投资者穿透要求待细化
- 发布时间：2015-11-04 01:30:40 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
一位券商资管投资经理表示，如果严格按照出资人合计不超过200人的规定，就会把公募基金和券商大集合都排除在外。但在之前的操作当中，对这一类参与者都是放行的，这一部分未来应该还是可以参与，但今后具体怎么操作，还有待政策规则细化。
一位机构人士表示，由于银行理财背后的投资者众多，因此在穿透式核查实施后，其作为资金方参与定增或不再具备条件。资管和理财产品穿透式核查，等于定增在适当性管理上严格了。如穿透到底，像银行理财和公募基金的投资者通常很多，很容易突破200人限制。这一新规定相当于否定了理财产品参与定增业务。
但业内人士认为，没有特别的理由拒绝公募资金产品参与定增项目。“之前，我们大集合产品在参与定增的时候虽然没有公告，但实际上投资者的情况也都是备案的，穿透到投资者并没有什么问题，但200人的限制可能需要有个具体说明。”有券商资产管理公司表示。
此外，“在定增核准后、发行备案前，资管产品或有限合伙企业资金需到位。”这一要求和以前操作中有较大的区别。据悉，以前参与定增的资管计划，很多都是在发行前资金到位就可以了。要求资金提早到位，对一些有限合伙公司参与定增会有一定影响。
民生证券一位保荐代表人表示，定增新政主要是为了堵住利益输送的口子，但短期还有一些业务细节不知道怎么执行操作。一些投行人士对该规定的执行范围存有疑问，业内比较认可的口径是新老划断，已被受理相关定价材料的项目，不用执行新的方法。但如果相关定价材料还没上报，很可能要以新的标准去衡量定增项目。
