A股港股携手反弹市场中长期上行趋势不改

　　11月27日，A股市场下探后大幅回升。截至收盘，上证指数涨逾1%，深证成指、创业板指均涨逾2%，科创50指数涨逾3%。整个A股市场超4300只股票上涨，超100只股票涨停，谷子经济、炒股软件、AIGC等板块爆发。市场成交小幅放量，成交额为1.49万亿元。资金面上，Wind数据显示，股票型ETF资金加速流入市场，本周前两个交易日净流入超100亿元。港股市场也出现反弹，恒生指数涨逾2%，恒生科技指数涨逾3%。

　　分析人士认为，市场短期波动不改中长期上行趋势，在未来政策积极预期下，A股市场有望重拾升势，关注重要会议时点或事件。

　　A股港股市场放量反弹

　　11月27日，A股市场下探回升。Wind数据显示，盘中上证指数一度跌近1%，深证成指、创业板指均一度跌逾1%。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别上涨1.53%、2.25%、2.73%、3.61%、0.57%，上证指数报收3309.78点，创业板指报收2208.78点。

　　当日A股成交额为1.49万亿元，较前一个交易日增加约1529亿元，其中沪市成交额为5716.18亿元，深市成交额为8871.25亿元。整个A股市场上涨股票数为4329只，108只股票涨停，914只股票下跌，22只股票跌停。

　　从盘面上看，谷子经济、炒股软件、AIGC等板块爆发，近端次新股、黄金等板块调整。申万一级行业全线上涨，传媒、国防军工、计算机行业涨幅居前，分别上涨3.96%、3.40%、3.28%，涨幅最小的石油石化行业上涨0.30%。

　　领涨的传媒行业中，汤姆猫20%涨停，百纳千成涨逾14%，富春股份涨逾11%，天下秀、生意宝、天地在线、完美世界等多只股票涨停。

　　国防军工行业中，华如科技20%涨停，思科瑞涨逾15%，中国卫通、铖昌科技、星网宇达、中国卫星涨停。

　　港股市场也出现放量反弹，恒生指数上涨2.32%，恒生国企指数上涨2.57%，恒生科技指数上涨3.61%。家用用品、家电、半导体、消费者服务等行业板块领涨市场。

　　沪深300主力资金净流入超40亿元

　　在A股市场下探回升之时，资金情绪回暖，沪深300主力资金净流入超40亿元，股票型ETF资金本周以来加速流入市场，前两个交易日净流入超100亿元。

　　Wind数据显示，27日沪深两市主力资金净流出6.87亿元，相较前一个交易日净流出金额大幅减少，其中沪深300主力资金净流入41.55亿元，结束连续11个交易日的净流出。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为1799只，出现主力资金净流出的股票数为3303只。

　　行业板块方面，27日申万一级行业中有12个行业出现主力资金净流入，其中非银金融、传媒、计算机行业主力资金净流入金额居前，分别为20.78亿元、18.39亿元、17.42亿元。在出现主力资金净流出的19个行业中，汽车、医药生物、有色金属行业主力资金净流出金额居前，分别为18.02亿元、17.48亿元、17.15亿元。

　　个股方面，东方财富、汤姆猫、川发龙蟒、立讯精密、同花顺主力资金净流入金额居前，分别为14.98亿元、12.54亿元、8.17亿元、6.37亿元、5.12亿元。江淮汽车、二六三、湖南黄金、上汽集团、省广集团主力资金净流出金额居前，分别为9.97亿元、9.50亿元、5.91亿元、5.56亿元、5.01亿元。

　　股票型ETF资金本周以来加速流入市场，Wind数据显示，截至11月26日，本周前两个交易日股票型ETF累计净流入106.09亿元。其中，广发中证A500ETF净流入近30亿元，汇添富中证A500ETF净流入超20亿元，易方达中证A500ETF、华夏上证科创板50成份ETF、南方中证A500ETF净流入均超10亿元。

　　港股市场方面，Wind数据显示，南向资金已连续10个交易日净流入，27日净流入金额为52.71亿港元。

　　A股市场上行逻辑仍存

　　Wind数据显示，截至27日收盘，万得全A滚动市盈率为18.39倍，沪深300滚动市盈率为12.50倍，估值仍具有性价比。

　　值得注意的是，以上证指数为例，在上证指数自11月15日跌破20日均线以来，市场调整并未远离20日均线，屡次在下探后回升，市场在下方具有较强的支撑。

　　广发证券策略首席分析师刘晨明表示，近期市场面临阶段性回调压力，通过梳理历史上六轮牛市中跌破20日均线的情况，本轮调整的流动性冲击或者盈利风险均可控。在未来政策积极预期下，后续市场显著下行风险有限。

　　“预期下行速度快于政策及基本面上行速度，市场短期承压，未来或进入对于2025年宏观政策的预期演绎阶段，震荡上行逻辑仍在。”中银证券首席策略分析师王君表示。

　　融智投资基金经理夏风光表示，市场中长期上行趋势并没有发生改变，这轮调整以来，以上证50为代表的蓝筹股已回补了9月30日的跳空缺口，技术调整已经到位。市场短期调整很可能已经结束，后市有望步入慢牛升势。

　　顺时投资权益投资总监易小斌认为，市场在目前位置宽幅震荡还是在为跨年行情蓄势，一方面是等待重心逐步上移，另一方面是等待有关信息明朗，时间虽然无法准确预测，但仓位的多少和持仓的结构极为关键，不妨乐观对待，耐心等候。

　　而对于港股市场，开源证券海外市场首席分析师吴柳燕表示，短期急速大涨后出现回落调整为正常获利了结，未来半年内有望迎来一揽子政策相继刺激中国经济基本面，能够为港股市场提供支撑，后期宏观景气及企业盈利回升有望带动更多主动长线资金回流，港股市场或仍具备较大的上涨空间。