最迷离的后市：国际投行频失准
- 发布时间：2016-01-25 01:56:26 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
油价还能跌更多吗？对此，多空分歧巨大，即便是著名投行也频频改口。
上周，国际能源署（IEA）发布报告代表了很多空头的观点：由于全球石油需求减少，伊朗石油制裁获解禁，全球原油市场或将过度饱和，2016年原油价格可能会继续下探。据IEA的报告，今年上半年全球市场过剩石油将达150万桶/日。
龚文佳表示，进入2016年后，国际油价跌势有加速的迹象。市场空头气氛浓厚源于基本面供需矛盾的日益尖锐，而未来短时期难以出现改变，这也就意味着油价后市难以出现大幅反弹。预计有望在每桶30-35美元附近横盘整固，尽管不排除避险情绪降温对油价造成的短期提振，但中期来看原油价格恐将继续承压下行。
黄李强认为，原油暴跌对于各国和企业的影响是不一样的。对于产油国来说，为了实现国内的金融市场稳定，在原油暴跌的大背景下，只有通过本币相对美元贬值的方法来维持，但是持续的低油价将导致产油国财政赤字，国内物资短缺。对于企业而言，油价持续低位，已经使原油生产企业失去了套期保值的机会，因此今年对于原油生产企业来说，是最为艰难的一年。而对于下游化工企业而言，由于整体供需格局失衡，产品整体上围绕成本在运行，而原油的暴跌，导致了市场的悲观情绪加剧，造成的商品的价格超跌，因此下游化工企业并没有从低价原油中获益。
不过，此前一直唱空油价、高擎“20美元论”大旗的高盛却开始“翻多”，称原油市场的新牛市即将涅槃重生。高盛表示，低油价将使得大量产能被迫关闭，从而使得供大于求的现状得到逆转。在高盛的最新预期里，油价将是2016年涨幅最大的能源，涨幅将达到7%，WTI的反弹可能有43%的空间。法国兴业银行（法兴）的分析人士也看好今年下半年油价反弹，预计到年底以前会升破每桶40美元，较当前水平回涨35%以上。花旗集团则预计油价将在未来1-3个月内见底，并高呼做多原油或是2016年“最佳交易”。
全球最大产油企业、沙特最大国营油企沙特阿美石油公司（Saudi Aramco）的态度，可以反映了油市的矛盾：该公司董事长Khalid al-Falih表示对原油价格反弹有信心，称每桶30美元的油价“不理性”，到今年底应该会高于此水平，但又表示沙特不会为推升油价而减产。
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