伞形遇冷 量化配资崭露头角
- 发布时间：2015-08-07 02:09:37 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
“现在各家银行都在主推量化配资业务，说猛推都不过分，因为量化投资有对冲，对优先资金更有保障，收益通常在10%-20%之间，而且回撤小，而大量的银行资金需要新的投资出口。”有银行内部人士告诉中国证券报记者，银行资金入市方向已经发生很大的转变，银行在股权质押和定增结构产品方面都在降低质押率和杠杆比例。市场人士表示，当前量化配资的规模在2000亿元左右，成本比纯二级市场要低，银行资金和资管通道管理费合计在7.5%-7.9%。一般银行配资以5000万元起批，杠杆比例1∶3-1∶4，劣后资金至少1300万元起，对于顶级投顾的配资则能够做到1∶5。
上述人士介绍，与原来简单给配资客户资金不同，银行在提供量化配资时，一定要有专业的投顾做管理人，同时银行还会对投顾的投资策略进行调查了解，并查看其账户净值表现，而原来纯二级市场的配资是不需要专门投顾的。6月以来A股市场屡现大波动，不少基金产品受到重创，但量化投资产品却在这场大震荡中显现了优势。据相关机构数据统计，超过半数的股票量化产品在6月实现正收益，而其他股票型产品中，实现正收益的产品数量占比只有25%。
量化投资，即利用数学、统计学、信息技术等量化投资办法来管理投资组合。投资组合的构建注重对宏观数据、市场行为、交易数据进行分析。量化投资技术几乎覆盖投资的全过程，包括量化选股、量化择时、股指期货套利、商品期货套利、统计套利、算法交易、资产配置、风险控制等。“量化投资在海外市场发展已经有几十年历史，稳定的投资业绩使它的市场份额在不断扩大，我们也非常看好量化投资在国内的发展，有好的机构我们也非常愿意为它提供资金。”某商业银行资管部门人士表示。
“在伞形配资方面，目前走伞形信托通道的配资基本上已经没有了，除了极少数的银行还有少量的额度。信托公司基本上对于新增的账户已经禁开，存量伞形也在慢慢退出。现在可以给客户提供资金通过专户做单一结构化产品，资金配比可以做到1∶2，一般2500万元起做，成本在8.5%左右，如果通过券商做收益权互换，成本可以做到8%。”某券商内部人士告诉中国证券报记者，事实上，银行配资业务一直没有停止，并不存在重启一说，收缩和停止的只是通过伞形渠道入市的配资。通过其他结构化产品，银行资金入市渠道有多种，包括一级市场的打新、一级半市场的定增、二级市场的交易等。
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