证监会主席肖钢16日参加上证50和中证500股指期货上市仪式时表示，去年下半年以来，我国股票市场呈现持续上涨走势，许多新投资者纷纷开户进场。肖刚提醒广大投资者，特别是新入市投资者，参与股票投资要保持理性、冷静，决不可受“宁可买错，不可错过”等观点误导，要充分估计股市投资风险，谨慎投资，量力而行。随后，肖钢到申万宏源调研当前A股市场，申万宏源研究所负责人陈晓升的PPT显示，A股4000点“高还是不高”是当天汇报的主要内容。从结论看，A股总体估值水平距离2007年和2009年仍有差距，其中沪深300估值处于相对低位，而创业板估值已处于历史高位，但高成长预期一定程度上支撑高估值。

　　肖钢：要充分估计股市投资风险，谨慎投资，量力而行

　　证监会主席肖钢16日在参加上证50和中证500股指期货上市仪式上表示，实践证明，一国金融衍生工具越发达，金融市场 越富有韧性，市场和经济发展的稳定性也就越好。沪深300股指期货上市5年来，显著提高了股市内在稳定性。从股指期货上市前后五年对比来看，沪深300指数涨跌超过2%的天数分别下降了52.27%和56.55%。排除其他因素影响，沪深300股指期货的引入使得现货市场的波动性降低了14%，股市波动极值范围大幅缩小，单边市特征得到改善。

　　此外，股指期货增强了投资者稳定持股的信心。截至2015年3月底，金融期货市场法人账户9211个，其中特殊法人3914个，证券、基金、期货、信托、QFII、保险等市场机构已有序进入股指期货市场。通过参与股指期货交易，机构投资者在股市的投资行为日趋理性和成熟，为股市提供了长期稳定的买方力量。

　　数据显示，沪深300成份股日均换手率由股指期货上市前一年的609.2%下降到最近一年的126.8%。此时，肖钢特别强调，去年下半年以来，我国股票市场呈现持续上涨走势，许多新投资者纷纷开户进场。新入市投资者中的相当一部分人对股市涨跌缺乏经验和感受，对股市投资风险缺少足够的认识和警惕。为此，提醒广大投资者，特别是新入市的投资者，参与股票投资要保持理性、冷静，决不可受“宁可买错，不可错过”等观点误导，要充分估计股市投资风险，谨慎投资，量力而行，不跟风，不盲从。

　　摸底“4000点高还是不高” 申万宏源：估值距2007和2009仍有差距

　　肖钢在申万宏源听取了对当前股市的分析汇报。申万宏源研究所负责人陈晓升的PPT显示，A股4000点“高还是不高”是当天汇报的主要内容。

　　申万宏源认为，A股总体估值水平距离2007年和2009年仍有差距，其中沪深300估值处于相对低位，而创业板估值已处于历史高位，但高成长预期一定程度上支撑高估值。

　　此外，2007年的最大规模基金为400亿，目前仅140亿，申万宏源预判将再次出现1000亿基金。同时，上证综指在极端情况下会超过4500点，4月短期回调概率较大，可能出现低点，下半年机会大于上半年，高点出现在三季度。

　　据分析，股票估值的“市值+市占率”的成长逻辑仍然有效。虽然创业板估值已处于历史高位，大盘蓝筹股估值相对较低，但传统行业终究不代表未来，成长与转型相关的行业2015和2016年的预期增长率较高，对当前的高估值水平形成一定支撑。牛市大逻辑来自于“互联网++”、“一带一路”、“混改”这一黄金三角，与海外横向比较，中国的证券化率水平仍有提升的空间，而混改之后国有资产价值重估；再加上在资产配置上，大型保险公司仍然低配股票资产，而且居民资产仍然源源不断涌入。

　　周四午后，网络社交媒体关于当天调研的一些信息开始流传，有消息称肖钢肯定了当前的牛市，并希望牛市“更慢、更长”。但截至发稿，上述消息未经权威渠道证实。