上市公司年报披露已接近尾声，北京商报记者统计后发现，目前A股上市企业中有9家公司的年报已经连续三年被审计机构出具了非标准无保留意见，而这些连续被非标的企业无论是经营业绩还是二级市场涨跌幅的表现，都远远低于其他正常的上市公司。年报被非标，一般意味着上市公司的持续经营能力存在问题，而连续三年被非标的企业则更应该引起投资者的注意。

　　近八成企业去年亏损

　　据同花顺iFinD显示，在已经披露年报的上市公司中，约有43家企业被出具了非标准意见审计报告。需要注意的是，在这其中万福生科等连续三年被非标的企业有9家，也就是说连续三年被非标的企业占目前被非标企业总数的约21%，而这些企业去年的经营业绩也大部分亏损。

　　从行业分布来看，农林牧副和化工行业各有两家上市公司的年报被连续三年被非标，而房地产、采掘、电子、商业贸易和汽车则各有一家企业被连续三年非标。

　　而从经营业绩来看，这9家公司去年的经营业绩有7家为亏损，占总数的78%。其中，亏损最为严重的为彩虹股份，去年亏损约10.2亿元，而大幅进行资产计提资产减值准备则是公司巨亏的主要原因。而黑化股份和*ST南化则分别因为行业产能过剩和公司停产搬迁等原因，分别亏损了3.06亿元和2.42亿元。此外，*ST松辽、ST景谷、*ST国通以及中房股份也都分别亏损4781万元、4573万元、2857万元和1343万元。而万福生科虽然去年盈利约511万元，但也都是靠出售子公司股权以及政府补贴而勉强扭亏为盈的，仅秋林集团是靠零售业务的增长而实现盈利的。

　　持续经营能力均不足

　　北京商报记者通过对上述9家企业的审计报告分析后发现，持续盈利能力不足是这些公司近几年持续被非标的主要原因。

　　具体来看，影响公司持续盈利能力不足的原因则各有不同。*ST松辽、*ST南化和万福生科都与公司业务停产有关，诸如*ST松辽是因为自2009年10月起，松辽汽车公司汽车零部件生产销售业务一直处于全面停产状态，万福生科的生产销售业务则一直处于停产状态。

　　而*ST国通和黑化股份则是因为财务数据风险过大，两家企业在累计未分配利润大幅亏损的情况下，资产负债率分别高达110.85%和99.61%。ST景谷是因为清偿债务存在不确定性；中房股份则是因为截止去年底累计未分配利润约3.7亿元，且无后续在建项目，同时公司的重大资产重组事项尚未确定。彩虹股份则受行业及公司资金紧张的影响而致使公司持续经营能力不确定。

　　而秋林集团连续被非标则是因为一桩诉讼。资料显示，黑龙江博瑞商业发展有限公司起诉秋林公司位于哈尔滨市南岗区东大直街320号秋林商厦产权买卖案件正在法院审理中，而其诉讼结果具有不确定性。

　　逾半数涨幅跑输大盘

　　需要注意的是，9家连续三年被非标企业在二级市场的表现也整体不佳，中房股份等5家企业从去年初至上周五涨幅不及同期大盘的涨幅，即56%的上市公司涨幅跑输大盘。

　　同花顺iFinD显示，中房股份、*ST国通、黑化股份、彩虹股份、秋林集团5家公司的股票去年至今的涨幅分别为30%、55%、63%、69%和73%，都远不及同期大盘108%的涨幅。而ST景谷和*ST南化则分别以110%和122%的涨幅稍微强于大盘。“连续被非标说明公司的经营风险一直未得到解决，而经营风险随时可能让投资者遭遇黑天鹅，因而市场投资者对于相关公司股票的投资热情并不高。”在南京一家小型投资机构负责人看来，正是公司基本面不佳导致了公司股票在二级市场表现不佳。

　　不过北京一位私募人士则认为，连续被非标的企业也存在一定的投资机遇。“经营业绩不稳定的话，公司重组的可能性很大。”该私募人士说。而万福生科和*ST松辽则有着类似表现。

　　在停牌近18个月后，创业板造假第一股万福生科于去年12月12日复牌，由于公司原大股东持有的26.18%股权因债务问题被司法划拨给桃源湘晖农业投资有限公司，因而市场对公司新的实际控制人存在的资产注入、重组等充满了期待，因而万福生科凭借此消息从复牌后至今上涨了316%。

　　而*ST松辽则是因为收购耀莱影城和都玩网络两家公司的全部股权进军影视娱乐业和网络游戏业而使得公司股价从去年初至今大涨了554%。不过，上述私募人士也同时表示，赌这些企业重组存在很大的风险，“一旦公司重组失败或者转型受挫，则面临着退市的风险”。