□本报记者 徐金忠

　　近期，投资者关注的重点多偏向于在震荡市场中的操作问题，8月3日在辽宁沈阳举行的“建设银行基金服务万里行·中证金牛会”活动现场，申万宏源首席宏观分析师李慧勇提醒投资者在观察研判短期市场机会和风险时，需要关注宏观经济和资本市场的宏观面等内容。下半年国内经济将在保证一定发展速度的基础上，维持货币、汇率等政策的连续性和稳定性，维持经济平稳增长。随着“一带一路”、互联网+、国企改革等大战略的铺开，将重塑中国经济快速健康发展的支撑力和新动力。

　　李慧勇表示，随着国家相关部门近期一系列重要会议的召开，对于下半年经济形势已经有了一些基本认识。

　　首先，中国经济发展的合理增速能不能保住？李慧勇认为，我国经济面临去杠杆、去产能的重要任务，但在守住底线、加速转型战略的作用下，经济的自身力量将联合政府力量一起，创造中国经济新动力。在基建投资升温、房地产行业理性回归等因素影响下，下半年经济发展的底线已经相对安全。其中，近期盘活财政资金、政策性银行长期国债发行用于地方基建等将促使基建行业大繁荣，在资本市场上表现为包括水泥在内的基建板块的强势表现。房地产则在终结暴利时代的同时，进行着自我发展周期内的调整和蓄势待发。

　　其次，关于货币政策问题，李慧勇综合当前物价上升但仍是低物价、经济增长企稳但还有下行压力的情况判断，一段时间内货币政策转向的可能性较小，适度宽松将是货币政策的基本取向。

　　最后，对于汇率政策，李慧勇分析了人民币汇率面对的国内、国外压力，在国内外复杂环境中，预计人民币汇率将保持基本稳定、小幅调整的局面。

　　对于国内经济的中长期发展，李慧勇着重分析了即将到来的“十三五”期间的国内经济趋势问题。他认为，如果说“十二五”是打基础的五年，“十三五”就是见效益的五年。夯实基础之后，中国经济有望在“十三五”步入新上升周期，包括市场基本出清、改革红利释放、国际环境总体改善等。“十三五”期间，国内经济的发展趋势主要包括五大方面，即产业结构呈现服务业化、智能化、高端化的特征；中西部领跑四大地区增长；国企改革取得实质进展；直接融资大发展，金融和实体有望形成良性互动；人民币国际化和走出去良性互动。

　　李慧勇着重介绍了“十三五”时期，中国经济塑造新的增长点的问题。回顾国内经济发展历史，他提出了“三大发展红利”的观点，即以WTO为代表的全球化红利、全社会工业化红利、长期高速增长背后的制度红利。在新的发展阶段，上述发展战略正在发生变化：“一带一路”将是国内产能、劳动力等走向海外的机会，以“一带一路”为抓手将再造全球化红利；此前的轻工业化阶段、重工业化阶段都已过去，将以智能化、高端化、服务业化为标志的互联网+工业为抓手再造工业化红利；以简政放权和国企改革为代表的市场化改革创新正在推进，以国企改革为抓手将再造市场化红利。由此，中国经济新增长点将得以确立。