中欧基金周蔚文：“投资至简”聚焦景气行业
- 发布时间：2016-01-07 09:45:00 来源：中国经济网 责任编辑：阎明炜
回顾2015年，在中欧基金行业精选策略组负责人周蔚文眼中，A股市场经历了极不寻常的一年。指数从年初的3258点起步到6月中旬摸高5178点，“小牛”崭露头角即遭遇断崖似的狂跌。直至9月末基本完成去杠杆，市场逐步企稳、百味杂陈。
这一年，中欧基金旗下5只主动管理的混合偏股型基金，具备了参与银河证券综合评价的条件，并以68.25%的平均年收益率排名行业前列。而其中，行业精选策略组旗下的中欧盛世、中欧新趋势、中欧新蓝筹就占据三席，其当年净值增长率均排名同类基金前三分之一。
“一切至繁归于至简，投资最重要的一点是赚公司业绩增长的钱”。周蔚文将十余年资本市场的磨砺，沉淀出一套自己的投资理念与精髓，并付之实践中。他用一句话概括了策略组旗下产品取得过硬业绩的秘密：关注行业景气度，兼顾趋势和价值，聚焦未来2至3年内景气趋好的行业及受益公司。
投资并非没有窍门。周蔚文将这个“窍门”分为三个步骤。首先，从多角度审视宏观经济，判断经济的主要增长动力和经济周期所处的阶段，找出受益行业的大方向。之后，在宏观分析的基础上，自上而下精选出4至5个细分行业。主要包括三大类型，由导入期进入成长期的新兴行业，拥有向上新变量的稳定型行业，以及位于底部逆转期的周期性行业。最后，在精选子行业中挑选出能充分享受到行业景气的上市公司。“经过行业精选能提高标的选择的成功概率，好行业中的好股票获得成功的概率更高。”但即便是经过精心甄别，他还是力争单只个股的投资占比不超过投资组合净值的6%。
“国内还处于持续的经济转型阶段，股市依然是居民配置资产的重要方向，改革、利率、居民资产配置这三个方面都有利于股市的发展。”展望2016年，周蔚文表示，尽管中小股票存在泡沫，但市场结构性机会尚存。1月，股市或将迎来一轮小幅调整，尤其是完善新股发行制度相关规则发布后，新股大概率还将持续发行，令市场承压。而自去年9月份以来，不少小盘股屡创新高，如果能经历一轮调整，或将迎来更多机会。在此背景下，通过寻找细分行业机会、精选个股的策略或将在2016年继续发挥优势。
