不再迷恋华尔街
- 发布时间：2015-12-24 00:31:22 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
日前，互联网大会在乌镇召开，国内互联网大佬悉数出席。处在私有化浪尖上的奇虎360并没有过多透露进展情况，反而是最早登陆美国资本市场的搜狐颇为高调。
大会期间，搜狐发布公告，宣布收到来自公司董事长及CEO张朝阳的6亿美元回购要约。要约一旦执行，张朝阳将回购搜狐30%的股票和债券，加上现有的20.01%股份，张朝阳持有的搜狐股票将超过半数。
尽管搜狐否认这与私有化无关，但高度集中的股权将为后续私有化提供便利。国内一主导中概股私有化的投行负责人透露，创始人的野心以及持股比例将是决定私有化能否成功的关键因素。
搜狐曾经是“四大门户网站”之一，与新浪、网易等一大批海归回国创办的互联网企业在2000年登陆纳斯达克。而2000年也正是互联网泡沫破裂之际，美国资本市场无疑给了搜狐、新浪等中国互联网企业亟需的资本支持。2000年全球网民只有2亿，中国人也才开始认识互联网，而互联网轻资产、无持续盈利的情况使得其发展只能依赖来自华尔街的风投。
但互联网公司每次融资都是跟华尔街资本的一轮博弈。“公司每大规模发展一步，就面临股权被进一步稀释。”业内人士指出，目前马云只有阿里巴巴集团7.8%的股份，马化腾只有腾讯不到10%的股份，刘强东持有京东的股权也不超过20%。
更重要的是，经过十多年的发展，中国企业已经不再仅仅满足于华尔街投资者的评判。目前，华尔街对互联网公司估值普遍不高，谷歌的市盈率为33倍，与百度的市盈率相当，百度的市盈率为35倍数左右。
中国互联网公司的发展是基于超过6亿的网民群体。周鸿祎认为，2011年在美国纽交所上市后，360更是借助国际资本市场的力量保持了高速增长，年复合增长率超过100%。“公司以高速成长回报了投资人，然而我们当中很多人认为，360目前的市值并未充分体现公司的价值。”
对于中美互联网公司的盈利模式，华尔街也有不同的看法。美国投行人士介绍，华尔街通常是以硅谷的发展历程对比中国互联网企业，并且坚持将中国科技企业与美国相对应的企业对比，比如阿里巴巴上市前对比的标的企业是亚马逊+eBey，其实阿里巴巴与亚马逊的商业模式有很大区别。
面对中国互联网产业的高速发展，张朝阳曾表示，之前过于看重市值，紧跟华尔街的意愿，放弃了搜索和即时通讯两条业务线，导致搜狐错失了重要发展机会。
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