分析人士给出一下三种可能，供各位看官参考：一是个股中出现两大庄家，他们对拉升股票意见出现分歧，一方拉升，另一方砸盘。

　　二是庄家分仓、对敲或对倒。这三个有不同的含义，但都说明有主力正在大幅操作，分仓是因为持仓超过限额，需要通过转移部分股票到另一个账户，通常价格越高，相关佣金、税费都会高，所以一般都以较低的价格成交为宜。

　　三就是有主力集中抛售。因为最近主力资金持续净流出，沪股通资金也是如此。最近三四天确实一些股票出现较多的涨幅，一些机构出货也算正常，但诡异也在于，一些没怎么涨的股票也被这么对待。