多位券商知名策略分析师对于后市态度仍然整体偏乐观。

　　大/市/风/向

　　分析师集体看好后市

　　4月15日，在2015年新财富春季策略会上，几位券商知名策略分析师发表了他们对A股后市的看法。

　　国泰君安证券首席策略分析师乔永远认为，“不应该用2007年的眼光看这轮市场，这轮牛市更快、更强。”乔永远表示，2005年～2006年，整个市场的融资水平非常高，融资资金价格则非常低。2011年以来，整个融资资金价格事实上偏高，这意味着这轮市场的节奏一定会更加明快，因为资金预期收益率水平非常高。

　　他表示，这轮市场最大的特征有两点：第一，业绩整体表现是非常困难的，市场是被风险偏好驱动，而不仅是被业绩驱动；第二，这轮牛市有可能长期维持在较高水平，给大家带来超额回报的趋势性机会，估值也将进一步扩张。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根认为，牛市中一定要改变思维，这是一个长远的牛市。他指出，牛市都有一个规律，就是资金利率下行或资金利率在底部。牛市当中一个重要的支撑是企业盈利改善，但企业盈利改善不一定来自经济增长，可以来自改革、转型和技术进步等因素。此外，股市本身的制度建设会助推市场风险偏好提升。

　　荀玉根回顾二战之后各经济体的牛市发现，牛市形成都是因为经济体腾飞：一个经济体从“很弱小”、“大而虚”转向“强而大”，中国应该正在经历这个阶段，现在股指翻倍，但涨幅依然不算大，牛市才刚开始，因为转型也才刚开始。

　　兴业证券首席策略分析师张忆东认为，这是一轮股权投资的大时代。时间绝对不止一年多，应该是三到五年的牛市，伴随这一次牛市的是直接融资推动经济转型和发展。《每日经济新闻》记者注意到，华泰证券首席策略分析师徐彪认为，2004年开始，国家大力扶持和提高股权融资比例，管理层市值管理诉求和过程刚开始，“牛市里面最珍贵的东西不是波段，而是你手上的筹码。每次下车后再想上车，都是一个极其煎熬的过程。”

　　对于目前市场运行区间，徐彪认为，目前“处于(牛市)上半场，甚至是上半场刚刚行程过半。大牛市的上半场、下半场可以如此区分：技术上，放量上涨阶段是上半场，缩量上涨阶段是下半场。”

　　市场关注度：

　　驱动周期：中长期

　　重点关注：增量资金

　　行/业/热/点

　　申万宏源：核电有五大看点

　　4月15日，李克强主持召开国务院常务会议，部署今年经济体制改革重点任务，核准建设“华龙一号”三代核电技术示范机组，核电实质性新开工密集展开。

　　申万宏源认为，本次核准是继2月红沿河5、6号机组首获开工核准后新项目再次获准，维持2015年国内核电新开工机组将超过8台的判断。

　　该券商认为，未来国内核电新开工机组将以AP1000和“华龙一号”为主，CAP14OO和EPR为辅，“走出去”将以“华龙一号”为主。“华龙一号”是是我国自主研发的三代核电技术路线，被确认为核电“走出去”的主力机组，随着国务院对该技术的正式核准，后续正式开工可期。

　　对于核电板块，该机构认为后续有五大关注要点：1.核电十三五规划预计2015年5月左右出台；2.内陆核电十三五是否放开；3.中核电力和中国核建A股上市进程；4.核电新开工项目；5.海外出口，首推丹甫股份。申万宏源建议重点关注浙富控股，控股子公司四川华都目前已签订出口及福清5、6号机组合计超5亿元控制棒及驱动机构订单，有望充分受益三代核电技术“华龙一号”全部铺开。从个股看，推荐久立特材、应流股份和上海电气等。

　　市场关注度：

　　驱动周期：中短期

　　重点关注：核电项目落地

　　机构关注血制品提价

　　近日，平安证券发布研报称，“血制品行业长期的最高零售价压制，导致供求关系在价格中得不到体现，白蛋白等产品大量流入黑市渠道，严重影响了药品的可及性和安全性。浆站审批制度是导致行业乱象的根源，不合时宜的价格管制加剧了血制品行业怪象。目前，我国药价放开政策出台时点临近，血制品行业将深度受益，行业量价大拐点即将来临。”

　　该券商认为，价格放开后向上游传导，一定程度上能够缓解血浆供不应求的局面。今年“两会”上，李克强总理在政府工作报告中再次提出“放开药品政府定价”，药价放开政策出台时点临近。

　　《每日经济新闻》记者注意到，据平安证券测算，提价将为血制品上市公司带来25%～50%的年化业绩弹性，其中天坛生物弹性最大。若白蛋白提价8%，则为华兰生物、天坛生物、上海莱士和博雅生物带来的业绩弹性(年化)分别是26%、52%、25%和28%。如果7月1日价格放开，则为华兰生物、天坛生物、上海莱士和博雅生物带来的业绩弹性(2015年)分别是12%、30%、10%和12%。由于企业会根据价格变化趋势采取控货策略，实际受益程度将大于此数。

　　市场关注度：

　　驱动周期：中长期

　　重点关注：血制品提价