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九大机构预测走势:震荡整理或延续 3100强支撑

  • 发布时间:2015-02-01 07:55:06  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:孙毅

  五矿证券:每次大跌都是加仓机会

  符海问

  上证综指周K线九连阳之后,于本周迎来了久违的阴线。也许是市场经过长时间熊市之后遇到突然的牛市一时难以接受,行情一有风吹草动,市场就会打颤。其实,纵观股市历史,没有一次牛市途中没有经历波动甚至剧烈波动,就像熊市里也有反弹甚至大反弹一样。如果把本轮牛市的决定性因素具体分析后就会发现,股市向好的基础并未改变,因此说上行趋势不改。

  股市历史上每一轮牛市,资金因素都是决定性因素,本轮牛市也不例外。就当前情况而言,世界主要经济体除了美国外,大多处于艰难复苏阶段,利率下行是经济发展的必然要求,也是大势所趋。欧洲央行推行量化宽松,全球资金利率维持低位,这对全球股市无疑是大利好。从国内情况看,由于我国长时期的高储蓄率,导致大量民间资金沉睡,无法给经济发展带来更好的正能量,在国内经济降速换挡的关键时期,通过利率下调引导大量沉睡资金投入经济发展,无疑是我国继人口红利优势后的又一重大资金红利优势,而且种种迹象表明这一优势才刚刚开始发挥作用,空间还非常大。这部分相当庞大的民间资金,不管是投入实体经济还是直接投入股市,对A股来讲都起到相当重大的积极作用。

  当然我们也看到,自去年7月份行情启动以来,在多半时间里累积涨幅已超5成,涨速有过快之嫌。正是由于涨速过快引起监管层的注意,所以有关部门对杠杆资金的检查也就在情理之中。乍一看,监管层的这一举措对A股似乎是利空。其实当我们把格局放大就会发现,这对A股其实是大利好。因为任何事物只要速度过快,都会出现失控风险,而一旦失控将意味着一切都灰飞烟灭。正是监管层的控制,才会使本轮行情走得更远,因此说这一举措对A股是利好而非利空,那么短时的波动就不足为虑了。另外,每轮行情里面,政策调控都无法扭转大趋势,除了A股历史上经历类似情形外,最为明显的就是政策对房地产市场的调控了。自2003年房地产升温以来,政策对该行业的调控已有多次,但回头一看就会发现,每次调控楼市只是抖一抖,最后房价该涨还是得涨,A股可能正面临着当时楼市的情形。因此说,就A股目前情况而言,每次大跌可能都是加仓的大好时机。

  下周趋势 看多

  中线趋势 看多

  下周区间 3200-3350点

  下周热点 医药、互联网、金融

  下周焦点 成交量

  新时代证券:下周或将探底回升

  刘光桓

  本周沪深股市呈现先扬后抑、震荡走低的格局。受监管层加大市场监管力度、人民币贬值等等利空消息的不断袭扰,本周A股市场一路震荡下行,周五已跌至30日均线之处,市场热点散乱,成交量不断萎缩,市场观望、做空气氛较为浓厚。

  基本面上,本周二国家统计局公布数据显示,2014年全国规模以上工业企业实现利润总额64715.3亿元,比上年增长3.3%,较2013年12.2%的增速大幅下降了8.9个百分点。分行业看,2014年在41个工业大类行业中,纺织业、化学原料和化学制品制造业、电气机械和器材制造业、计算机、通信和其它电子设备制造业、电力热力生产和供应等28个行业利润比上年增长,而煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采、农副食品加工业、黑色金属冶炼和压延业等11个行业出现下降,2个行业持平。2014年12月份规模以上工业企业实现利率同比下降8%,降幅比11月份扩大3.8个百分点,创历史最大降幅。下降的原因有三大因素:价格走低对利润下滑影响加剧,石油、煤炭等行业利润下降明显,成本费用增长加快挤压利润空间。从目前看,工业企业利润下降的趋势在2015年一季度将延续,经济下行的压力进一步增大。

  流动性上,本周央行在公开市场上继续进行逆回购操作合计1050亿元,其中7天期300亿元,中标利率维持在3.85%,28天期两次共计750亿元,中标利率维持在4.8%。对冲本周到期的逆回购资金500亿元后,本周实现净投放资金550亿元。目前市场资金利率均出现一定幅度的上涨,显示市场资金面呈现偏紧的态势。这主要是月末效应和下周一上海电气发行60亿元可转债预计冻结上万亿申购资金所致。央行本周继续逆回购操作意在向市场释放流动性,以舒缓资金面短期紧张态势。

  技术面上,本周沪市大盘周K线在收出一根中阴线,显示在连续上涨九连阳后,大盘调整的压力非常大,但10周均线3130点处有较强的支撑。日K线上,5日、10日、20日短期均线掉头向下运行,对大盘构成较大压力,周五大盘已跌破30日均线,显示大盘还将继续向下寻求支撑。由于目前消息面利空不断,对A股市场还有较大的冲击,因此后市大盘还将继续下行探底,不过只要没有如人民币大幅贬值等系统性风险的出现,预计大盘下行的空间并不大。本轮市场的调整目前看基本上还是在3400—3100点的箱体里调整,调整的目的还是为下一波上涨打基础,还是为2月9日股票期权的成功上市做铺垫,因此下周大盘有望在探明底部后低位企稳,随着上证50ETF成份股的上涨重回升势。因此操作策略上,短线以谨慎观望为主,中线则逢低适量配置上证50成份股。

  下周趋势 看平

  中线趋势 看多

  下周区间 3100-3300点

  下周热点 金融、一带一路

  下周焦点 货币政策、IPO

  民生证券:短期以防御风险为主

  突破3400点无果后,本周市场出现了连续下挫的走势。上证综指跌幅较大,达到3.6%,而深成指跌幅达到1.9%,创业板和中小企业板指数表现较好。银行、券商以及保险等权重股持续下跌,对指数影响较大。板块效应减弱,短线指标在指数反弹中出现了较大的背离,加上消息面利空的影响,表明市场的短期风险正在进一步聚集。

  从外围市场看,人民币即期汇率的下跌,与欧元区量化宽松有关,与美元走强也有关系,根本的原因还在于我国经济增长的放缓。人民币适当的贬值有利于外贸的出口,有利于出口订单的增加,特别对美国出口的行业如纺织、家电以及玩具等。但同时也看到,人民币贬值一旦形成趋势,易引发资本外流,国内资本市场产生动荡。因此,关注央行对人民币汇率的干预措施,是扩大交易区间或是降低参考利率等,但这需要有一个观察期,继续维持人民币的双向波动应该是比较乐见的,同时也密切关注美国经济的增长情况以及美联储的加息时点。

  国内市场上,银监会、证监会以及保监会都在对可能的风险进行预期管理,去杠杆的过程仍将延续。对市场的影响主要有三:一是权重股上涨的推动需要较大的资金量,一旦缺少资金跟进,指数波动较大;二是前期涨幅较大的个股,特别是可以融资融券的个股,融资融券减少,价格有一个回归的过程;三是流动性减少,可能促市场重心下移,注意控制仓位。

  市场最终的走向,依然是以经济的增长为基石。统计局公布了2014年1—12月份规模以上工业企业利润,同比增长了3.3%,但12月份规模以上工业企业实现利润总额同比下滑了8.0%,降幅比11月份扩大了3.8%。受需求不足影响,原油、煤炭价格大幅走低,对石油煤炭行业利润影响较大,钢铁和有色加工价格也出现了下滑,企业利润下降。电力、燃气等公用事业行业利润保持了增长,医药、烟酒等防御性行业也保持了稳定的增长。可以看出,消费升级以及防御性行业在经济下滑的过程中,由于需求的稳定,保持了利润的增长。在今后的投资中,可以从医药、家用电器等行业中选择一些业绩较好的个股进行投资。

  政策面上,国务院召开会议,部署铁路、核电、建材生产线等中国装备“走出去”,发挥优势技术,推进国际产能合作;同时,近十项国企改革方案有望在春节前后推出,分类改革、员工持股以及把握好混改的关键点等,都将为企业提升核心竞争力、提高效率做准备。

  从技术上看,由于日K线上有一个向下的跳空缺口(3286-3294点)一直未补,多空双方会产生激烈的博弈,连续下挫后,市场也存在反弹的可能,能否回补是下周关注的重点。如果短期内不能回补,建议以控制仓位为主,关注市场方向的最终选择。另外,从箱体的理论看,市场波动的空间在3100—3400点之间,都属正常。

  下周趋势 看空

  中线趋势 看平

  下周区间 3100-3300点

  下周热点 消费类和高送转个股

  下周焦点 新股发行

  太平洋证券:短期调整不改上行趋势

  周雨

  本周,沪深两市出现弱势调整。前半周沪指维持高位震荡,后半周在管理层再查“两融”的消息影响下,股指重心出现快速下移,大盘再次濒临3200点关口。同期,创业板和中小板指数一改前三周的强势,出现明显的冲高回落行情。“调整”成为本周市场的主旋律。我们注意到,自沪指进入3000点之后,市场成交额明显萎缩、震荡明显加剧,颇有量价背离的迹象。

  宏观经济数据方面,从目前已公布的一月份汇丰PMI初值49.8来看,虽然读数仍在荣枯线下方,但已经好于上月终值。从历史经验来看,春节前历来是制造业传统淡季,也是数据的洼地。不过1月份的数据能出现反弹,说明短期政策效果正在显现。但1-2月是经济数据真空期,因此短期经济走势无法证实,流动性将成为左右市场走势的关键因素。从近期央行开闸放水的信号来看,其对流动性的倾向性已颇具暗示意味。我们判断在经历了月末的短期流动性趋紧之后,在下周新股申购暂停的背景下,下月市场成交额有望出现恢复性提升。

  对于市场运行方向,我们认为前期牛市基础仍在。近期在3400点经历了政策降温之后,我们看到管理层对市场的政策呵护依然偏暖。短期市场主要受情绪左右以及新股分流影响,我们对后市维持乐观判断。目前,蓝筹股的估值提升效应正在减弱,大盘股通过估值修复继续大幅度上涨的动力已经不足,后市若想继续走强,还需消息面出现新的催化剂。但与此同时,全球流动性宽松拉开序幕,因此未来增量资金持续入场的趋势不改。短期来看,在市场风格悄然转换之际,具有业绩支撑的部分成长板块或受到资金的青睐。

  展望下周,我们判断沪指在40日均线处存在一定的支撑。但是目前3200点-3400点尚属于相对高位,还需一定时间消化前期获利筹码,因此短期出现大幅拉升的可能性较小。操作上,建议投资者在市场走出盘局之前,以控制仓位为主,配置上可大小兼顾。

  下周趋势 看多

  中线趋势 看多

  下周区间 3150-3300点

  下周热点 消息面

  下周焦点 成交量

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