深圳商报记者 陈燕青

　　中共中央、国务院于近日印发了《关于深化国有企业改革的指导意见》，这意味着市场一直期待的国企改革顶层设计终于出炉。不过，昨日市场的表现却不尽如人意，绝大多数国企改革概念股高开低走，放量大跌。业内人士表示，国企改革短期虽然出现见光死，但对市场中长期影响偏多，资产注入、兼并重组等蕴含一定的投资机会。

　　部分概念股跌停

　　自2013年十八届三中全会以来，国企改革一直是A股市场上反复活跃的主题。由于顶层设计未出台，国企改革进度并不快，国企改革主题投资一直是“博弈预期”型，每当政策出台预期升温，首批央企改革试点公司和上海本地国企股表现较为活跃。

　　业内普遍认为，由于国企改革涉及的A股上市公司的数量和市值之大，对市场影响不言而喻。

　　不过，昨日国企改革相关个股却呈现高开低走态势，中粮地产、国投新集等个股均高开低走，截至收盘，中粮地产、现代制药、中国巨石等均跌停，仅极少数个股上涨，其中瑞泰科技涨停，中成股份大涨6.9%。

　　对于昨日国企改革概念股的大跌，国金证券分析师杨建波认为，“国企改革的方案基本符合市场预期，由于国企数量占整个上市公司比例较大，如果能实现改革目标，将提升整个市场的盈利水平，中长期对市场无疑是利好，但短期效果不见得很明显。部分个股此前已经过充分的炒作，因此一些资金借利好出货的意味较为明显，这也反映了目前市场情绪依然较为悲观。”

　　“国企改革意义重大，目前市场走势疲弱，因此表现较差，”南方基金首席策略分析师杨德龙表示，“一旦市场重归反弹走势，国企改革相关公司将是重要的投资热点。”

　　兴业证券首席策略分析师张忆东指出，顶层设计出台后，国企改革有望提速，主题投资方法“博弈预期”向“潜伏-落地”转变，投资者可以精选改革预期强、空间大的个股，提前买入、潜伏，等待最终改革落地。本轮的国企并购重组将围绕着当前经济转型的方向，调整国有资产布局到战略性行业中，包括新型工业化、科技、消费以及金融等。

　　投资机会如何？

　　国金证券分析师杨建波对记者表示，“国企改革最大的机会应该是来自大集团小公司的资产注入机会，因为相比股权激励、合并等，资产注入能够快速改善上市公司的业绩。央企和地方国资都蕴藏投资机会，其中地方国资主要是广东、上海、安徽、山东这几个改革速度较快的区域。”

　　颇为巧合的是，就在《指导意见》公布当晚，中国中铁和中铁二局宣布因筹划重大资产整合事项停牌，成为央企上市公司最新资本运作案例。

　　对于央企改革，安信证券首席策略分析师徐彪表示，未来央企兼并重组很可能围绕两个维度进行：一是针对外向型央企，力求通过兼并重组提升国际影响力，同时避免央企之间的恶性竞争，个股有中国交建、中国建筑、中国远洋等。二是针对内向型央企，兼并重组有利于这些企业从过度竞争和产能过剩的环境中走出来，提升集中度、率先做大，包括武钢、宝钢、中煤、神华等。

　　平安证券策略分析师魏伟认为央企改革有两大逻辑：第一央企集团资产注入提高证券化率，重点关注五矿发展、大唐电信、中国医药、中国汽研、中国卫星、航天信息、中色股份、中国海诚；第二是央企的兼并重组，主要包括三个类型：行业内合并重组，如中铁和中铁建集团，中船重工和中船工业集团；行业内兼并收购，如建材行业的中材和中建材集团；上下游行业链一体化整合，有色和军工行业可能性最大，重点关注：八一钢铁、韶钢松山、中国铁建、洛阳玻璃、中材国际、天山股份、云南铜业。