A股昨天先是大幅低开，随后走出逆转行情。沪指上涨百余点，继续创出7年以来新高。然而，4000点上方的警报仍未解除，避险板块开始受到资金追逐。

　　市场

　　沪指继续创新高

　　周三市场还在“见顶”的惊慌之中，昨天各大指数却全线反击，沪指再创7年新高，行情重回多头手中。

　　以南北车为代表的一带一路概念股继续活跃，带动指数回升，创业板冲高回落，题材股出现明显反弹。截至收盘，沪指上涨2.71%，报收4194.82点；深成指上涨2.35%，报收13967.80点；创业板上涨1.74%，报收2484.33点。

　　昨天上午，证监会主席肖钢摸底A股4000点“高还是不高”，申万宏源汇报时表示，A股总体估值水平距离2007年和2009年仍有差距，其中沪深300估值处于相对低位，而创业板估值已处于历史高位，但高成长预期一定程度上支撑高估值。

　　然而，监管层对于牛市的风险提示最近加快了频率，各路资金也开始考虑“安全问题”。

　　 避险·银行股市净率市盈率双低

　　4月15日，上证指数下跌1.24%，银行股走势强劲，华夏银行涨停，北京银行、工商银行等涨幅超过3%。

　　上证指数本周攀上4100点，较去年7月22日的行情启动前翻倍，而且沪深两市消灭了跌破每股净资产的股票。统计显示，目前市净率最低的10只个股集中在钢铁、煤炭和银行板块，包括交通银行、中国银行、农业银行、工商银行等。其中，交通银行4月15日的市净率为1.10倍。

　　目前有近200只可交易个股的市盈率低于30倍，银行股是市盈率最低的一个板块。除平安银行外，其余银行股4月15日的动态市盈率均低于10倍。其中，工商银行的动态市盈率最低，仅为7.02倍。从股价来看，农业银行昨天收盘于3.97元，是目前沪深两市的最低价个股。

　　去年12月，民生银行、建设银行、招商银行、兴业银行、华夏银行、农业银行等涨幅高达48.43%、43.19%、36.54%、35.91%、32.22%、30.18%，跑赢了当月涨幅为20.57%的上证指数。截至昨天收盘，上证指数今年以来累计涨幅达30%，银行板块涨幅仅为18%，排名垫底。

　　国泰君安研报称，银行板块是年初至今唯一还没怎么涨过的板块，涨幅大幅落后于上证指数。A股真正的牛市，银行板块不会缺席，顶多迟到。国金证券日前发布的研报《又到银行配置时 强烈看好》表示，今年以来，银行是唯一一个没有出现显著上涨的行业，估值仍处低位。在其他板块大幅上涨、估值高企之后，银行板块的比较优势已非常明显。

　　避险·打新股 稳赚不赔人气旺

　　有数据显示，今年第四批15只新股昨天合计冻结1.75万亿元，其中两只冻结资金超过2000亿元，六只冻结资金超过千亿元。

　　说到避险方式，打新股自然是首选。本轮新股申购也是放开个人账户限制后的首次打新。有市场人士认为，在打新本已十分火爆的情况下，放开个人账户开户后会进一步拉低中签率。

　　WIND资讯统计显示，本次30家公司计划发行股份共14.69亿股，计划募集资金142.98亿元。尽管新股发行家数较之前有所上升，但融资规模比上轮24家新股少了70.65亿元。

　　广证恒生分析师张广文预计，新股上市后涨幅仍可期待，赚钱效应仍然明显。“新股申购要综合考虑中签率和公司基本面两个方面。目前新股仍有较大炒作空间，所以中签率高是选择新股的短期首要因素，公司基本面暂时成为次要因素。”

　　另据了解，今年一季度A股市场IPO上市企业的数量和融资额环比均实现翻番。受到相关政策的制约，新股发行价格和发行市盈率并未水涨船高。今年一季度，70只新股平均发行价格为14.09元，平均发行市盈率为21.6倍，较去年的平均水平有所回落。其中46只新股上市后涨幅超过两倍，约占总数的2/3。今年一季度上市的中文在线连续拉出22个涨停板，直追兰石重装24个涨停的A股纪录。

　　 观点

　　短期看估值 长期看创新

　　4100点之上如何把握投资机会？从机构的观点来看，短期看估值，中长期看创新。即短期关注低估值的银行、基建、地产，以及相对涨幅较小的消费类品种；中长期看工业4.0、互联网+、新能源汽车等创新型企业的成长性机会，以及环保、一带一路等主题性投资机会。

　　国金证券李立峰建议，沿四条主线进行行业配置：一是受益于无风险利率下行以及经济系统性风险降低而直接受益的“大金融、大地产”；二是制度红利释放的新能源汽车、新能源、交通运输；三是“互联网+”风潮有望持续，对移动支付、大数据、电商平台等的需求将渗透于市场大部分行业，建议积极关注计算机、传媒以及智能电器、泛家居、医药电商等；四是事件主题方面，仍然建议积极布局一带一路、京津冀、工业4.0等主题。

　　广州万隆认为，首选技术上处于主升浪、还未加速拉升的股票，只要没放大量均可坚定持股信心，如核电概念股；其次是具有主力资金深度介入，且有国家战略级别的强势品种，如南北车；第三是本轮严重滞涨，且估值低廉的股票，这类个股往往能成为洗牌后资金首先关注的对象，如酿酒板块；第四则是大蓝筹，那些处于业绩拐点，且价格低廉的蓝筹品种，可以大胆买入并持有。

　　投资者如何规避踏空和大盘调整风险呢？有机构人士表示，应对策略可采取进攻型仓位加防守型配置，操作上不盲目追高，逢低买入。文/本报记者 刘慎良

　　新闻内存

　　肖钢提醒新投资者：充分估计股市风险

　　新华社电 中国证监会主席肖钢4月16日在上海提醒广大投资者特别是新入市的投资者，参与股票投资要保持理性、冷静，充分估计股市投资风险。

　　肖钢是在当日举行的上证50、中证500股指期货上市仪式上作上述表示的。

　　肖钢说，去年下半年以来我国股票市场呈现持续上涨走势，许多新投资者纷纷开户进场。新入市投资者中的相当一部分人对股市涨跌缺乏经验和感受，对股市投资风险缺少足够的认识和警惕。

　　“为此，我们提醒广大投资者，特别是新入市的投资者，参与股票投资要保持理性、冷静，决不可受‘宁可买错，不可错过’等观点误导，要充分估计股市风险，谨慎投资，量力而行，不跟风，不盲从。”肖钢说。