资金面趋向紧平衡
- 发布时间：2016-04-27 01:09:20 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
一方面期货市场火爆，而另一方面股市则在近期有相当的调整。股市在震荡调整的同时，不少板块也表现出阶段性的活跃。
从公募基金仓位看，调仓迹象亦相当明显。兴业证券近日发布报告指出，根据测算，主动股票型基金股票仓位从83.4%下降至80.8%；板块方面，创业板超配比例连续三个季度下降，中小板超配比例提升，且达到历史最高水平，主板、中小板和创业板的基金超配比例分别为-28.7%、15%和13%；一季度重仓股行业加仓比例增加较多是农林牧渔、有色、医药、家电和食品饮料等。
兴业证券认为，从资金面分析，当前市场进入资金紧平衡期，主要是存量资金博弈。2016年初再次暴跌使得1月资金流出额升至2719亿元，2月以来资金流入流出开始趋稳。资金入市有三个阶段，第一阶段超级大户率先入场，第二阶段机构投资者入场，第三阶段牛市中后期散户入场。目前资金入市三个阶段中的第一个阶段超级大户入市还没有看到，市场已处于存量资金博弈阶段。根据测算，未来三个季度资金供给预计13300亿元，资金需求14700亿元，资金供需整体紧平衡，A股大概率呈现震荡市。
值得注意的是，未来市场震荡的幅度有可能加大。上海世诚投资总经理陈家琳表示，2016年A股波动会大幅增加，市场博弈成份大幅增加。造成市场波动增加的原因包括三个方面的因素：一是市场经历大幅波动，心理压力较大；二是绝对策略产品大幅增加，这类产品或策略会对市场起到助涨助跌的作用，放大市场的波动；三是普通投资者、机构投资者对于技术分析越来越关注和重视。这三方面都加大了市场的波动幅度。
兴业证券报告指出，A股大概率呈现存量博弈下消耗、磨人的行情，即非牛、非熊，没有趋势的行情。经济基本面在窄幅区间运行，货币政策稳健略偏宽松，缺少大破大立、让股市走出趋势性行情的因素。
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