中国证券报：不同于传统的创投企业，天星资本不仅定位于深度开垦新三板，而且还在投资上“全面扫货”，为何选择这样的投资策略？

　　王骏：在大机会面前，不放量去拼实际上就是浪费机会。天星资本会通过券商渠道获取大量的拟挂牌或挂牌项目，然后派出团队组织尽调、立项、投资等规定动作，高效的投资理念得到了各个机构的认可，也形成了更快、更好的信息回复，让天星资本可以先于市场其他投资机构获得有价值的挂牌信息。

　　在投资阶段，天星资本将企业以挂牌前后细分成七个子阶段。挂牌后有四个，A1是刚挂牌的企业，没有别的投资机构，也没有做市商；A2是没有别的投资机构、但在找券商做市的企业，我们会跟着券商的价格进去；A3是已经做市的企业，但价格和市场价相比有较大折扣；A4是第一轮融资已结束企业，我们在价格可接受范围内进入。挂牌前也分三个，B1是没有启动新三板上市企业，我们挖掘股权投资，并引导其挂牌，比例占10%；B2是已经和券商签挂牌辅导协议的企业，但还没进行股改；B3是股改完成、仍在走挂牌程序的企业。这样的细分，在操作上具有便利性，根据不同阶段的企业，决定天星资本的尽调和决策力度。天星资本也将更多的投入比重向A1、A2及挂牌阶段前移。

　　在投资程序上，先会初步筛选、访谈，如果符合投资逻辑，召开立项会；由立项会委员决定是否正式尽调，验证真实性，形成尽调报告，交给投委会表决；投委会有外聘委员，都是各个行业的专家，帮助天星一起决策。

　　中国证券报：天星资本更看好哪些领域的投资？给予估值上有何不同？市盈率如何确定？

　　王骏：天星资本已全面布局未来中国最有发展潜力的行业，包括TMT、医疗、消费、高端制造和泛金融。初创企业利润并不是最关键指标，有些企业利润为负但发展空间巨大，依然可以获得较高的融资额，不同模式的公司会有不一样的参考指标，会参考实销率、日活率等，所以没有所谓的估值高低。基于对互联网的理解，天星资本更倾向有大量用户和产品的平台类公司。

　　归根结底，企业或市场的市盈率只会与成长性正相关，新三板的成长性是创业板的两倍多，创业板是中小板两倍。2014年数据显示，中小板的年均利润增长为12%，创业板增长了24%，新三板的年均增长达50%以上。而目前新三板企业的整体市盈率仅为20倍左右，还有很大的修复空间。

　　中国证券报：在竞争激烈的创投领域，天星资本如何能确保长久的成长？实现健康合理的生态模式？

　　王骏：天星资本在项目投资上遵循五个字原则：帮忙不捣乱。第一，充分相信企业家对企业的热爱远大于投资人，而真正大牛的企业家也会在各个方面展示其强大的能力，所以我们会放手把资金交给企业家运作；第二，在投后管理上，天星资本会本着服务创新企业为宗旨，尽我们所能为企业家对接上下游资源。

　　一个企业寻求发展，最基本的需要是钱（直接、间接）以及管理能力和业务水平的提升。那么针对解决这个问题，天星资本将在5月份上线一款APP平台，企业家、金融机构、社会种类资源都可以通过APP实现对接，平台会完全免费和开放，给各个企业自由对接的空间，不仅限于天星资本所投资的企业。

　　天星资本未来不仅会全面布局金融各领域：保险、银行、券商、公募、信托、期货，还会开放的接纳各类优秀的服务机构，给企业提供全方位的服务，通过平台服务让每一个企业都可以在这里获得融资，得到资源整合，并获得提升。

　　那么越来越多的企业会加入到这个平台，天星资本所投企业也会获得更多的盈利空间，这样也确保了天星资本在创投领域更健康、更开放的生态链发展模式。