□霍华德·斯韦尔布拉特

　　上周一由于假期美股休市，全周共四个交易日。美股在上周二微涨0.05%、周三下跌1.17%之后，终于在周四和周五出现连续反弹，分别上涨0.52%和2.03%，标普500指数累计上涨1.41%。与历史数据比较，标普500指数创下史上第三差的开年前三周表现，道琼斯工业平均指数则为史上第二差。

　　如果说此前一周美股陷入了无法遏制的恐慌情绪，上周美股终于在后半段出现了一丝向好的“努力”。在牛市的时候，投资者关注的是在财报季金融等行业的企业利润会否大增，而今市场情绪瞬间出现转变，似乎能够维持原来的势头，而不出现明显退步已属难得。从目前来看，美股乃至全球股市基本面的因素还没有出现根本改善，因此还只能将其表现描述为“努力”，而非终结熊市，重现持续反弹。

　　在今年以来仅有的14个交易日中，标普500指数成分股中只有65只股票累计收涨，438只股票累计收跌，30余只股票跌幅高达20%以上，130余只股票跌幅超过10%。如果从更长期来看，标普500指数成分股中有至少263只股票较其2015年年中的高位下跌超过20%以上，步入技术性熊市。

　　分行业板块看，标普十大板块中，仅有公用事业板块和电信服务板块今年以来累计收涨，涨幅分别为1.19%和1.11%；其余八个板块均累计收跌，材料板块和金融板块表现最差，分别下跌11.23%和10.74%。而具体到上周，表现最好的板块是电信服务板块和非必需消费品板块，分别上涨4.38%和2.52%；表现最差的板块是金融板块和工业板块，分别下跌0.53%和0.04%。

　　本周美国将公布去年第四季度的国内生产总值（GDP）数据，其将一定程度预示着美联储的加息步骤，目前看美国经济似乎离“非常强劲”还有一段距离。

　　上周的经济事件较多。美国去年消费者价格指数（CPI）增长0.7%，核心CPI增长2.1%。国际货币基金组织（IMF）将2016年全球经济增速预期从3.6%下调至3.4%，将2017年全球经济增速预期3.8%下调至3.6%。这已经是该组织在过去12个月以来第三次下调经济增速预期，未来的局势仍不甚乐观。国际能源署（IEA）在最新报告中表示，今年原油供过于求的趋势可能加剧，一方面石油需求可能降低，而另一方面高供应将持续。在石油价格下跌等因素影响下，俄罗斯卢布上周刷新历史低位。数据编制机构Markit报告显示，欧元区今年1月的综合PMI初值由去年12月的54.3下降至53.5，显示出该区域经济前景仍可能出现变数。欧央行行长德拉吉则在上周四的议息会议后暗示，该行可能在今年三月加码货币宽松规模，这无疑成为上周五全球多数股市反弹的主因之一。（作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师，张枕河编译）