超跌反弹和政策利好双因素共振下，周一市场延续反弹，沪综指盘中站上4000点，中小盘股再度爆发。随着流动性危机的解除和市场信心的恢复，反弹行情将继续推进，中小盘股仍将是反弹主角。需要注意的是，昨日市场早盘一度跳水，且复牌跌停个股出现，中证500期指主力合约尾盘跳水打开涨停，折射出反弹压力开始抬头。随着套牢盘解套压力、短线获利回吐压力，以及技术面压力的显现，预计反弹将逐渐步入震荡分化格局。建议精选具备业绩支撑、景气向好的超跌优质品种，对于纯题材炒作品种应借助反弹降低仓位。

　　千股涨停延续 沪指触碰4000点

　　昨日沪深两市大盘震荡上行，沪综指盘中一度突破4000点，随后震荡回落。中小盘股表现抢眼，两市超过1500只个股涨停。

　　截至收盘，上证综指报3970.39点，上涨92.59点，涨幅为2.39%；深证成指报12614.16点，上涨576.01点，涨幅为4.78%；中小板指报8390.79点，上涨4.87%；创业板指报2683.07点，上涨5.80%。沪深两市成交1.17万亿元，量能环比放大。

　　行业方面，除申万银行指数逆市下跌3.07%，其余27个一级行业指数均实现上涨，其中国防军工指数大涨8.95%，纺织服装、农林牧渔、商业贸易等7个指数涨逾6%；轻工制造、食品饮料和非银金融指数涨幅相对较小，分别为3.48%、2.49%和0.35%

　　概念方面，天津自贸区、上海自贸区和航母指数涨幅居前，分别上涨9.52%、8.78%和8.69%；与之相比，页岩气、二胎政策和沪股通50指数涨幅相对较小，分别上涨2.27%、2.32%和2.94%。

　　昨日盘面释放三重信号：一是做多热情继续回升。连续两个交易日大涨后，昨日市场延续反弹，反映信心继续修复，反弹动能充沛。二是中小盘股表现强势。昨日创业板和中小板延续大面积涨停态势，前期护盘的大盘蓝筹股则表现低迷，反映中小创成为资金抢筹目标。二是跌停股票出现。连续两个交易日“零跌停”后，昨日鱼跃医疗、暴风科技、美盈森、莱茵置业和常山药业等5只个股复牌跌停，加上下跌个股增多、跌幅较上周四五扩大，显示个股分化抬头。

　　震荡分化临近 精选强势股

　　随着一系列救市政策的出台，市场恐慌情绪舒缓，做多氛围显著回暖，前期困扰中小盘股票的流动性危机得以化解，超跌反弹强势启动。在大多数股票前期遭遇“腰斩”后，自救资金和抄底资金竞相涌入市场，A股连续三个交易日呈现千股涨停的景象。分析人士认为，市场最坏的时候已经过去，随着信心的回归，后市政策利好将继续发酵，技术面仍存动能，因此预计反弹行情将继续推进。

　　中小盘股仍将是反弹主战场。首先，中小盘股前期跌幅较大，因此超跌反弹动能也将相应更大。其次，大盘蓝筹股前期率先反弹，近期走弱表明有资金获利回吐，而该部分资金很可能流入中小盘股。另外，清理场外配资后，当前市场杠杆率明显下降，也意味着增量资金规模相对有限，因此也就更容易流向体量小、弹性好的中小盘股票。

　　不过需要注意的是，连续大涨之后，大盘将面临4000点上方的多重技术面压力、套牢盘解套压力以及短线获利盘回吐压力，停牌股票的不断复牌，也将摊薄上涨动能。在此背景下，市场难以持续大涨，将逐步由强势反弹转为区间震荡。昨日大盘蓝筹股的调整以及中证500期指主力合约IC1507尾盘跳水打开涨停，就折射出市场上行压力开始出现。

　　与此同时，在短期超跌反弹动能释放后，集体涨停的格局也将逐步被打破，个股分化将成牛市下半场的重要特征。经历了大涨大跌，投资者情绪整体渐趋理性，只有真正具备估值修复逻辑的强势股才能吸引资金持续进驻，重新构筑上涨通道，而估值依然高企、缺乏业绩支撑的股票则极易在超跌反弹过程中遭遇减持，进而中止反弹。因此投资者不应盲目抄底，应精选具备业绩支撑、景气向好的超跌优质品种布局，同时借反弹减仓弱势股票。