■ 贵金属投资

　　□ 证金贵金属 谢堃

　　下周美联储决议将至，市场焦点集中在美国经济数据方面。本周公布的良好数据提升了美联储年内加息的预期，金银受到打压双双破位下跌。

　　周三美国公布的重要房市数据表现非常靓丽。数据显示，美国3月成屋销售总数年化超预期增加，创2013年9月来新高。成屋销售占美国购屋交易比重约九成，该数据是衡量美国房地产市场的重要指标。不仅如此，美国2月FHFA房价指数年率/月率均纷纷上扬。

　　美国3月成屋销售报告表明，世界第一大经济体的楼市在经历一季度的黯淡表现之后，重新获得复苏动能，刺激美联储提前加息的预期升温。虽然美国近期的经济数据（零售销售等）纷纷疲软，且今年6月升息恐怕仍然难以实现，但美国经济若能摆脱一季度的疲软，则美联很有可能在今年稍晚时候加息。

　　希腊问题再度迎来关键一周，目前债权人对希腊所谓的改革方案仍然不予接受，各方对达成希腊协议缺乏信心。如果希腊仍不能给出令欧洲债权人满意的方案，那么希腊也许真的将面临退欧危机。

　　不过，欧洲央行周三上调了希腊银行业界依据紧急贷款项目（ELA）可获贷款的上限，此举增强了希腊银行的生存能力。目前希腊政府正在与贷款方就救援项目进行紧张谈判。希腊银行官员表示，欧洲央行将希腊央行能借贷给希腊银行业界的资金上限从上周的740亿欧元上调为755亿欧元（812亿美元）。欧洲央行官员拒绝就此置评。

　　黄金CFTC持仓方面显示目前市场多头热情并不明显，尽管最近四周非商业净多头持仓一路增加，但从分项数据来看多头并没有明显出现大幅多余空头的加仓。其中在3月中还出现多空同时加仓的情况。目前非商业净多头持仓98397张，基本与上月、2014年的平均水平持平。同时ETF持仓则一路下滑至目前的739.06吨。从ETF持仓与CFTC持仓来看，目前投资黄金的资金并没有明显的多头倾向，暂不支持金价出现大幅反弹。

　　在美国成屋销售数据大幅好于预期的背景下，强化了市场对美联储升息的预期，在一定程度上让市场相信美国已经摆脱了一季度经济疲软的阴影，数据的大幅向好支持了美联储今年晚些时间加息的预期，美元指数在回调低位之后快速反弹。另外，希腊财长和欧洲央行上调了希腊ELA上限之后，大幅缓解了对希腊方面的避险情绪。证金贵金属认为，黄金短线避险魅力消散，黄金空头格局有望延续。

　　整体来看，银价跟随金价走势。技术上看，现货白银破位下跌，均线系统空头排列，新的下跌空间已经打开；MACD指标零轴下方向下发散，绿色动能柱有所增加；KDJ指标超买区域走平。证金贵金属认为，银价破位下跌，新的下跌空间将打开；投资者可顺势而为，维持空头操作思路。