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期权的美妙之处

  • 发布时间:2015-09-19 00:31:47  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  □迈克尔·辛西尔

  期权书还会有乐趣吗?我知道当你吃力地看完了十几本所谓的期权入门书籍后,这听起来会很可笑。我读过的大多数期权书籍就像是为律师或数学家而编写的,它们把本来简单的期权变得令人困惑。这也许是因为期权合约是包含特定条款的法律合约,但我会尽可能不用法律条文式的说辞。

  我有两个朋友,一个厌恶风险,一个喜欢投机。当我建议这个胆小的朋友应该交易期权时,他很快厉声道:“你疯了吗?这对我来说太复杂了!我可不想赔光所有的钱。”他是一个经验丰富的股票投资者,喜欢买入并持有股票和指数基金。他认为交易期权是一个快速致富的方案,但操作起来却像在赌场中赌博一样难以掌握,所以他坚信期权不适合风险厌恶型投资者。

  我那位喜好投机的朋友是一个成功的牙医,他沉溺于维加斯风格的股票市场。在股市低迷时,他和老婆报名参加了一个期权研讨课,两天花掉了4000美元(还不包括价值2000美元的软件,据说是能选出获利的期权合约)。讲师的课程戳中要害,课程结束时我的朋友已经准备好一头扎进期权那些各种迷人的策略当中,如无保护看跌期权、日历价差组合、跨式价差组合,等等。他深信可以用最复杂的期权策略赚大钱,并认为使用的策略越复杂,获利就越多。幸运的是,他先跟我说了这些想法。

  为了这两个朋友和千千万万像他们一样的人,我写了这本书。如果你认为期权太复杂或者很危险,请给我一个机会来纠正你的想法。好在有这样的期权策略,可以同时满足我的两个朋友——规避风险的防御型投资者和偏好风险的投机者的不同需求。此外,即使你读这本书的目的不是为了赚钱,而是为了学习或娱乐,我相信这本书也会很适合你。

  如果我告诉你每月或每季度都可以通过期权赚钱,还有,你可以用期权作为保险,保护你的股票投资组合,你会动心吗?事实上,最小化风险的一个最好方式就是交易期权。如果你偶尔想做做投机,还可以杠杆化你的资金,来获得两三倍的利润,这将比你买股票的花费少得多。最后,如果你喜欢做空股票,使用期权策略将比直接在股票市场上操作更为安全。

  谈到安全,你应该知道交易期权最好的理由就是你可以事先知道会损失多少钱,你能控制自己所能承担的风险。如果操作得当,你还可以用期权来赚钱、保护股票组合、对冲风险,甚至投机。读完这本书后,你就会清楚地知道期权能为你做什么,以及你是否愿意交易期权。

  举个例子,一个初入期权市场的朋友,打电话告诉我他尝试着交易了一个复杂的期权策略——跨式期权(本书后面会有介绍)。在投资了2000美元后,第二天他卖出了这些期权,获得了25000美元的利润。这也许是初学者的幸运,但也说明了你偶尔也可以成功一把。我的另一个朋友一直在用一个保守的期权策略——卖出备兑看涨期权,每月也可以获得一定的收益。

  一个可以让你喜欢上期权的原因是无论市场状况如何,你都可以从中获得收益,这并不包括通篇详细讨论的中高级策略。期权是一个强大的工具,如果运用得当,可与股票市场一同使用,增强和保护你的投资组合。

  不管怎样,至少学习和掌握这种充满魅力和灵活性的金融工具是一个明智之举。期权的灵活性在于你可以在任何市场情况下交易,而且策略的繁简取决于决策者的意愿。

  如果你认为某只股票会突然暴涨,你会怎么做?有一种期权策略适用于这种情况,并且只需要一点儿预付资金。如果股票暴跌呢?同样有应对的期权策略。如果预测市场将横盘整理,还会有期权策略为你赚钱。除期权外,你还能想到其他的金融工具,无论投资者如何设置收益水平和目标,都能满足其需求吗?

  还有另外一个你应该学习期权的理由,那就是期权可以帮你减少恐惧。比如,身处熊市中,很多人都认为市场会更糟。如果你对当前市场不看好,可以用期权来保护股票投资组合。期权并不是完美的,但在经验丰富的投资者手中,期权是一个强大的工具。

  本书分为六部分。第一部分是对期权整体的概述。第二至四部分将按照你交易期权的顺序,从初级(1级)策略到高级(4级)策略。我会慢慢耐心地教你如何卖出备兑看涨期权,买入看涨期权和看跌期权。

  第五部分,你将会学习到中高级期权策略,如价差组合、跨式组合、宽跨式组合、现金担保期权、无保护看跌期权、希腊值、周期权和迷你期权。我尽力将策略讲解得通俗易懂,即使是新手也会明白。接下来我将加快速度,介绍高级策略,如铁鹰式组合、日历价差组合和蝶式组合。

  第六部分,是谢尔登·纳坦恩伯格的必读采访,你会非常喜欢。他是一位期权畅销书作者,也是公认的期权专家。最后,我会为那些想要继续学习期权的人提供一份更新的清单,包括书籍、课程、软件和其他的资源等。

  尽管分析期权公式对于数学家来讲是很有趣的,但我更喜欢关注最基本的东西:教你如何成功地交易期权。期权交易并非许多人认为的那么难,但也并不是有些人说的那么简单。

  股票交易就像玩跳棋,而期权交易就像下象棋一样更有趣。如果这是你的第一本期权书,我很荣幸能成为你的启蒙老师,引导你学习这个让人着迷的工具。在读过本书之后,你会更容易理解其他期权书籍。

  书名:《走进期权(原书第2版)》

  作者:迈克尔·辛西尔

  出版社:机械工业出版社

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