上周股指大幅调整，大盘下跌近700点，下破5000点、4800点、4500点等多个重要关口。前期过快上涨积累的获利盘集中涌出，场内流动性趋紧使得底部承接力量不足，加剧了市场的调整幅度。6月15日以来，A股总市值在短短的5个交易日里蒸发了7.8万亿元，中国石油、工商银行和中国人寿总市值缩水超过千亿元。分析人士指出，牛市可能会以急跌释放压力，本周的大幅调整尚不是牛市拐点，大调整之后泥沙俱下反而是投资者重新布局的机遇，建议投资者从两个方向布局：一是行业向好，具有业绩支撑的品种；二是受益于改革主线的品种。

　　上周A股市值蒸发7.8万亿元

　　上周市场迎来整体调整，沪综指上周累计下跌13.32%，失守4500点关口；深成指上周下跌13.11%，下破16000点整数关口。与之相比，中小创更是成为了市场杀跌的重灾区，中小板指数和创业板指数上周分别下跌14.36%和14.99%，跌幅均超过14%。大幅调整使得A股总市值从76.30万亿元快速下降至68.49万亿元，短短五个交易日里蒸发了7.80万亿元，平均单个交易日蒸发1.56万亿元。其中上证A股总市值蒸发了4.63万亿元，深证主板A股总市值蒸发了1.06万亿元、中小板总市值蒸发了1.44万亿元，创业板总市值蒸发了6543亿元。

　　从行业来看，银行、非银金融和机械设备三大周期板块的市值缩水较大，上周总市值分别蒸发了6039亿元、5745亿元和5223亿元。纺织服装、综合和休闲服务总市值缩水幅度较小，上周总市值分别蒸发了1015亿元、696亿元和467亿元。

　　从个股来看，上周正常交易的2366只股票中，有2195只股票总市值缩水，占比达到92.77%。其中，中国石油、工商银行和中国人寿这三大权重股的总市值缩水超过千亿元，分别为2364亿元、1071亿元和1065亿元。此类权重股通常表现稳定，但在市场整体调整的背景下，出现大幅下跌，市值也快速缩水。

　　值得注意的是，仍有164只股票的总市值出现逆市增加的情况，剔除掉2015年5月上市的32只次新股后，仍有132只股票的总市值增加。其中大洋电机、沙钢股份、东方金钰、广汽集团和南方航空的总市值增加额超过50亿元，分别为76.67亿元、62.42亿元、61.07亿元、60.85亿元和60.15亿元。在市场整体下挫时，此类品种走出独立行情，实现市值增加，值得投资者重点关注。

　　两方向掘金

　　从历史经验来看，牛市中不存在只涨不跌的现象，与熊市相比，牛市可能会以急跌释放压力，本周的大幅调整尚不是牛市拐点。一方面，经济尚未出现明显企稳迹象，货币宽松预期仍在，无风险利率低位运行的逻辑未被打破，对牛市的支撑未变；另一方面，改革有序推进，红利不断释放，围绕改革的主题投资不仅激发了市场活力，也提升了投资者的无风险偏好。

　　牛市虽然未完，但这次大幅调整后，投资者的操作策略应该进行调整，一味地把仓位开大，把摊子铺大并不可取。在泥沙俱下的调整之后，择机挖掘真金才是正道。

　　建议投资者从两个方向“挖金子“。一是行业向好，具有业绩支撑的品种。本周，有部分品种跌幅相对较小，跑赢大盘，这部分股票的一个重要特征是业绩向好，估值相对低廉。考虑到半年报披露大幕逐渐拉开，业绩成色再度进入资金视野，此类品种下跌就是投资者借机布局的良机。目前沪深两市共有1031家公司发布了2015年度半年报业绩预告，其中，158家公司预计净利润预增，295家公司略增，160家公司续盈，43家公司扭亏，预喜合计公司家数占比63.63%。656家预喜公司主要分布在化工、机械设备、电气设备、医药生物、电子等行业中，其中扭亏和预增的行业主要包括化工、电气设备、电子等行业。

　　二是受益于改革主线的品种。从目前来看，2015年是改革的推进期，在纲领性政策发布后，后续细化政策料将落地，围绕改革红利释放的主题投资是一条长期主线，短期龙头品种出现大幅调整后，投资者可以逐步介入。国企改革标的的重估、区域政策主题和资本市场的改革值得投资者重点关注。

　　证券代码证券简称市盈率PE(TTM)市净率PB(LF)6月15日以来涨跌幅 (%)上周总市值增加额行业

　　(亿元)

　　300079.SZ数码视讯120.417.566.4925.97计算机

　　600896.SH中海海盛-1635.304.2354.7026.28交通运输

　　600963.SH岳阳林纸-297.072.0433.0726.70轻工制造

　　000728.SZ国元证券40.663.922.5927.30非银金融

　　000411.SZ英特集团127.9113.7661.1027.40医药生物

　　600886.SH国投电力15.643.843.6127.82公用事业

　　600022.SH山东钢铁-34.303.6615.8928.32钢铁

　　600777.SH新潮实业-164.8510.4846.8330.21房地产

　　002519.SZ银河电子102.597.4839.7731.82家用电器

　　002512.SZ达华智能160.8811.3137.7032.06电子

　　600398.SH海澜之家32.2613.511.7537.29纺织服装

　　300078.SZ中瑞思创154.4510.5361.0538.86电子

　　300397.SZ天和防务321.8520.3010.3339.62机械设备

　　000687.SZ恒天天鹅2360.469.6246.4140.67化工

　　002081.SZ金螳螂32.368.348.5748.99建筑装饰

　　600029.SH南方航空34.123.6311.4360.15交通运输

　　601238.SH广汽集团39.083.1317.7960.85汽车

　　600086.SH东方金钰98.968.5551.1261.07轻工制造

　　002075.SZ沙钢股份1626.5622.3719.4062.42钢铁

　　002249.SZ大洋电机80.186.9746.4576.67电气设备

　　6月15日以来市值增加前20股票

　　A股市值缩减分布图

　　证券代码证券简称市盈率PE(TTM)市净率PB(LF)6月15日总市值减少额(亿元)行业

　　以来涨跌幅(%)

　　601857.SH中国石油25.851.73-13.812363.77采掘

　　601398.SH工商银行6.401.12-8.641071.19银行

　　601628.SH中国人寿23.543.02-15.841065.49非银金融

　　601988.SH中国银行7.841.18-11.18942.63银行

　　601766.SH中国中车99.374.66-18.14919.02机械设备

　　601288.SH农业银行6.421.03-10.33917.41银行

　　600028.SH中国石化23.201.26-12.23875.37化工

　　601390.SH中国中铁30.083.10-21.76644.97建筑装饰

　　601186.SH中国铁建17.492.14-26.18532.06建筑装饰

　　601328.SH交通银行8.511.20-14.74524.88银行

　　601668.SH中国建筑10.251.57-16.04483.00建筑装饰

　　601800.SH中国交建17.322.04-20.15464.20建筑装饰

　　601318.SH中国平安15.182.34-10.80463.12非银金融

　　601088.SH中国神华12.891.46-15.37442.45采掘

　　601727.SH上海电气87.136.07-21.65399.20电气设备

　　600016.SH民生银行6.941.23-16.65384.25银行

　　002736.SZ国信证券30.936.19-13.73382.94非银金融

　　600010.SH包钢股份885.414.03-15.13371.19钢铁

　　601166.SH兴业银行6.761.32-14.07361.99银行

　　600036.SH招商银行7.801.37-11.37350.10银行

　　600050.SH中国联通41.292.07-21.44341.27通信

　　600958.SH东方证券42.625.63-16.39334.86非银金融

　　600104.SH上汽集团8.711.50-13.83316.43汽车

　　601601.SH中国太保20.682.13-15.54312.80非银金融

　　601018.SH宁波港45.734.41-16.00304.64交通运输

　　600030.SH中信证券22.553.00-11.41300.42非银金融

　　600519.SH贵州茅台16.784.65-11.54292.12食品饮料

　　601818.SH光大银行8.531.39-14.63284.16银行

　　600023.SH浙能电力24.172.66-18.74278.81公用事业

　　600837.SH海通证券25.222.42-14.02275.87非银金融

　　002594.SZ比亚迪282.516.01-17.36267.75汽车

　　600585.SH海螺水泥11.691.82-15.11264.22建筑材料

　　000166.SZ申万宏源47.116.21-10.13262.96非银金融

　　600000.SH浦发银行6.701.12-7.38253.69银行

　　601669.SH中国电建24.482.98-19.86249.60建筑装饰

　　601618.SH中国中冶36.553.11-17.30241.85建筑装饰

　　600019.SH宝钢股份23.311.20-13.79240.45钢铁

　　600959.SH江苏有线121.707.99-27.50231.88传媒

　　600705.SH中航资本51.346.61-17.83225.83非银金融

　　002415.SZ海康威视31.4411.05-18.21222.58计算机

　　6月15日以来市值减少前40股票