现阶段金融成价值洼地
- 发布时间：2015-06-08 00:43:43 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
创业板任性狂飙，而曾红极一时的金融板块却表现欠佳，年初至今的涨幅在所有行业中排名靠后。不过，赵云阳认为，金融板块现已成为A股的价值洼地，而证券、保险从来不会缺席牛市。
今年以来，金融板块的表现与去年年底形成鲜明对比，赵云阳认为，这主要与政府对牛市的态度有关，“政府希望市场是慢牛，金融作为权重最大的板块，一旦大幅上涨则会带动整个指数狂飙。”赵云阳指出，在慢牛行情下，金融板块的行情会来得晚一些，可能会在这波牛市的后期，但非银本身具有的弹性和被压制已久的气势，必然会带来一波大的爆发。
宏观层面来看，理财资金以及房地产行业资金逐步向资本市场搬家的趋势，为资本市场提供较大的流动性支撑。市场预计，未来可能会有更大的超预期的政策出来刺激经济。整体来看，政府通过资本市场来进行多种改革深化推进的意图十分明显，而混合所有制改革、国企改革以及“一带一路”国家战略等与牛市之间形成了良性共振。中国资本市场正处在多年不遇的牛市环境，受益于政策红利和改革红利，以及市场流动性的宽松推动，包括资本市场在内的金融行业正快速奔跑，证券和保险两大行业则是直接受益的行业。
此外，证券和保险行业均是杠杆化经营的产业，在牛市环境通过杠杆化经营将获得倍增的收益。2014年度，证保行业获得近1500亿的净利润。证券行业依托经纪业务和融资融券业务，沪深股市成交量节节攀升，沪市单市场突破万亿呈现爆表的情形，映射投资者对于资本市场的关注，同时融资融券业务火爆，融资余额突破2万亿，券商新开户数日均突破百万，未来注册制、深港通、A股纳入MSCI新兴市场指数等多种政策和情形，均支撑证券概念的持续高胀，券商整体处在创新转型的成长期。保险行业受益于投资收益增长和保费收入增长的业绩支撑，有望收获“戴维斯双击”。作为权益和债券主要配置的保险资金，在股债双牛的背景下，投资收益将有较好地体现。历史经验也表明，在前一年投资收益较好的情形下，下一年的保费收入也呈现较好的增长速度。
资料显示，截至2015年3月25日，中证800证券保险指数历史平均年化收益率高达23.5%，为历次牛市环境下涨幅较高的行业标的之一。
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