■ 贵金属投资

　　□ 明富金融研究所 谢堃

　　国际现货黄金价格本周四连跌，其中周三出现断崖式下跌，现货金价跌破1150美元/盎司支撑，并触及4个月低点1143.43美元/盎司的年内低点，主要原因是美联储主席耶伦在美国国会证词陈述中重申美联储正处在加息轨道上。消息提振美元市场情绪，一方面，美元升值造成以美元计价的黄金相对非美货币投资者来说更为昂贵；另一方面，使没有利息的黄金作为资产机会成本更高。

　　周三公布的美国6月生产者物价指数（PPI）涨幅大于预期，因汽油和一系列其他商品的价格上涨，暗示近期因油价下跌带来的价格下降趋势正在消褪。同时，美国6月工业生产反弹，7月纽约州工厂活动加快。迹象表明制造业企稳且通胀走坚。美国劳工部公布的数据显示，6月生产者物价指数（PPI）上升0.4%，为连续第二个月上升，且优于分析师预估的上升0.2%。5月为上升0.5%。作为通胀的前瞻指标之一，PPI回升明显可能提振该国通胀未来加速反弹的前景，进而使得美联储年内升息更加畅通。

　　历任美联储主席的表态都会成为市场关注焦点，现任美联储主席耶伦也是如此。2月初，耶伦在美国国会作证时经验老到地回避了各种敏感问题，未就加息时机给予澄清。耶伦当时称，修改前瞻指引表明美联储认为美国经济条件已充分改善，加息接近合适时机，美联储在任何会议上都可能加息。然而，这并不是说美联储会马上加息。

　　不过，耶伦近日却明确表示，美联储将于今年晚些时候加息，重申后续加息步伐是渐进的。耶伦周四的国会证词讲稿再次提到，相信美国通胀率将逐步重返2%的目标，今年某时加息很可能是合适之举。

　　希腊议会在周四早间投票通过了债权人提出的严格方案，以此开启总值达940亿美元援助计划的磋商。希腊最终避免了退出欧元区，市场避险情绪逐渐降温，黄金的避险买盘减少。

　　美国的升息预期升温，使得金价进一步承压，但是在前低1143.64美元/盎司处得到有力支撑。不过，考虑到目前黄金需求疲软，全球避险需求逐步降低，因此金价很可能击穿该位置继续下行。明富金融研究所认为，金价有进一步下跌的风险，过去一个月以来，黄金顶部逐渐下降，底部逐步降低。

　　目前白银维持在下行通道内，市场空头力量占据优势。白银日线图MACD指标中，双线处零轴下方，双线维持向下运行，并且红色能量柱增长，市场短线空头力量增强。白银日线图中各条均线维持空头态势，相应的KD指标中，双线维持向下运行，这会打压银价走势。明富金融研究所认为，白银整体维持下跌趋势，投资者宜采取逢高卖出策略。