□本报记者 曹乘瑜

　　目前已有部分互认的基金开卖。据中国证券报记者摸底调查的情况来看，在基金互认开放初期，“南下”基金销售情况一般，而北上基金则受益于人民币贬值、销售渠道多元化的大环境，销量符合预期。不过，业内人士认为，“南下”基金都是优中选优，未来销量不用担心。

　　“北上”基金进军顺利

　　根据证监会公布的名单，首批“南下”进入香港市场的四只基金分别是：华夏回报混合基金、工银瑞信核心价值混合基金、汇丰晋信大盘股票基金、广发行业领先混合基金。“北上”的三只基金分别是摩根亚洲总收益债券基金、恒生中国H股指数基金、行健宏扬中国基金。其中一半基金已经开卖。

　　记者获悉，“北上”基金“进军”顺利。例如行健弘扬中国基金的内地代理人天弘基金人士透露，其于1月6日开始在天弘基金官方渠道和阿里旗下支付宝等渠道开始销售，仅当日销售额达千万元，“基本符合预期”。而未来天弘基金还将与两大互联网渠道——陆金所和天天基金网合作销售，销售额有望进一步扩大。

　　知情人士透露，由上投摩根代理的摩根亚洲总收益债券基金或将在下周开始销售。业内人士预期，受人民币贬值的影响，其前景也被看好。多家机构预测，2016年人民币汇率仍然存在下行的压力，投资海外债的汇率对冲成本将有所下降，而同时内地高回报率资产短缺，A股震荡，海外债的吸引力也在提升。在海外资产配置的需求下，预计规模将很快被申购完。根据该基金的最新简报，截至11月底，摩根亚洲总收益债券基金的最新资产规模为23.16亿美元，根据50%的互认规模上限，可在内地销售的规模约为11.58亿美元。

　　南下销售渠道单薄

　　相比之下，互认初期，“南下”的基金销量不容乐观。记者获悉，多天过去，某基金公司目前总共只销售了900万元。业内人士透露，目前南下基金销售业绩受阻的原因有三：

　　一是A股市场动荡。目前四只“南下”基金均为权益类投资基金。然而2016年A股开年不利，开年仅四个交易日已出现四次熔断。1月7日，15分钟之内因跌幅超过7%而全天停止交易。一方面导致香港投资者对A股产生恐慌，另一方面，因为熔断而导致基金也暂停申赎，影响了申购量。此后，虽然暂停了熔断，但市场仍比较疲弱。

　　二是销售渠道单薄。目前香港公募基金销售的主要渠道为银行，互联网渠道和第三方销售机构微乎其微。银行渠道也仅有中银香港、渣打银行、花旗银行和汇丰银行。相比之下，内地渠道百花齐放，销售效率高，费用简单透明。

　　三是客户结构单一。业内人士透露，香港零售投资者较少，基金市场主要依靠欧美的机构投资者如保险资金和退休资金。在基金互认初期，机构投资者较为谨慎，目前还在观望中。

　　不过，也有业内人士表示，长期来看，“南下”基金的销售不用担心，“南下”的基金都属于成立时间较久、长期业绩稳定、投资能力优中选优的产品，符合境外投资者的投资风格。