□ 明富金融研究所 谢堃

　　黄金价格周初连续调整两天后，周三黄金价格止跌上行，终结日K线图两连阴的格局，多方投资者主动入场。中国9月财新制造业(PMI)数值为47，创下6年半以来低位，黄金因此受到避险情绪支撑。德拉吉讲话安抚市场，讲话传递的信息显示欧洲央行在目前的情况下不急于进一步扩大QE规模，欧元止跌上行，从而压制了美元指数走势，为金价反弹上行添加动力。黄金整体走势已经转暖，后市可能会延续震荡向上，投资者可选择看涨的思路。

　　美国制造业PMI依然疲弱，制造业或拖累三季度经济增长。据数据编撰机构Markit公布的行业调查报告显示，美国9月制造业与前月没有变化，继续以8月的疲弱速度增长。8月的增速为近两年来最慢。数据显示，美国9月制造业采购经理人指数(PMI)初值为53，与8月持平；8月创下2013年10月以来最低。报告还指出，9月新增岗位速度放缓，就业分项指数为51.4，为2014年7月以来最低；8月终值为52.4。数据较差使得避险情绪上升，对黄金形成支撑。

　　由于全球经济动荡加剧，美联储的加息时间可能会推迟。美联储洛克哈特表示，推迟加息的决定或反映了金融危机之后决策者们的自然的谨慎情绪。他本人投票支持出于审慎考虑而维持利率不变，这打压了美元指数，为黄金反弹上行提供了契机。

　　中国经济持续疲软，尤其制造业不景气。9月中国财新制造业(PMI)初值47，创2009年3月以来最低水平，预期47.5，前值47.3。该指数已连续7个月处于荣枯线下方。持续疲弱的中国财新制造业PMI数据令市场风险偏好受到进一步打压，全球市场几无幸免。全球股市方面，受中国经济数据影响，亚太股市全线下挫，市场风险厌恶情绪上行，黄金获得追捧，同时白银走势获得支撑。

　　尽管欧元区经济比较疲软，但整体上处于复苏态势。欧元区制造业扩张小幅放缓，与预期基本一致，缓解了对全球经济成长的担忧。Markit进行的调查显示，欧元区9月综合采购经理人指数(PMI)报53.9，低于8月的54.3，路透社调查预估为54.1。然而，欧洲央行行长德拉吉暗示目前决定是否进一步扩大央行的1.1万亿欧元购债计划言之尚早，这为欧元汇价反弹上行添加动力，进而压制了美元指数走势，刺激金价反弹，同时为银价带来支撑。

　　周三黄金止跌反弹，终结了日K线图两连跌的格局，市场逢低买盘力量增强。目前黄金向上收复1130美元/盎司关口。明富金融研究所认为，日线图各条均线逐步呈现多头排列，相应的KD指标中，双线高位维持向下运行，表明市场短线空头力量正在累积，可能会削弱黄金上行动力。黄金走势有所转暖，后市可能会震荡向上，投资者可选择买入做多策略。

　　白银价格步入横向调整，市场多空双方力量趋向均衡。目前银价已经跌破下行通道的下轨支撑线，短线走势再次转弱。明富金融研究所认为，市场短线空方投资者主动出击，可能会打压银价走势，投资者可考虑逢高做空。