四月份以来，上市公司年报披露进入密集期，在交易所大力推进分行业监管的背景下，今年的年报信息和往年相比亮点频出，包含了更多的非财务信息，给投资判断提供了更多有效信息。

　　投资者点赞非财务信息

　　记者梳理相关公司的2014年年报发现，公司年报信息披露不再仅仅是难懂的财务数据，更多了对公司非财务信息的披露，这为投资者决策提供了便利。

　　对于年报，中小投资者以往的普遍印象是过于专业、晦涩难懂。即使是专业投资机构的行业分析师也认为，公司年报专注于财务信息的披露，使得年报成为“准财报”，难以根据年报形成对公司价值前瞻性的判断。

　　这种对上市公司年报的“中差评”，与公司在年报中缺乏对公司发展战略、经营模式、行业风险、核心竞争力等非财务信息的披露，存在较大关系。上述行业分析师指出，境外成熟市场中的公司年报，注重通过不断强化非财务信息的披露，主动地为投资者对财务数据进行解读，同时重视揭示公司的未来投资价值。

　　而今年，在股市上涨行情的推动下，以及上交所大力推进分行业监管的背景下，记者明显发现公司在年报中，披露非财务经营细节信息的积极性和主动性大幅提高，不少公司披露的内容更丰富、相关性更高。投资者也反映今年年报更加易于理解和使用。

　　行业龙头带头“自曝家底”

　　从已披露的年报中，部分行业龙头公司率先示范，如保利地产、金地集团、中国石化、中煤能源等，主动在年报中对所处行业进行全面的分析，为投资者理解公司在行业中所处的地位，以及判断公司的投资价值提供了有效信息。

　　例如，保利地产基于详实的数据，利用图表形式对2014年整个市场的商品房销售情况、新开工面积、年内土地购置面积和资金来源等投资者关心的关键指标，进行了量化分析和深入说明，为投资者提供了2014年房地产行业的“全景”。

　　而华能国际、王府井等公司的年报主要亮点体现在公司主动披露关键经营数据、对市场热点问题的说明。其中，华能国际披露了公司境内电厂报告期内平均利用小时数、燃煤机组平均发电煤耗、平均供电煤耗等关键经营数据，直观地向投资者展现了公司2014年的产能利用情况。

　　王府井则结合零售业的市场环境，简明扼要的对公司传统线下门店和互联网线下业务，以及公司战略调整等投资者关注的热点问题进行了分析说明。

　　分析人士称，公司非财务信息的披露，让一般投资者可以透过专业的财务数据，看到公司的价值和风险，让投资者的决策不再盲人摸象。

　　上交所助力挖掘“干货”

　　记者获悉，除了公司披露非财务经营细节信息的主动性显著提高以外，上交所也积极践行分行业监管思路，通过年报审核，积极推动上市公司强化非财务信息的披露，提高年报披露的有效性。

　　公告显示，近期有方盛制药、*ST建机、海澜之家等多家公司主动响应上交所年报审核函要求，积极披露了不少“干货”。例如方盛制药在药品结构、产品研发方面的披露，*ST建机对经营风险的量化分析，以及海澜之家结合供应商及店面销售终端的具体情况，对其经营模式的核心竞争力进行了主动披露。

　　根据公开的审核意见函显示，上交所的年报审核意见集中关注了公司渠道、模式、储量、经营风险等行业关键经营信息，同时也不乏对公司未来发展战略的问询，体现了“想投资者所想”的监管导向，旨在为投资者挖掘更多决策有用信息。

　　有券商行业分析师表示，由于上交所对上市公司年报中非财务信息，特别是行业信息审核和披露力度的加强，公司年报的可读性和研究价值有所提高。

　　市场专业人士指出，上交所近年持续推进监管转型，以信息披露为抓手，加强事中事后监管，今年年初宣布的分行业监管就是其中的重要举措。

　　接近监管部门的人士指出，从行业角度对年报进行审核体现了上交所在探索分行业监管中，“想投资者所想，急投资者所需”，提高信息披露监管针对性、专业性、互动性和精细化的监管努力。

　　新闻来源：上海证券报