年底风格多变换
- 发布时间：2015-11-07 00:43:16 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
瞭望塔
张怡
本报记者
本周在券商股带动下，上证综指一鼓作气冲上3500点，弥补了前期市场主要缺口，突破了压制市场上行的重要点位。由此，市场冲关成功，震荡上行格局再次确立，但市场风格的骤转也让人困惑。实际上，本周四和周五的行情明确显示：年底蓝筹股交易性机会潮涌，而新兴成长伺机卷土重来，交替性演绎共同促成行情震荡上行。
本周行情最大的特点就是以券商板块为代表的大盘蓝筹股崛起。这些带领指数冲关的主力品种上涨，不仅因为经济数据显示部分周期品出现边际好转，券商股本身也受益于市场和两融回暖；“十三五”规划再度强调金融改革与“走出去”等重要战略，叠加托市资金持有诸多筹码，由此本次市场重心的上移基础十分扎实，增量资金由此入市布局，权重股搭成的平台十分稳定。
除上述因素外，前期周期性板块的滞涨也使得其成为年末机构排名战的重要筹码。年中A股出现大幅波动，不少机构由此将年初收益悉数回吐，机构之间投资业绩差异明显缩小，而四季度成为机构为年末排名奋战的最后时机。回顾年内涨幅，板块之间表现差异巨大，计算机行业涨幅超过九成，而非银金融行业则下跌13%。在这种情况下，滞涨板块性价比凸显，上行潜力较大，成为部分机构实现排名超车的重要砝码。从历史来看，每年末蓝筹股都会发生逆袭情况，如2014年的金融股和“一带一路”概念股，2013年末的区域振兴概念股等。
不过，在经济转型大趋势和杠杆力度减弱的情况下，优质成长股是存量博弈的主要区域，也是驱使增量资金入市的主要动力所在。在“十三五”规划驱动下，新兴成长性热点逐步承前启后、更新换代，在原有“互联网＋”的基础上，诸如健康中国、两孩、新能源汽车、传媒娱乐和信息安全等在内的细分热点不断发酵。经过前两周成长股的回落之后，部分优质成长股具备强劲上涨动能。
后市方面，边震荡整理、边上台阶的上行节奏大概率延续，蓝筹股的潮涌机会与成长股的轮动热潮相伴，投资者需要精选业绩、前景兼具的品种耐心持有。
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